ETF بیت کوین، اقتصاد گیگ، و جراحی رباتیک

مشروح:

در این پادکست، جیسون موزر، تحلیلگر Motley Fool و دیلن لوئیس مجری برنامه درباره:

• تصمیم در انتظار کمیسیون SEC در مورد ETFهای رمزنگاری نقطه ای و حساب X آژانس هک می شود. این پادکست قبل از تایید ETF های ردیابی بیت کوین توسط SEC ضبط شده است.

• مقررات احتمالی برای اقتصاد گیگ و کارگرانی که به شدت به شرکت هایی مانند متکی هستند در راه است. Uber، Lyft، و DoorDash.

• به دنبال درآمد اولیه برای باشید. جراحی بصریو چرا فعالیت جراحی با کاهش همه‌گیری عادی شده است.

Burford Capital، کریس بوگارت، مدیر عامل شرکت Burford Capital، ریچ گریفنر، تحلیلگر Motley Fool را در دنیای تامین مالی قانونی، مزیت های رقابتی شرکتش، و یک پرونده پرمخاطب با آرژانتین، طی می کند.

برای تماشای قسمت‌های کامل همه پادکست‌های رایگان The Motley Fool، مرکز پادکست ما را بررسی کنید. برای شروع سرمایه گذاری، راهنمای شروع سریع ما برای سرمایه گذاری در سهام را بررسی کنید. متن کامل پس از ویدیو.

10 سهمی که بیشتر از والمارت دوست داریم

وقتی تیم تحلیلگر ما نکته سرمایه گذاری دارد، می تواند برای گوش دادن هزینه کند. به هر حال، خبرنامه ای که آنها برای بیش از یک دهه اجرا کرده اند، Motley Fool Stock Advisor، بازار را سه برابر کرده است.*

آنها به تازگی آنچه را که فکر می کنند ده بهترین سهم برای سرمایه گذاران برای خرید در حال حاضر هستند را فاش کردند... و Walmart یکی از آنها نبود! درست است -- آنها فکر می کنند این 10 سهم خریدهای بهتری هستند.

10 سهم را ببینید

*Stock Advisor از 1/8/2024 باز می گردد

این ویدیو در 10 ژانویه 2024 ضبط شده است.

دیلان لوئیس: ما داریم درباره قوانین، قوانین، قوانین صحبت می کنیم، Motley Fool Money اکنون شروع می شود. من دیلن لوئیس هستم و جیسون موزر، تحلیلگر Motley Fool به من در استودیو پیوست. جیسون، از اینکه به من پیوستید متشکرم.

جیسون موزر: خوشحالم که اینجا هستم.

دیلان لوئیس: ما یک شرکت فناوری پزشکی داریم که تقریباً بالاترین سطح تاریخ خود را دارد با یک تجارت که در تلاقی سیستم حقوقی و تأمین مالی قرار دارد. اما جیسون، ما امروز را با قوانین و مقررات شروع می کنیم. امروز آخرین مهلت SEC برای بررسی یکی از چندین برنامه برای ETF نقطه ای Bitcoin است. اما درام از این یکی کمی زود شروع شد. دیروز خبرهای جالبی در این مورد داشتیم.

جیسون موزر: بله، انجام دادیم.

دیلان لوئیس: خنده دار است مثل اینکه من همیشه هر چیزی گفته ام، حداقل در ذهن من قابل هک است. من حدس می‌زنم این یکی از استدلال‌های مربوط به کریپتو یا بیت‌کوین است مانند این که این دفتر کل واضح است و غیرقابل هک است یا کلاهبرداری بدیهی است که یکسان نیست. من مشکلی ندارم اما واضح است که شخصی در اینجا با توجه به این اعلامیه هک شده است. نمی‌دانم که آیا این فقط پیش‌نمایشی از آنچه می‌تواند در نهایت به اینجا بیاید نیست. اما بله، به نظر می رسد که SEC در حال جلسه است تا بفهمد که آیا آنها می خواهند ادامه دهند و ساختار ETF بیت کوین را تایید کنند. من فکر می کنم که آنها این کار را انجام می دهند، اما شما باید EXE یک چیز می گوید، شما باید SEC یک چیز دیگر می گوید، یک نفر جایی هک شده است و به نحوی این اتفاق افتاده است و من نمی دانم چطور شد، اما ما اینجا هستیم با این حال، به نظرم می رسد که این احتمالاً چیزی است که مورد تأیید قرار می گیرد و واقعاً به عنوان یک شکاک در حوزه ارزهای دیجیتال، من یک مرد رمزنگاری نیستم، نه اینکه مشکلی در کریپتو وجود دارد، اگر این کار شما باشد، عالی است، هر چه باشد. p>

