بازنگری دارایی های دیجیتال سه ماهه سوم 2023: بیت کوین و اتر از بازار گسترده تر در میان فشارهای نظارتی و وعده ETF ها بهتر عمل کردند.

مشروح:

در سه ماهه گذشته، شاخص بازار CoinDesk (CMI) که بیش از 90٪ از ارزش بازار ارزهای دیجیتال را در بر می گیرد، -11٪ کاهش یافت. بیت کوین (BTC) با کاهش -10.9٪ از معیار کلی بهتر عمل کرد در حالی که اتر (ETH) عملکرد ضعیفی داشت و کاهش -12.5٪ در 3 ماه گذشته را ثبت کرد.

دیدن این اعداد در چارچوب عملکرد سال تا به امروز مفید است، جایی که بیت کوین 64٪ افزایش یافته است و اتر 41٪ افزایش یافته است. این امر بر انعطاف پذیری این ارزهای دیجیتال به عنوان برخی از دارایی های با عملکرد برتر در سال 2023 تأکید می کند. این عملکرد بهتر سه ماهه BTC در مقابل ETH و CMI گسترده تر، ادامه روندی است که در طول سال شاهد آن بوده ایم. تقاضای سازمانی برای ETF های بیت کوین همچنان از بیت کوین حمایت می کند، در حالی که فشار نظارتی مداوم بر توکن های جایگزین باعث دوشاخه شدن در بازار ارزهای دیجیتال بین شرکت های اصلی (بیت کوین و اتر) و سایر پروتکل ها و پروژه های دارایی دیجیتال می شود.

بخش به بخش

با نگاهی به عملکرد سه ماهه بخش با چارچوب CoinDesk DACS، روندها و ترجیحات به سمت توکن‌های بزرگ‌تر با سرمایه کمتر مشخص هستند. در سه ماهه سوم سال 2023، بخش‌های محاسبات (CPU، 3+٪) و بخش‌های DeFi (DCF، -8٪) نسبتاً عملکرد بهتری داشتند، در حالی که پلتفرم قراردادهای هوشمند (SMT، -13٪)، که شامل اتر، و فرهنگ و سرگرمی است. CNE، -22٪ عملکرد نسبی کمتری داشتند. نمودار زیر را برای تفکیک کامل عملکرد بخش برای سه ماهه سوم سال 2023 ببینید.

اخبار مربوط به مقررات ایالات متحده، محرک کلیدی تغییرات قیمت در این سه ماهه بود، و اقدامات SEC در این سه ماه برجسته بود. این به دنبال اقدامات اجرایی نظارتی علیه کوین‌بیس و بایننس در اوایل ماه ژوئن بود. در همین حال، پرونده‌های نظارتی برای ETF‌های نقدی توسط برخی از بزرگترین مدیران دارایی جهان، اقدامات قیمتی زیادی را پیش از تاریخ‌های تایید احتمالی معرفی کرد.

در حالی که ماه‌های جولای و آگوست ماه‌های نسبتاً خاموشی برای بازار بودند، سپتامبر شاهد عملکرد بهتر بخش DeFi، دیجیتالی‌سازی و محاسبات بود که پس از پیروزی جزئی دادگاه ریپل در اوایل ماه، و اشتیاق سرمایه‌گذاران به هوش مصنوعی، باعث شد. Chainlink (LINK)، ارائه‌دهنده داده‌های زنجیره‌ای و بزرگ‌ترین توکن در بخش محاسبات، 24 درصد در ماه افزایش می‌یابد.

سپتامبر همچنین یک سالگرد انتقال موفقیت‌آمیز اتریوم به مکانیزم اجماع «اثبات سهام» بود. این امر میزان کار محاسباتی مورد نیاز برای تأیید بلوک ها و تراکنش ها را کاهش می دهد و به طور موثر ردپای کربن آن را حذف می کند. تا کنون، این شبکه همانطور که در نظر گرفته شده بود عمل می‌کرد و دارایی‌های سرمایه‌گذاری به روشی محبوب برای سرمایه‌گذاران ارز دیجیتال برای افزایش بازده تبدیل شده بود. CoinDesk Indices Composite Ether Staking Rate (CESR)، معیاری است که برای نشان دادن درآمد مورد انتظار از فعالیت‌های اشتراک اتریوم استفاده می‌شود، به طور متوسط ​​4% (سالانه) در طول دوره سه ماهه، روند کاهشی تا پایان سپتامبر با 3.6%.

