آیا صندوق های ETF بیت کوین باعث از بین رفتن وضعیت سهام کریپتو می شود؟

مشروح:

ETF های بیت کوین بالاخره رسیدند. آیا راه‌اندازی با هیاهوها مطابقت داشت؟ در اکثر معیارها، پاسخ "بله" است. در شش روز اول، 11 ETF جدید نزدیک به 4 میلیارد دلار دارایی جمع آوری کردند. به همان اندازه که قابل توجه بود، این محصولات مجموعاً 10 میلیارد دلار در سه روز اول معامله شدند.

این امر تا حدودی به دلیل خروج از بیت کوین ETF (GBTC) گری اسکیل در حدود 2.8 میلیارد دلار کاهش یافت. قبل از دریافت تاییدیه ETF، GBTC یک صندوق سرمایه‌گذاری بسته بود که هیچ گزینه بازخریدی با تخفیف قابل‌توجهی نسبت به ارزش منصفانه یا NAV آن معامله می‌شد. بنابراین، به وضوح دارندگانی که احساس می‌کردند در محصول گرفتار شده‌اند، از ETF به عنوان نقدینگی خروجی استفاده می‌کنند. اگرچه این بزرگترین روز راه اندازی ETF در تاریخ نبود، همانطور که برخی انتظار داشتند، اکثر تحلیلگران صنعت توافق کردند که این یک معامله بزرگ بود.

با این حال، این راه‌اندازی یک رویداد خبرساز بود، با بیت‌کوین و شرکت‌هایی که به تجارت در صنعت وابسته بودند، در هفته بعد از راه‌اندازی به طور پیوسته کاهش یافتند. من معتقدم این دوره ضعف کوتاه مدت خواهد بود. سرمایه گذاران از نزدیک خروجی های GBTC را دنبال می کنند تا نشانه هایی مبنی بر پایان یافتن فروش داشته باشند. وقتی این اتفاق بیفتد، من انتظار دارم بسیاری از سرمایه‌گذاران جریان اصلی که نوسانات اخیر را کنار گذاشته‌اند، از نظر اندازه وارد بازار شوند.

شما در حال خواندن Crypto Long & Short هستید، خبرنامه هفتگی ما حاوی اطلاعات بینش، اخبار و تجزیه و تحلیل برای سرمایه گذار حرفه ای. اینجا ثبت نام کنید تا هر چهارشنبه آن را در صندوق ورودی خود دریافت کنید.

آنچه کمتر واضح است این است که آیا آنها همچنین شروع به خرید مجدد شرکت‌های سهامی عام با قرار گرفتن در معرض دارایی‌های رمزنگاری خواهند کرد یا خیر.

به یاد بیاورید که در ماه دسامبر، سرمایه‌گذاران در حال غرق کردن سهام استخراج‌کنندگان بیت‌کوین مانند Riot Blockchain و همچنین شرکت‌های ارز دیجیتال مانند Coinbase بودند. شاخص بلاک چین Harvest که شامل بسیاری از این سهام است، در دسامبر 40 درصد افزایش یافت و از بیت کوین و اتریوم پیشی گرفت. با این حال، از زمان راه‌اندازی، این نام‌ها تقریباً همه دستاوردها را پس داده‌اند (نمودار شماره 1 را ببینید)، به طور چشمگیری عملکرد ضعیفی داشتند.

برای سال‌ها، این شرکت‌ها تنها نمایندگی‌هایی در بازارهای عمومی بودند که سرمایه‌گذاران را در معرض رشد در طبقه دارایی‌های اساسی قرار می‌دادند. ثروت آنها بر اساس قیمت بیت کوین افزایش و کاهش یافت. با این حال، با توجه به اینکه اکنون ETF ها به راحتی برای همه قابل دسترسی هستند، سرمایه گذاران شروع به تیز کردن مدادهای خود بر روی این مشاغل می کنند و آنها را بر اساس شایستگی های خود ارزیابی می کنند. آنها فقط به دلیل افزایش بیت کوین بالا نمی روند. آنها همچنین باید کسب و کارهایی با مدیریت خوب باشند!

در حال حاضر، همه به اندازه یکسان مورد ضرب و شتم قرار می گیرند. اما شکاف گسترده‌ای در کیفیت بسیاری از این شرکت‌ها وجود دارد که با فرونشستن گرد و غبار ناشی از فروش پس از ETF مشخص خواهد شد.

برای کوین‌بیس، تحلیلگران نگران هستند که به دلیل راه‌اندازی ETF، شرکت درآمد کمتری از کارمزد حاشیه بالا از تجارت خرده‌فروشی ببیند و درآمد کم حاشیه ناشی از نگهداری و تجارت نهادی برای اکثر این ETFها برنده شود. جبران نکن.

اما، اگر طبقه دارایی همچنان به رشد خود ادامه دهد، خرده فروشی می تواند به طرز چشمگیری بازگردد. Coinbase بیش از 110 میلیون کاربر دارد که بیشتر آنها در ایالات متحده هستند (برعکس Fidelity 42 میلیون کاربر دارد) و اکثر آنها در حاشیه نشسته اند. بعید است که برای اکثر دارایی های رمزنگاری ETF وجود داشته باشد، بنابراین Coinbase همچنان بر خرده فروشی بازار تسلط خواهد داشت.

این را نمی توان در مورد ماینرهای بیت کوین که با بادهای مخالف قوی روبرو هستند، گفت. اول، هش‌ریت بیت‌کوین، معیاری برای امنیت شبکه، نزدیک به بالاترین حد خود است، به این معنی که ماینرها باید قدرت محاسباتی بیشتری را برای کسب پاداش‌های جدید به کار گیرند. نصف شدن بیت کوین که احتمالاً در ماه آوریل اتفاق می افتد، پاداش بلاک را به نصف کاهش می دهد، به این معنی که کمتر چیزی برای دور زدن وجود خواهد داشت. بیت کوین Ordinals، که به عنوان "NFTs برای بیت کوین" شناخته می شود، باعث ایجاد شکاف در جامعه می شود، بنابراین ماینرها نمی توانند به درآمد اضافی کارمزد حاصل از این پیاده سازی های جدیدتر شبکه تکیه کنند.

برخی ماینرها در این محیط پیشرفت خواهند کرد، اما روزهای افزایش جزر و مد در بالا بردن کریپتو همه قایق های ماینر تمام شده است. این ممکن است یک قرص سخت برای برخی از کسانی باشد که این نام ها را خریداری کرده اند و امیدوارند که ETF سود بزرگی برای آنها تضمین کند. اما، در تصویر بزرگ، برای صنعت مثبت است. سرمایه گذاران حق انتخاب بیشتری دارند و شرکت ها انگیزه بیشتری برای فعالیت به عنوان شرکت های سودآور و خوب دارند. هر دو نشانه‌ای از رشد کریپتو هستند.