در این مورد به من سرزنش نکنید. اما این چیزی است که من فکر می کنم این نوع ساختار، این TF های لکه دار، می تواند شفافیت را برای صنعتی که واقعاً به آن نیاز دارد، بیاورد. من فکر می‌کنم تایید این امر در نهایت چیز خوبی خواهد بود و می‌تواند آن را به بازاری قانونی و قابل درک برای سرمایه‌گذاران بیشتر تبدیل کند. بله، اگر به دنبال کلمه رسمی در این مورد هستید، چیزی که دیروز از SEC در EXE دیدیم، نه در واقع از SEC. [می خندد]. حساب آنها به خطر افتاده است. ما منتظر می مانیم تا آژانس رسماً بررسی کند و باید امروز خبر بدهیم. متأسفانه، ما در اوایل روز در حال ضبط نوار هستیم، بنابراین در حین انجام این گفتگو، پاسخ آنها را نخواهیم داشت. اما من به این جیسون نگاه می‌کنم و در مورد کریپتو لزوماً اسبی در مسابقه ندارم، زیرا بدیهی است که اگر در فضای کریپتو گاو نر هستید و حتی اگر لزوماً یک گاو ارز دیجیتال نباشید، برای پذیرش خوب است. ، من به این نگاه می کنم و می گویم اگر شما کسی هستید که طرفدار سرمایه گذارانی هستید که به طور کلی محافظت بیشتری دارند. به طور کلی در مورد جایی که پول را قرار می دهند، تدابیر بیشتری دارند. احتمالاً هم چیز خوبی است.

جیسون موزر: بله، فکر می‌کنم حق با شماست، من موافقم. همانطور که گفتم، این چیزی نیست که من به شدت به آن علاقه مند باشم. اما از منظر ایجاد شفافیت بیشتر، دسترسی بیشتر، فکر می کنم این چیز خوبی است. زیرا وقتی اکنون به کریپتو نگاه می‌کنید، منظور من به طور کلی است، برای اینکه یک سرمایه‌گذار کریپتو باشید، باید به نوعی از حلقه‌ها عبور کنید. ولی داره راحت تر میشه منظورم این است که فکر می‌کنم ایده پشت این موضوع در حال حاضر این است که برای سرمایه‌گذار روزانه شما که به دنبال سرمایه‌گذاری در یک ارز دیجیتال از طریق کارگزاری سنتی خود است. منظورم این است که گزینه های شما محدود است. به عنوان مثال، شما در نهایت یک ETF مبتنی بر معاملات آتی بیت کوین را پشت سر می گذارید، که در نهایت از قراردادهای مشتقه برای رسیدن به این قیمت گذاری استفاده می کند. این فقط لایه‌هایی از پیچیدگی را اضافه کرده است و در نهایت، حدس می‌زنم که آنقدر که می‌توانست شفاف نباشد. این همان چیزی است که امیدواریم این تصمیم بتواند انجام دهد، این است که در نهایت شفافیت بیشتری را برای صنعتی که قطعاً به آن نیاز دارد، بیاورد.

دیلان لوئیس: همانطور که اشاره کردم، ما قبل از تصمیم SEC در حال ضبط هستیم. ما مطمئناً نمی دانیم این یکی به کجا می رود. اما نظری را اضافه می‌کنم که فکر می‌کنم همیشه وقتی می‌بینیم حادثه‌ای مانند این را اضافه می‌کنم، بدون در نظر گرفتن کسب‌وکار، امنیت یا هر چیز دیگری که در مورد هک به میان می‌آید، اساساً تبلیغاتی برای مدیریت هویت و شرکت‌های امنیت سایبری است.< /p>

جیسون موزر: اوه، منظورم این است که این روزها فقط امنیت سایبری است. چنین فضای سختی است. منظورم این است که این احتمالاً نمایش دیگری است که می‌توانیم فقط در مورد آن صحبت کنیم. زیرا این تهدید همیشه در حال تکامل است که هرگز از بین نخواهد رفت. منظورم این است که شما به سرمایه گذاری در چیزی مانند امنیت سایبری نگاه می کنید، این می تواند واقعا دشوار باشد زیرا شرکت هایی که امروز واقعاً خوب عمل می کنند، ممکن است فردا منسوخ شوند و صادقانه بگویم، وقتی به سرمایه گذاری در چیزی مانند امنیت سایبری نگاه می کنم، این کار را انجام می دهم. احتمالاً چیزی مانند ETF را انتخاب کنید که به شما در معرض دید وسیعی از تعدادی از شرکت‌هایی است که به شکل‌دهی به فضا کمک می‌کنند.

