طرح «uplist» Grayscale به فتنه‌ای در مورد ETF بیت‌کوین می‌افزاید

مشروح:

امور مالی واژه‌های عجیب و غریب و بداخلاق زیادی را تولید می‌کند و در حالی که من حداقل در مورد بیشتر آنها شنیده‌ام، "uplist" برای من یک کلمه جدید است. من با آن مواجه شدم در حالی که به پیشنهاد Grayscale غول رمزنگاری برای اولین بار از دروازه با ETF بیت کوین بیرون آمدم - دستاوردی که احتمالاً به غول رمزنگاری کمک می کند تا سهم شیر بازار جدیدی را که انتظار می رود صدها میلیارد دلار ارزش دارد، بدست آورد. /p>

در حالی که سایر شرکت‌ها، به‌ویژه BlackRock و Fidelity، به دنبال جایزه مشابهی هستند، Grayscale تنها شرکتی است که می‌تواند آن را از طریق فهرست صعودی انجام دهد. این اصطلاح به انتقال اوراق بهادار از بورس خارج از برند به بورس اصلی اشاره دارد. در مورد Grayscale، این به معنای انتقال سهام GBTC آن از چیزی به نام OTCQX به محدوده‌های آشنای NYSE است، در حالی که در همان زمان، محصول تراست جعلی خود را به یک ETF معمولی قدیمی تبدیل می‌کند.

یک منبع در Grayscale به من می‌گوید که راه‌اندازی از طریق فهرست صعودی به این معنی است که شرکت می‌تواند ETF خود را کمی سریع‌تر از رقبای خود به بازار عرضه کند - یک مزیت حیاتی زیرا، از نظر تاریخی، اولین ETF در یک زمینه معین، بیشتر نقدینگی را جذب می‌کند. من نمی دانم که آیا این اتفاق می افتد یا نه (و به فیدهای X از بچه های بلومبرگ ETF اریک بالچوناس و جیمز سیفارت یا اسکات جانسون وکیل اشاره می کنم). اما نشان می‌دهد که ورود مدت‌ها منتظر ETF بیت‌کوین چقدر در خطر است، که انتظار می‌رود در اوایل ژانویه بر اساس هوس‌های SEC کاهش یابد.

در همین حال، عبارات وحشی دیگری نیز پیرامون پیشنهاد ETF Grayscale وجود دارد، از جمله آنچه شرکت قصد دارد آن را دریافت کند. این یک شرط مطمئن است که هزینه کمتر از 2٪ است که مدتها برای GBTC دریافت می شود، به خصوص که یکی از رقبای آن در مسابقه ETF، ARK Invest، می گوید که 0.8٪ دریافت خواهد کرد. پویایی رقابتی نشان می‌دهد که Grayscale باید با این نرخ مطابقت داشته باشد، اما واقعیت این است که شرکت احتمالاً هزینه بیشتری را دریافت خواهد کرد، زیرا اکثر مشتریان وسوسه می‌شوند ETF بیت‌کوین Grayscale را با یک رقیب مبادله کنند، به این معنی است که بسیاری از آنها دندان قروچه را انتخاب می‌کنند. و به جای آن نگه دارید.

وایلدکارت نهایی در همه این موارد این است که بسیاری از کسانی که در حال حاضر سهام GBTC را در اختیار دارند، پس از کاهش ETF، آنها را به سادگی کنار می گذارند و بازی بیت کوین را به کلی کنار می گذارند. به یاد بیاورید که گروه قابل توجهی از سرمایه گذاران سهام Grayscale را زمانی که بسیار کمتر از قیمت بیت کوین معامله می کردند به عنوان آربیتراژ خریداری کردند به این امید که شکاف کاهش یابد. این اتفاق افتاده است - به اصطلاح تخفیف از بیش از 40٪ به 8٪ بسته شده است و احتمالاً به طور کلی ناپدید می شود - به این معنی که برخی از سرمایه گذاران سودهای رمزنگاری خود را می گیرند و می روند بر روی هوش مصنوعی یا چیز دیگری که کاملاً نامرتبط است. JPMorgan اخیراً پیش‌بینی کرده است که خروجی‌های خروجی حدود 2.7 میلیارد دلار خواهد بود.

همه اینها در حال حاضر فقط حدس و گمان است. اما ژانویه، و برخی از پاسخ های واقعی، تنها چند هفته دیگر باقی مانده است.

جف جان رابرتزjeff.roberts@fortune.com@jeffjohnroberts

این داستان در ابتدا در Fortune.com نمایش داده شد