یک تغییر قابل توجه در چشم انداز ارزهای دیجیتال در این سه ماهه کاهش سطح ریسک است که توسط معیارهای ریسک استاندارد تعریف شده است. همانطور که در زیر نشان داده شده است، اکنون شاهد سطوح پایین‌تری از نوسانات، کاهش همبستگی با سهام سنتی و کمی کاهش همبستگی در میان 30 توکن برتر هستیم.

همبستگی و نوسانات بخش چرخشی (تحقیقات CDI)

این تغییر می‌تواند نشانه‌ای از بلوغ بازار باشد، زیرا سرمایه‌گذاران در بخش‌های رمزنگاری دقیق‌تر می‌شوند، یا می‌تواند مصنوع از عدم نقدشوندگی بازار باشد، زیرا حجم معاملات در صرافی‌های بزرگ ارزهای دیجیتال همچنان کاهش می‌یابد.

بعدش کجاست؟

بازده اوراق قرضه نسبت به FOMC نسبتاً جنگ طلب در سپتامبر به شدت در حال افزایش است، جایی که خلاصه پیش بینی های اقتصادی (به عنوان مثال "نقطه نقطه") انتظار کاهش نرخ بهره را در کوتاه مدت حذف کرد. این راهنمایی نمودار نقطه ای به فدرال رزرو اجازه می دهد تا برای نشان دادن اینکه نرخ های بهره باید برای مدت طولانی تری بالاتر نگه داشته شود، واضح تر و مختصرتر باشد. در حالی که افزایش نرخ‌های بهره فوراً بر قیمت دارایی‌های دیجیتال تأثیری نداشته است، باید انتظار داشت که سخت‌تر شدن شرایط مالی و تقویت دلار آمریکا باعث افزایش بیشتر قیمت ارزهای دیجیتال شود. به طور تصادفی، CoinDesk Bitcoin و Ether Trend Indicators سیگنال های روند خنثی تا اندکی منفی را در چند روز اول سه ماهه چهارم ثبت کرده اند.

یک کاتالیزور برای عبور از بادهای معکوس اقتصاد کلان ناشی از سخت شدن شرایط مالی می‌تواند در تایید یک ETF بیت کوین باشد.

چرا؟

اولاً، دسترسی به آن را تا حد زیادی افزایش می‌دهد و به طیف وسیع‌تری از سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا بدون پیچیدگی‌های خرید مستقیم و ذخیره‌سازی، به راحتی در معرض بیت کوین قرار بگیرند، مانند اینکه چگونه ETF‌های طلا، از اوایل دهه ۲۰۰۰، فرآیند کسب قرار گرفتن در معرض را ساده کردند. به طلای فیزیکی این به نوبه خود می‌تواند پایگاه سرمایه‌گذاران در ارزهای دیجیتال را تغییر داده و متنوع کند، از علاقه‌مندان به فناوری به سرمایه‌گذاران اصلی‌تر و بلندمدت‌تر که به دنبال تنوع هستند، که می‌تواند منجر به کاهش نوسانات در بازار دارایی‌های دیجیتال شود.

علاوه بر این، ساختار ETF پذیرش آسان‌تر نهادی را تسهیل می‌کند، کسب و ذخیره دارایی را به متولیان واجد شرایط واگذار می‌کند و آن را برای سرمایه‌گذاران نهادی مانند صندوق‌های تامینی و صندوق‌های بازنشستگی آشناتر و تنظیم می‌کند.

در نهایت، یک ETF بیت کوین به سرمایه گذاران این امکان را می دهد که بخشی از دارایی های خود را به عنوان ذخیره ارزش یا یک طبقه دارایی نامرتبط به بیت کوین اختصاص دهند. این امر می تواند منجر به هجوم قابل توجهی از سرمایه به بازار ارزهای دیجیتال شود که نشان دهنده بلوغ بیت کوین از یک طبقه دارایی خاص به یک بخش تنظیم شده و پذیرفته شده از سیستم مالی سنتی است.