دیلان لوئیس: ما در اینجا به موضوع دولت ادامه خواهیم داد. دولت بایدن قرار است برخی از قوانین جدید را که بر پیمانکاران مستقل و کسب و کارهای اقتصاد گیگ تأثیر می گذارد، رونمایی کند. جیسون، ما هنوز منتظر جزئیات کامل این موضوع هستیم، اما سکته گسترده ای که من می بینم این است که اگر پیمانکاران از نظر اقتصادی به یک شرکت وابسته باشند، احتمالاً از مزایای بیشتر و حمایت های قانونی از آن تجارت برخوردار خواهند شد. البته، به محض شنیدن برخی از عناصر این و مضامین اینجا، بلافاصله به سراغ اقتصاد گیگ، مشاغل، Ubers، Lifts، DoorDash های جهان بروید. چه تأثیری برای چنین شرکتی دارد؟

جیسون موزر: خب، من فکر می‌کنم مطمئناً تنها تضمین این است که وکلا برنده خواهند شد. اما از آنجایی که تصمیمی که گرفته شده است، از طریق سیستم دادگاه می گذرد و در نهایت احتمالاً مدتی طول می کشد. این یکی جالب است. من به اوبر به عنوان مثال ساده ای نگاه کردم که در اینجا می توان از آن استفاده کرد و اینکه چگونه این می تواند بر یک تجارت تأثیر بگذارد، زیرا در یکی از خدمات خود در ژوئن سال 2022 Uber را توصیه کردم. سهام از آن زمان تاکنون 150 درصد افزایش یافته است، و یکی از خدمات بزرگترین خطر در آن زمان پیشنهاد کالیفرنیا 22 بود که اساساً این بود. یعنی این فقط این و آن بود. به طور خلاصه، من می خواهم از خود کارگر بدانم، آیا ترجیح می دهید یک پیمانکار باشید یا ترجیح می دهید کارمند تمام وقت باشید؟ حدس من این است که تغییر خواهد کرد. بعضی ها انعطاف پذیری را دوست دارند، بعضی ها یقین را دوست دارند. من مطمئن نیستم که در نهایت چگونه به پایان می رسد. من فکر می کنم صرف نظر از این، برای شرکت ها، این چیزی است که اگر آنها ملزم به حفظ این کارمندان به عنوان کارمندان تمام وقت باشند و نه پیمانکاران، این هزینه ها را بالا می برد. خب، مصرف‌کنندگان می‌بینند که در قیمت‌های بالاتر، منظورم این است که قبض Uber شما افزایش می‌یابد، صورتحساب آسانسور شما بالا می‌رود، صورت‌حساب داشبورد شما بالا می‌رود. سپس به شرکت‌هایی نگاه می‌کنم که می‌توانند به طور مؤثر در این آب‌ها حرکت کنند. فکر می‌کنم مقیاس اینجاست، من فکر می‌کنم اینجاست که اندازه واقعا مهم است. شما به آن مانند شرکتی مانند اوبر نگاه می کنید. منظورم این است که چون در نهایت این چیزی نیست که مختص آن باشد، اوبر مخصوص هر کسب و کاری است که بخواهد از این مدل کسب و کار استفاده کند و بنابراین شما باید به عنوان بزرگترین و قوی ترین شرکت ها نگاه کنید تا بتوانید آن آب ها را به بهترین نحو مدیریت کنید. اگر در نهایت باعث افزایش هزینه ها شود، احتمالاً حداقل بخشی از آن را به مصرف کنندگان منتقل می کنند.

دیلان لوئیس: شما قبلاً اشاره کردید که این خطر وجودی تمام مدت شرکت‌هایی بوده است که در این فضا فعالیت می‌کنند. من به این نگاه می کنم و فکر می کنم حق با شماست. من فکر می کنم شرکت های بزرگ به موفقیت خود ادامه می دهند و بسیار خوب عمل می کنند. من همچنین فکر می کنم که ما شروع به تجربه راحتی این سبک از کسب و کار کرده ایم.

جیسون موزر: بله.

دیلان لوئیس: نمی‌دانم که هزینه‌های بالاتر لزوماً مصرف‌کنندگان را از آن دور می‌کند.

جیسون موزر: فکر نمی‌کنم این کار را انجام دهند. فکر می‌کنم چند وقت پیش می‌توانست بیشتر در حساب دیفرانسیل و انتگرال بازی کند. اما فکر می‌کنم آنچه در دهه گذشته دیده‌ایم به علاوه، و واقعاً Amazon را مسئول اصلی این موضوع می‌دانم. من شکایت نمی کنم زیرا، گوش کنید، من عاشق آمازون و راحتی ای هستم که همه این شرکت ها امروز به ما ارائه می دهند. اما آنها کار فوق العاده ای انجام داده اند تا به ما کمک کنند تا چیزها را کمی متفاوت بدانیم. دیگر فقط مربوط به پایین ترین قیمت ها نیست. منظورم این است که راحتی مهم است، زمان مهم است، و آنها واقعاً ما را به راحتی که بسیاری از مدل‌های کسب‌وکارشان به ما ارائه می‌دهند، جذب کرده‌اند، خواه این باشد که چیزی به ما تحویل داده شود یا در جایی به ما تحویل دهد.

