DeFi در سال 2023 مزایای خود را پس از FTX شکست داد، اما هنوز برای سال 2024 امید وجود دارد

مشروح:

2023 باید زمان درخشش مالی غیرمتمرکز (DeFi) بود. در اواخر سال 2022، فروپاشی FTX منجر به عملیات بانکی تقریباً در صرافی‌های متمرکز (CEX) و فرار به سمت شفافیت گزینه‌های DeFi شد.

ریچل لین مدیر عامل SynFutures است، یک پلت فرم غیرمتمرکز معاملات مشتقات. او قبلاً در بخش بازارهای جهانی در دویچه بانک کار می کرد، جایی که او در زمینه مشتقات تخصص داشت، و همچنین یکی از شرکای موسس Matrixport، یکی از بزرگترین نئوبانک های ارز دیجیتال آسیا است.

اما DeFi آماده نبود. پاس باتوم را خراب کرد. زیرساخت نابالغ و UI/UX بیش از حد پیچیده به این معناست که DeFi در موقعیت مناسبی قرار نگرفته تا از رویداد "قوی سیاه" (CeFi) متمرکز مالی استفاده کند.

با این حال، دلیلی وجود ندارد که فرض کنیم این یکی و تنها عکس DeFi بوده است. هنوز امید زیادی برای DeFi وجود دارد. در واقع، عوامل اصلی نشان می‌دهند که سال 2024 می‌تواند سالی باشد که شاهد یک پیشرفت واقعی باشیم.

DeFi's unluster 2023

کل ارزش قفل شده DeFi (TVL) عمدتاً در سال 2023 سرگردان شد. بر اساس داده‌های DefiLlama.com، DeFi TVL سال را با حدود 38 میلیارد دلار شروع کرد و در آوریل به اوج نزدیک به 53 میلیارد دلار رسید. این در مقایسه با بالاترین رکوردهای 175 میلیارد دلاری در نوامبر 2021 است. تا زمان نگارش، DeFi TVL حدود 46 میلیارد دلار است.

جای تعجب نیست که به راحتی می توان استدلال کرد که DeFi فرصت خود را هدر داد. FTX درها را برای تازه واردان باز گذاشت، اما DeFi غافلگیر شد و برای مقابله با هجوم بالقوه در حجم معاملات که به طور ناگهانی مورد توجه قرار گرفت، کاملاً آماده نبود.

بخش بزرگی از این سرزنش به UI/UX ضعیف DeFi تقسیم می‌شود. درست است، رابط های پیچیده اکثر سیستم عامل های DeFi فقط توسط معامله گران با تجربه قابل پیمایش هستند. فرآیندهای بسیار دستی موانع زیادی برای ورود ایجاد می کنند. یک نظرسنجی مفید توسط Uniswap که در ماه مه 2023 منتشر شد، نشان داد که 42 درصد از کاربران فقط CeFi که مورد بررسی قرار گرفتند، به دلیل شکاف دانشی که داشتند، در جستجوی DeFi مردد بودند.

با این حال، همان نظرسنجی همچنین نشان داد که مشکل اصلی برای کاربران DeFi و CeFi در واقع قیمت‌گذاری و اجرای غیررقابتی است. 45٪ از پاسخ دهندگان در این گروه این را به عنوان یک مشکل شناسایی کردند.

اساساً، این به موضوع سرمایه و کارایی نقدینگی ضعیف DeFi خلاصه می شود. بدون عمیق‌تر شدن جنبه‌های فنی، مدل‌های دفتر سفارش متمرکز بی‌نهایت کارآمدتر از رویکرد DeFi هستند، اما فاقد شفافیت هستند. با چنین مدل‌هایی، شرط‌بندی خانه با کاربرانش و حتی سوء استفاده از وجوه کاربران بسیار آسان است.

در عوض، پلتفرم‌های DeFi تمایل دارند بازارسازان خودکار (AMM) را انتخاب کنند، اما این پلتفرم‌ها تاکنون برای رقابت با محیط معاملاتی کارآمدتری که CEX می‌توانند ارائه دهند، تلاش کرده‌اند. در حالی که رویکرد زنجیره‌ای AMM شفافیت بهتری را ارائه می‌دهد، این مدل‌ها در مواجهه با لغزش‌های بالا در زمانی که نقدینگی کم است، تلاش می‌کنند، که برای سرمایه‌گذاران مضر است.

با این حال، پیشرفت در همه این جبهه‌ها در حال انجام است که به من و بسیاری دیگر نسبت به سال 2024 خوش‌بینی می‌کند.

سال DeFi

در پایان سال 2023، علاقه عمومی به بازار کریپتو - چه خرده‌فروشی و چه نهادی - دوباره در حال افزایش است که تا حد زیادی ناشی از پیروزی Greyscale بر کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) است، که راه را برای صندوق های قابل معامله در مبادلات بیت کوین (ETF) را برای راه اندازی ببینید.

