چگونه تعیین نرخ ها می تواند اقتصاد رمزنگاری را به سمت جلو سوق دهد

مشروح:

در حالی که جهان مشتاقانه منتظر تصویب یک صندوق نقدی قابل معامله در مبادلات بیت کوین (ETF) در ایالات متحده است، یک نوآوری رمزنگاری دیگر وجود دارد که نوید ایجاد شور و شوق از فعالیت های اقتصادی را می دهد و موج بزرگتری از پذیرش و همگرایی جریان اصلی را در سراسر جهان ممکن می سازد. سیستم مالی جهانی.

این مقاله بخشی از "Staking Week" CoinDesk است. کریستوفر پرکینز شریک مدیر و رئیس CoinFund است.

این ورود نرخ‌های سهام رمزنگاری‌شده بومی است که توسط بلاک‌چین‌های اثبات سهام (PoS) مانند اتریوم امکان‌پذیر شده است که کاربرد یکسانی را با نرخ‌های بهره سنتی ارائه می‌کند - شکاف حیاتی در تکامل و توسعه آن را برای شرکت بسته می‌کند. اقتصاد کریپتو.

در امور مالی سنتی، نرخ‌های بهره زیربنای بزرگ‌ترین بازارهای جهان هستند و به عنوان یک ستون اساسی فعالیت اقتصادی عمل می‌کنند. نرخ‌های سهام می‌توانند با ارائه کلاس جدیدی از معیارهای استاندارد شده، قدرت بخشیدن به محصولات مالی نسل بعدی، بهبود مدیریت ریسک و باز کردن عملکردهای جدید برای موسسات و مصرف‌کنندگان، همین کار را برای صنعت کریپتو انجام دهند.

نرخ‌های شرط‌بندی برای رمزنگاری نرخ بهره برای بازارهای مالی سنتی است.

نرخ‌های بهره اقتصادهای مدرن را هدایت می‌کنند. در امور مالی سنتی، تصمیمات نرخ بهره بسیار متمرکز، کنترل شده و برای رده های بالای دولت محفوظ است. هشت بار در سال، کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) برای تعیین سیاست های پولی و تعیین نرخ های بهره در ایالات متحده تشکیل جلسه می دهد. هر تصمیم 12 عضو آن تأثیرات گسترده ای بر اقتصاد جهانی دارد و بر سیاست پولی، نرخ بیکاری و رفتار مصرف کننده تأثیر می گذارد.

نرخ‌های بهره به‌عنوان معیارهای مالی مهم برای استقراض و وام‌دهی عمل می‌کنند و در ارزیابی‌ها و قیمت‌گذاری دارایی‌ها استفاده می‌شوند. آنها هزینه سرمایه را برای مشاغل تعیین می کنند. نرخ‌های بهره همچنین تریلیون‌ها دلار از محصولات مالی را تامین می‌کنند، و بازار سوآپ نرخ بهره به تنهایی زیربنای 500 تریلیون دلار قرار گرفتن در معرض فرضی است که آن را به بزرگترین طبقه دارایی مشتقه در جهان تبدیل می‌کند.

تا همین اواخر، صنعت کریپتو کاملاً فاقد هر چیزی نزدیک به نرخ بهره فیات بود، شکاف بزرگی بر جای گذاشت، تکامل آن را کند کرد و آن را برای تعداد زیادی از فعالان بازار نسبتاً غیرقابل دسترس کرد.

با این حال، با انتقال اتریوم به اثبات سهام پس از "ادغام"، نرخ سهام استاندارد شده برای پروتکل - مشابه نرخ سنتی "بدون ریسک" - متولد شد. نرخ‌های شرط‌بندی استاندارد، مانند نرخ شرط‌بندی اتر مرکب CESR (ETH) CoinFund، بازده پرداختی به اعتبارسنجی‌های واجد شرایط را با مشاهده میانگین جوایز پروتکل سالانه و کارمزد تراکنش‌هایی که دریافت می‌کنند اندازه‌گیری می‌کند. (افشا: CESR بر اساس روش نرخ سهام CoinFund است و توسط CoinDesk Indices محاسبه، منتشر و دارای مجوز است.)