جیسون موزر: فکر می‌کنم در اوایل ورود، آن‌ها پایگاه‌های کاربری را به میزان کمتری افزایش دادند. من فکر می‌کنم ما شاهد صعود اوبر از Lyft در این زمینه بوده‌ایم. اما آنها کار بسیار خوبی انجام داده اند تا ما را به راحتی گیر بیاورند. همانطور که در مورد پیش تولید صحبت می کردیم، اکنون این رفتار سیمی است. این ارزش است. وقتی به یک فعل تبدیل می‌شوید و من باید چیزی را Uber کنم یا باید چیزی را Netflix کنم، قدرت زیادی همراه با آن وجود دارد، از جمله قدرت قیمت‌گذاری. فکر می‌کنم باعث می‌شود کمی کمتر روی قیمت‌گذاری تمرکز کنیم و از راحتی این مدل‌ها به ما بیشتر قدردانی کنیم.

جیسون موزر: ما می‌خواهیم اخبار خود را با کمی صحبت درباره درآمد به پایان برسانیم. هفته گذشته در برنامه رادیویی در مورد چگونگی افزایش فصل درآمد صحبت کردیم. ما هنوز تصویر درآمد کاملی از Intuitive Surgical نداریم، اما نتایج اولیه‌ای را در این هفته دریافت کردیم. واکنش شدید بازار به نتایج، زیرا به نظر می‌رسد نشانه‌ای قوی از سه ماهه است.

جیسون موزر: چیزی که می‌بینیم نشانه‌هایی است که نشان می‌دهد همه چیز به حالت عادی برمی‌گردد. به خصوص برای کسب و کاری مانند شهودی. حضور شهودی در بیمارستان‌ها، در مراکز پزشکی، مکان‌هایی بودند که در چند سال گذشته به دلیل همه چیزهایی که ما با کووید از سر گذرانده‌ایم، واقعاً شاهد غوغاهای زیادی در اینجا بودند. ما شاهد بودیم که رویه‌ها به حالت تعلیق درآمدند، مگر اینکه این نوعی روش نجات زندگی باشد. اما جراحی انتخابی واقعاً سخت بود. آنچه اکنون می بینیم، و مطمئناً از طریق رشد رویه شاهد آن هستیم، همه چیز در حال بازگشت است. رشد رویه ای برای این سه ماهه، 21 درصد نسبت به سه ماهه مشابه سال قبل. روش ها برای شرکتی مانند Intuitive Surgical اهمیت دارند. یکی از زیبایی های این مدل کسب و کار داشتن آن تیغ ​​بزرگ در بیمارستان است. داشتن آن تیغ ​​بزرگ در بیمارستان. سپس آن ابزار و آن لوازم جانبی، مواد مصرفی را که برای عملی کردن آن ماشین‌ها به آن نیاز دارید، بفروشید. هنگامی که رویه ها بالا می روند، فروش آن لوازم جانبی و آن ابزار نیز افزایش می یابد. آن‌ها توانسته‌اند کمی قدرت قیمت‌گذاری روی آن‌ها نیز مشاهده کنند، که البته به حاشیه سودشان کمک می‌کند. به همان اندازه که در چندین سال گذشته برای آنها دردناک بوده است، با رشد رویه ای که بسیار تهدید شده است، اکنون شاهد تغییر اوضاع هستیم، رشد رویه ای در حال برگشت است، که واقعاً تعدادی از اثرات مثبت مداوم برای کسب و کار دارد.< /p>

دیلان لوئیس: فکر می‌کنم همانطور که گزارش می‌دهیم، سهم حدود 6 درصد از این نتایج اولیه افزایش می‌یابد، و زمان جالبی برای بررسی این تجارت است، زیرا ما کمی در حال عادی‌سازی کووید هستیم. ، به نظر می رسد. اما همچنین به این دلیل که در ارزش گذاری فعلی آن، ما در حال نزدیک شدن به بالاترین رکوردهای این تجارت هستیم. باز هم، این یک داستان رشد بوده است و من فکر می کنم یک داستان آینده آینده برای مدت طولانی است. آیا هنوز باندهای زیادی پیش روی این تجارت می بینید؟

جیسون موزر: می‌کنم. مطمئناً این بازاری است که در چند سال گذشته رقابتی تر شده است زیرا فناوری گسترش یافته است و به سایر شرکت ها فرصت داده است تا این فضا را دنبال کنند. پایه نصب شده آنها در آنجا بالا می رود. این چیزی است که همه ما در آن هستیم. آنها در حال نزدیک شدن به 9000 سیستم نصب شده هستند، خواه داوینچی باشد یا این سیستم جدید IonSystem که آنها دارند، که برای همیشه ادامه نخواهد داشت. به خصوص وقتی رقابت در این فضا را در نظر بگیرید و سهام به طور معمول ارزان نیست. در جایی نزدیک به 70 برابر درآمد در حال حاضر، به دلیل موقعیت سگ برتر در فضا، این چند برابر را به دست آورده است. من شک ندارم که ادامه پیدا کند. خواهیم دید که رشد کمی کاهش می یابد. در آنجا شاهد ورود رقابت بیشتری به میدان خواهیم بود. من فکر می کنم به طور طبیعی با گذشت زمان، شاهد خواهیم بود که ارزش گذاری شروع به کاهش می کند. شاید در نقطه‌ای شروع به صحبت در مورد شهودی کنیم، مانند اینکه اپل در حال گذار از شرکت در حال رشد به بیشترین پرداخت کننده سود سهام است. شاید با Intuitive به آن نقطه برسیم، اما فکر نمی‌کنم هنوز به آن نزدیک شده باشیم.