این خوش بینی در DeFi نیز جاری است. هیجانی که در مورد ETF ها وجود دارد به این معنی است که شرکت کنندگان حرفه ای بازار در رمزارزها بیش از حد مورد استقبال قرار می گیرند و ممکن است در واقع به دنبال تثبیت و مشروعیت بخشیدن به کریپتو و دیفای باشند.

بازیکنان مالی سنتی (TradFi) در حال تسریع مشارکت خود در امور مالی رمزنگاری هستند و نه تنها در قالب ETF. Standard Chartered اخیراً یک پلتفرم توکن‌سازی به نام Libeara راه‌اندازی کرده است، و یکی از اولین دارایی‌هایی که برای توکن‌سازی تنظیم شده است، یک صندوق اوراق قرضه دولتی به دلار سنگاپور تنظیم‌شده است.

انتظار داشته باشید که چنین سرمایه‌گذاری‌های مالی ارزهای دیجیتال در سطح بالا در سال 2024 افزایش پیدا کنند. اگرچه این یک حرکت متمرکز TradFi است، اما اعتبار گسترده‌تری که چنین اخباری به امور مالی کریپتو گسترش می‌یابد، برای DeFi چیز بدی نیست.

در بخش اصلی Web3، گردآوری‌های دانش صفر و راه‌حل‌های مقیاس‌پذیری به طور فزاینده‌ای مورد توجه قرار می‌گیرند. پروتکل‌های بیشتر و بیشتری روی این راه‌حل‌های مقیاس‌بندی L2 مستقر می‌شوند، استفاده از یک راه حل اصلی برای هزینه‌های بالای گاز و مشکلات مداوم کارآیی در سطح زیرین را گسترش می‌دهند.

ما می‌توانیم انتظار داشته باشیم که این راه‌حل‌ها در سال 2024 به بلوغ رسیده و ردپای خود را گسترش دهند، که یک موهبت بزرگ برای DeFi است. با کارمزدهای کمتر و ظرفیت شبکه بیشتر، DeFi می‌تواند با CeFi به صورت یکنواخت‌تر رقابت کند.

علاوه بر این، در حال حاضر پیشرفت‌های عمده‌ای در ترکیب نقاط قوت مدل‌های دفتر سفارش و AMM در حال انجام است، پیشرفتی که من شخصاً بسیار خوش‌بین هستم. یکپارچه‌سازی‌ها و نوآوری‌ها در این زمینه راه‌حل‌های معتبری را برای مسائل مربوط به کارآیی سرمایه و نقدینگی DeFi ارائه می‌کنند، به‌ویژه با معرفی کتاب‌های سفارش زنجیره‌ای.

همچنین ببینید: هیدن آدامز Uniswap: از ایده آلیست اتریوم تا رئالیست تجاری

چنین مدل‌هایی بی‌اعتماد بودن رویکرد زنجیره‌ای را با کارایی سرمایه کتاب‌های سفارش ترکیب می‌کنند. می‌توانیم انتظار داشته باشیم که صرافی‌های غیرمتمرکز بیشتری این مدل‌ها را در سال 2024 بررسی و معرفی کنند و در نتیجه یکی از موانع اصلی پذیرش جریان اصلی را برطرف کنند.

نکته دیگری که باید به آن توجه کرد این است که نرخ نقدینگی تیم های DeFi به طور قابل توجهی کمتر از همتایان CeFi آنها است. از آنجایی که فرآیندهای زنجیره ای اکثر کارهای روزانه را انجام می دهند، تیم های DeFi تمایل دارند کوچکتر بمانند و بنابراین هنوز پودر خشک قابل توجهی برای استفاده در بازار نزولی فعلی دارند.

این امکان وجود دارد که محیط جذب سرمایه تا سال 2024 سخت باقی بماند، همزمان با پایین ماندن حجم کلی معاملات و تأثیر بر درآمد مبتنی بر کارمزد. این عوامل روی هم، در مقایسه با پروژه های کوچکتر و غیرمتمرکز، چالش بیشتری را برای شرکت های مالی متمرکز ایجاد می کنند.

به بیان ساده، DeFi برای آب و هوای طولانی و طولانی زمستان مناسب‌تر است، زیرا بهبودی بازار به زمان نیاز دارد.

به طور خلاصه، DeFi هنوز اجرا نشده است. در حالی که سال 2023 ممکن بود طاقت فرسا باشد، اما این پایان راه نبود. DeFi هنوز هم در حال حاضر از CeFi عقب است، اما دلایلی وجود دارد که معتقدیم اولی می تواند به سرعت در سال 2024 برسد. همه در حال ساختن در پس زمینه هستند، زیرساخت های داخلی خود را به سطح یکسان رسانده و شراکت های صنعتی معناداری را ایجاد کرده و عمیق تر می کنند.

من کاملاً معتقدم سال 2024 سال DeFi خواهد بود و نمی‌توانم منتظر بمانم تا ببینم در آینده نزدیک چه اتفاقی می‌افتد.