دیلان لوئیس: مطمئناً در مسیر بررسی خواهیم کرد. جیسون موزر، از اینکه امروز به من ملحق شدید متشکرم.

جیسون موزر: متشکرم.

دیلان لوئیس: در راه است. ما در مورد تامین مالی قانونی بیش از حد در نمایشگاه صحبت نمی کنیم زیرا تنها یک شرکت سهامی عام وجود دارد که این کار را انجام می دهد. ریچ گریفنر، تحلیلگر ارشد Motley Fool، در اوایل دسامبر با کریس بوگارت، مدیر عامل Burford Capital صحبت کرد تا در مورد مزیت های رقابتی شرکتش در این فضا و یک پرونده با ریسک بالا با آرژانتین صحبت کند.

ریچ گریفنر: بیایید از ابتدا شروع کنیم. آیا می توانید Litigation Funding 101 را به من بدهید. چیست؟ چه مشکلی را حل می‌کند و برفورد چه نقشی در این فرآیند بازی می‌کند؟

کریس بوگارت: کاملاً. امور مالی دعوی اساساً امور مالی تخصصی است که به دارایی های حقوقی، دعاوی، موضوعات دعوی قضایی، داوری ها می پردازد. به آن چیزها به عنوان دارایی های قابل مالی نگاه می کند. وقتی به یک کسب و کار فکر می کنید، شرکت ها اغلب ادعاهای ارزشمندی دارند که آن ها را مطرح می کنند. گاهی اوقات آن را علیه شرکت های دیگر، گاهی اوقات آن را در زمینه یک چیز چند شرکت است که اشتباه رفته است. به عنوان مثال، شرکت هایی که قربانی تثبیت قیمت شده اند. آن ادعاها ارزش دارند. شما می توانید به طور موثر آنها را به عنوان مطالبات احتمالی در نظر بگیرید. درست مانند هر دارایی مالی دیگری که دارای ارزش است، شما می توانید یک بسته تامین مالی حول ارزش آن دارایی ها سازماندهی کنید، و این دقیقاً همان کاری است که ما انجام می دهیم. حال، چرا به طور خاص مورد توجه شرکت ها است؟ این پاسخ واقعاً دو بخش دارد. یک بخش این است که خرج کردن وجه نقد عملیاتی، منحرف کردن وجه نقد عملیاتی از هدف کسب و کار شما و قرار دادن آن در یک فعالیت وثیقه مانند دادخواهی، بهترین استراتژی برای حداکثر کردن ارزش شرکت ها برای شرکت در آن نیست. به عنوان مثال، من قبلاً مشاور عمومی بودم. گروه رسانه ای تایم وارنر تایم وارنر پول زیادی داشت. مسئله این نبود که تایم وارنر نتواند برای دعوی حقوقی بپردازد اگر بخواهد آن را بیاورد، اما هر دلاری که برای دعوا خرج کردیم یک دلار بود که برای ساخت تلویزیون یا فیلم یا نشر مجلات خرج نکردیم. /p>

در نهایت، کسب‌وکار اصلی، کسب‌وکار انتشار و ساخت فیلم‌هاست که سرمایه‌گذاران می‌خواهند ما در آن مشغول باشیم، این کسب‌وکاری است که از آن سود چندین برابری کسب می‌کنید. در حالی که واقعا خوب بودن در دعاوی وثیقه توسط سرمایه گذاران پاداشی دریافت نمی کند و به همان شکل به ارزش بازار شما کمک نمی کند. اگر بتوانید جایگزینی برای پرداخت وجه نقد عملیاتی خود برای این فعالیت‌های وثیقه دریافت کنید، خواه دعوی قضایی باشد یا چیز دیگری که مشاغل انجام می‌دهند، این یک ارزش است. ما به کسب‌وکارها کمک می‌کنیم این هزینه‌ها را از PNL خود حذف کنند. ما به آنها کمک می کنیم تا پول نقد عملیاتی خود را به کارهایی که کسب و کار اصلی انجام می دهند اختصاص دهند. پس این قسمت 1 است. بخش 2 مخصوصاً در دنیایی است که ما امروز در آن هستیم، جایی که دعاوی حقوقی بیشتر و بیشتر وجود دارد و این دعوا اغلب می تواند ارزش بسیار بالایی داشته باشد. این ادعاها واقعاً دارای ارزش بالقوه قابل توجهی در آینده هستند. در نتیجه، آن‌ها دارایی‌هایی هستند که امروزه کسب‌وکارها می‌توانند در مقابل آن‌ها تأمین مالی کنند. نه تنها برای پرداخت هزینه‌های آن موارد، بلکه برای تولید پول نقد امروزی که کسب‌وکارها می‌توانند آن را برگردانند و در کسب‌وکارهای عملیاتی خود استفاده کنند. ما هم همین کار را می کنیم. ما امروز به طور مؤثری از ارزش مورد انتظار آینده دعوی حقوقی درآمدزایی می‌کنیم و به کسب‌وکارها در برابر این ارزش‌ها پول نقد می‌دهیم تا بتوانند رشد کنند و کارمندان را استخدام کنند و سودآوری خود را افزایش دهند.

ریچ گریفنر: از شما برای این بررسی اجمالی متشکرم. این توضیح می دهد که چرا امور مالی دعوی حقوقی، مالی حقوقی برای شرکت سودمند است. از طرف شرکت حقوقی چطور؟ شما همچنین مزایایی را برای شرکت های حقوقی ارائه می دهید.

کریس بوگارت: ما این کار را انجام می‌دهیم زیرا در نهایت اکثر شرکت‌های حقوقی که با آنها کار می‌کنیم، شرکت‌های حقوقی هستند که مدل کسب‌وکار کارمزد ساعتی دارند. آنها برای وقت خود از مشتریان پول می گیرند و شرکت های حقوقی واقعاً به بازار سرمایه دسترسی ندارند. همانطور که می دانید، نمی توانید برای خرید سهام در یک شرکت حقوقی ایالات متحده بروید. این کار برای شما جایز نیست از دیدگاه شرکت حقوقی این بدان معناست که تنها راه برای شرکت‌های حقوقی برای جذب سرمایه به تجارت خود، استقراض آن از بانک است. آنها ترجیح می دهند این کار را نکنند. آنها ترجیح می دهند که یک حزب مالی پیچیده تر مانند ما در بازار واسطه آن سرمایه باشد. آنها فقط دوست دارند کار قانون را انجام دهند. آنها خوشحالند که ما خواسته‌های شرکت‌ها را برای ترتیبات کارمزد جایگزین برآورده می‌کنیم و در عین حال نیازی به رفتن و تبدیل شدن به موسسات مالی نداریم. به هر حال، روی سرمایه‌گذار این سکه این است که سرمایه‌گذاران راه‌های خیلی خوبی برای قرار گرفتن در معرض صنعت حقوقی ندارند، و صنعت حقوقی کاملاً عظیم است. در سطح جهانی، تقریباً به اندازه صنعت داروسازی است.

کریس بوگارت: اما به‌عنوان یک سرمایه‌گذار، راه‌های بسیار کمی وجود دارد که می‌توانید به آن‌ها بروید و مستقیماً در معرض آنچه در آن صنعت بزرگ و سودآور می‌گذرد، قرار بگیرید و Buford یکی از این راه‌ها است. /p>

Rich Greifner: Buford، شرکتی که در سال 2009 تأسیس شد، و شرکت از آن زمان تاکنون بازدهی بسیار بالایی از سرمایه سرمایه‌گذاری‌شده ایجاد کرده است و این نشان می‌دهد که شما بچه‌ها از مزیت‌های رقابتی قوی و پایدار بهره‌مند شوید. این شرکت دوست دارد چهار منبع مزیت رقابتی را مطرح کند. مقیاس شما، نام تجاری شما، تخصص و داده های شما. من امیدوار بودم که بتوانیم به سرعت هر یک از این چهار دسته را لمس کنیم، بنابراین اجازه دهید با مقیاس شروع کنیم. چرا مقیاس در این صنعت بسیار مهم است؟

کریس بوگارت: مقیاس مهم است، اما همه این مزیت‌ها واقعاً به هم مرتبط می‌شوند و نقش بسیار مهمی برای بافورد ایجاد می‌کنند. بافورد با اختلاف بسیار قابل توجهی، هم از نظر مقیاس خالص، رهبر صنعت است. به عبارت دیگر، تعداد دلار سرمایه ای که ما خارج کردیم. ما امروز با پورتفولیویی نزدیک به 7 میلیارد دلار نشسته ایم. ما بیش از 150 نفر در سراسر جهان داریم که این کار را انجام می دهند، که بسیاری از آنها وکلای باتجربه سابق هستند و آنچه که انجام می دهد، در ابتدای این گفتگو به گلدمن ساکس اشاره کردید. وقتی به گلدمن یا Blackstone یا KKR یا Morgan Stanley نگاه می‌کنید، آن شرکت‌ها مقدار مشخصی از تجارت را دریافت می‌کنند. صرفاً به دلیل اندازه، مقیاس و حضور آنها و ما نیز از آن سود می بریم. ما مقدار شناخته شده در صنعت حقوقی هستیم. امروز به سختی می توانید شریکی در یک شرکت حقوقی بزرگ پیدا کنید که از ما اطلاعی نداشته باشد و نداند که سرمایه و خدمات ما برای مشتریانش در دسترس است. این مزیت‌های رقابتی است که ما در 15 سال گذشته ایجاد کرده‌ایم و به داده‌ها نیز منجر می‌شود. داده ها یک مزیت رقابتی بسیار مهم برای ما است که از ترکیب مقیاس و طول عمر ناشی می شود.

دلیل مهم بودن داده ها این است که دعوی قضایی ذاتاً خطرناک است. در هر دعوای دعوی، خطری خاص وجود دارد که دادگاه، قاضی، هیئت منصفه با موضع شما موافق نباشند و در جهت مخالف حرکت کنند. وقتی این اتفاق می‌افتد، شما در پرونده ضرر می‌کنید و وقتی در پرونده ضرر داریم، سرمایه‌مان را از دست می‌دهیم. تلاش برای تصمیم گیری سرمایه گذاری با بهترین کیفیت که ممکن است، بخش مهمی از کاری است که ما در اینجا انجام می دهیم و البته یکی از چیزهایی که در مورد دعاوی حقوقی وجود دارد، این است که بخش عادلانه ای از دعوا با حل و فصل، با مذاکره بین طرفین به جای خرید حل می شود. پرونده ای که تا پایان محاکمه می رود. تسویه حساب‌ها معمولاً محرمانه هستند و در نتیجه، فقط بر اساس داده‌های عمومی برای شما نسبتاً سخت است که مجموعه‌ای از داده‌های خوب را به دست آورید که از آن می‌توانید سرمایه‌گذاری و تصمیمات تحلیلی با کیفیت بالا بگیرید. آنچه ما اکنون داریم مزیت آن است زیرا باز هم، مقیاس و طول عمر ما، بزرگترین مجموعه داده در صنعت است که به ما امکان می دهد دقت کمی قابل توجهی را در فرآیند سرمایه گذاری خود اعمال کنیم و از آن داده ها برای بهبود عملکرد خود استفاده کنیم. برای مثال، ما اکنون به نرخ زیان در پرتفوی خود تنها در حدود 9% رسیده‌ایم که وقتی فکر می‌کنید دعوای قضایی در پرونده‌های دلاری بزرگی مطرح می‌شود که این موارد اغلب تقریباً به طور مساوی مطابقت دارند، بسیار پایین است.

ریچ گریفنر: برای افرادی که با این صنعت آشنایی ندارند. شما کمی به این موضوع اشاره کردید. اکثر پرونده‌ها حل و فصل می‌شوند، بنابراین حدود 70 درصد از پرونده‌های شما حل و فصل می‌شوند و زمانی که یک پرونده به نتیجه می‌رسد، Buford معمولاً بازدهی جذابی را بدون خطر واقعی دعوی به دست می‌آورد. حدود 8 درصد از پرونده های شما به محاکمه می رود و بافورد بازنده می شود و در این صورت، تقریباً سرمایه از دست رفته است. اما حدود 21 درصد از پرونده‌های شما به محاکمه می‌روند و Buford غالب می‌شود و این همان جایی است که پول واقعی وارد می‌شود. این فقط یک ویژگی نامتقارن این صنعت است.

کریس بوگارت: این دقیقاً درست است، و وقتی به آن فکر می‌کنید کاملاً عقل سلیم است. دعوی قضایی ذاتاً مخاطره آمیز است و بنابراین اگر شما یک ادعای 10 میلیون دلاری دارید، قرار نیست 10 میلیون دلار برای هزینه های قانونی برای مبارزه با این ادعا هزینه کنید. فقط در صورتی که بتوانید ارزش ادعایی خود را به 100 میلیون دلار برسانید، 10 میلیون دلار هزینه حقوقی خواهید کرد. وقتی پرونده‌ها را از دست می‌دهیم، بله، از دست دادن آن ناخوشایند است، اما فقط سرمایه سرمایه‌گذاری‌شده‌ای را که در آنها گذاشته‌ایم از دست می‌دهیم. 10 میلیون دلار در آن مثال، وقتی ما برنده شویم، می‌توانیم کل ادعا را برنده شویم. 100 میلیون دلار در آن مثال و تسویه حساب ها در محدوده متوسط ​​قرار می گیرند، زیرا تسویه حساب ها یک نتیجه ذاتی است، زیرا با طرف مقابل مذاکره می شود.

ریچ گریفنر: بله. بهترین مثالی که می‌توانیم برای موفقیت بزرگ‌تر ارائه دهیم، مورد YPF شما است. به طور معمول، Buford اطلاعات زیادی در مورد مواردی که در آن سرمایه گذاری می کند، فاش نمی کند. اما این به قدری عمومی و برای نتایج شما مفید است که شما بچه ها در این مورد کمی بحث کرده اید. امیدوارم، آیا می‌توانیم یک مرور کلی یک دقیقه‌ای انجام دهیم؟ مورد YPF چیست؟ تاریخچه مختصری از آن چیست؟ در حال حاضر کجا ایستاده ایم و بعد چه چیزی است؟

کریس بوگارت: YPF یک شرکت انرژی سهامی عام است که متعلق به دولت آرژانتین است. چند سال پیش خصوصی شد. سپس آرژانتین مجددا ملی شد و با ملی شدن مجدد، تعهدات خود را به سهامداران برای مناقصه سهام و YPF زیر پا گذاشت. در نتیجه، دارندگان بزرگ سهام دچار مشکل مالی شدند زیرا قیمت سهام سقوط کرد. به ویژه، مشتریان پترسون ورشکست شدند و ما توسط دادگاه ورشکستگی اسپانیا منصوب شدیم تا برای اعتبار آنها تسکین پیدا کنیم. با انجام این کار، ما یک پرونده از طرف آن طلبکاران در دادگاه فدرال در نیویورک مطرح کردیم. آن پرونده تمام مراحل دادرسی را طی کرده و در نهایت یک حکم نهایی صادر کرده است که اکنون در دادگاه تجدید نظر است. آن حکم نهایی در دادگاه بدوی برای کمی بیش از 16 میلیارد دلار بود. دلیل اینکه این رقم بسیار زیاد است این است که YPF ارزش زیادی داشت و فرمولی برای محاسبه آن قیمت پیشنهادی مناقصه وجود دارد که آرژانتین به سادگی آن را پرداخت نکرده است. تمام کاری که دادگاه انجام داد، در نهایت این بود که هم آرژانتین مسئول بود و هم دادگاه از فرمول برای محاسبه قیمت پیشنهادی مناقصه استفاده کرد.

ریچ گریفنر: باشه. شما بچه ها الان هشت، نه سال است که روی این پرونده کار می کنید. شما اشاره کردید که آرژانتین مسئول حدود 16 میلیارد دلار خسارت است. از این مبلغ، بفورد کمی بیش از 6 میلیارد بدهکار است که بیش از دو برابر ارزش بازار شرکت است. بازار آشکارا در مورد توانایی شما برای جمع آوری پول نقد از آرژانتین تردید دارد. می‌دانم که احتمالاً نمی‌خواهید در اینجا خیلی چیزها بگویید، اما آیا چیزی وجود دارد که بتوانید به اشتراک بگذارید که ممکن است بینشی در مورد توانایی شما برای اجرای آن قضاوت علیه آرژانتین به ما بدهد؟

کریس بوگارت: خب، من فکر می‌کنم بحث چندان اجرای حکم نیست، اما ما در سراسر جهان اجرای قضاوت زیادی انجام می‌دهیم و یکی از ویژگی‌های اجرای احکام این است که فرآیندی است که ذاتاً در تخفیف ها، ارزش اسمی آن قضاوت ها است. حتی با وجود اینکه در نهایت 16 میلیارد دلار قضاوت دارید، در نهایت انتظار دارید که این قضاوت از طریق یک فرآیند مذاکره با آرژانتین پرداخت شود و این مذاکره منجر به تخفیف در این ارزش اسمی شود.

ریچ گریفنر: نمی‌دانم می‌توانید در این مورد نظر بدهید یا نه. آرژانتین رئیس جمهور جدید دارد. آیا چیزی وجود دارد که بتوانید در مورد اینکه چگونه ممکن است بر توانایی جمع آوری شما تأثیر بگذارد بگویید؟

کریس بوگارت: خب، فقط می‌خواهیم بگوییم که بدیهی است روزهای اولیه است. رئیس جمهور جدید حتی هنوز روی کار نیست. اما فقط می توان گفت که در طول مبارزات انتخاباتی ریاست جمهوری، این قضاوت به دلیل اندازه آن مطرح شد و موضع دولت این بود که آرژانتین باید به تردیدهای خود رسیدگی کند.

دیلان لوئیس: مثل همیشه، افراد حاضر در برنامه ممکن است سهام ذکر شده را داشته باشند و احمق متفرقه ممکن است توصیه‌های رسمی موافق یا مخالف داشته باشد، بنابراین خریدار چیزی را فقط بر اساس آنچه می‌شنوید، نفروشید. من دیلن لوئیس هستم. متشکرم که گوش دادید. فردا برمی گردیم.

جان مکی، مدیرعامل سابق Whole Foods Market، یکی از شرکت‌های تابعه آمازون، عضو هیئت مدیره The Motley Fool است. دیلن لوئیس در هیچ یک از سهام ذکر شده جایگاهی ندارد. جیسون موزر موقعیت هایی در آمازون دارد. ریچ گریفنر دارای موقعیت هایی در بورفورد کپیتال است. The Motley Fool در آمازون، بیت کوین، بلک استون، بورفورد کپیتال، دوردش، گروه گلدمن ساکس، انتویتیو سرژیکال، KKR، نتفلیکس و فناوری های اوبر موقعیت هایی دارد و آنها را توصیه می کند. Motley Fool خط مشی افشاگری دارد.

ETF های بیت کوین، اقتصاد گیگ و جراحی رباتیک در ابتدا توسط The Motley Fool منتشر شد