این نسخه غیرمتمرکز و واقعاً جهانی از نرخ‌های بهره سنتی می‌تواند کاربرد یکسانی را برای شرکت‌کنندگان در بازار ارائه دهد و به اندازه‌گیری عملکرد، پوشش ریسک و ایجاد محصولات مالی جدید کمک کند. و بدون شفافیت و کنترل متمرکز تصمیم گیری بانک مرکزی قابل ارائه است.

در امور مالی سنتی، وام‌گیری، وام‌دهی و محصولات مشتقه اغلب نسبت به یک معیار استاندارد قیمت‌گذاری می‌شوند که مبنایی برای مقایسه و ارزیابی فراهم می‌کند. این به فعالان بازار درجه ای از شفافیت و اطمینان را می دهد زیرا نرخی را می پردازند یا دریافت می کنند که بالاتر یا کمتر از نرخ مرجع شناخته شده است که توسط شخص ثالث محاسبه می شود، به جای اینکه موضوع بالقوه خودسرانه و سفارشی باشد. در نتیجه، ارائه دهندگان خدمات می توانند نسبت به یک مرجع مشترک رقابت کنند. در صنعت کریپتو اعمال می شود، ارائه دهندگانی که بازدهی را نسبت به معیار صنعت پرداخت می کنند، نوید جذب دسته جدیدی از مشتریان را می دهد که نیازمند شفافیت نرخ استاندارد هستند.

علاوه بر معیارهای مالی، نرخ‌های سهام استاندارد شده می‌توانند به عنوان نرخ‌های مرجع در قراردادهای مشتقه از جمله معاملات آتی فهرست‌شده، سوآپ و اختیار عمل کنند. مشتقات با انتقال ریسک در یک سیستم اقتصادی، مدیریت ریسک (به عنوان مثال پوشش ریسک) و سفته بازی را امکان پذیر می کنند.

در بازارهای سنتی، مبادله نرخ بهره به کاربران اجازه می‌دهد بدهی‌های ثابت و شناور را مبادله کنند و محصولات با نرخ ثابت را ممکن می‌سازند. تقاضا برای محصولات مالی با نرخ ثابت تقریباً خاموش نشدنی است: سوآپ نرخ بهره بزرگترین بازارهای مشتقه در جهان هستند. مبادله نرخ سهام (ثابت در مقابل شناور) می‌تواند با اتخاذ نرخ‌های سهامداری استاندارد شده، همان سود را برای صنعت کریپتو فراهم کند. با ورود به مبادله نرخ سهام، ارائه دهندگان خدمات سهامداری می توانند بازده ثابتی را ارائه دهند که برای دسته جدیدی از مشتریان نهادی و خرده فروشی جذاب باشد.

در همین حال، سایر شرکت‌کنندگان صنعت ممکن است جذب بازده واقعی طرف شناور شوند، در حالی که دیگران ممکن است به دنبال افزایش هزینه‌های معاملاتی باشند که قیمت گاز با بالون افزایش می‌یابد و نرخ شناور افزایش می‌یابد.

بازارهای مشتقه زمانی نقدشونده می‌شوند که سود واقعی را به تامین‌کننده‌ها ارائه می‌کنند و در عین حال سفته‌بازان را برای ریسک کردن جذب می‌کنند. همه عناصر بازارهای مشتقات عمیق و مایع به وفور در اقتصاد کریپتو با معرفی نرخ سهام استاندارد شده وجود دارند. معاوضه‌های نرخ سهام پاک‌شده و قراردادهای آتی فهرست‌شده با ارائه تفکیک و تسویه حساب مرکزی، مزیت دیگری برای کاهش ریسک طرف مقابل - چالشی در سراسر صنعت کریپتو - دارند، در حالی که مشتقات DeFi و سوآپ‌های دائمی نیز می‌توانند در پوشش ریسک و سفته‌بازی در آینده نقش داشته باشند. مبادله‌های پایه می‌توانند به عنوان یک رمپ جدید برای سرمایه‌گذارانی که دیدگاهی نسبت به مسیر نسبی بازدهی نرخ بهره سنتی در مقابل نرخ‌های سهام دارند، عمل کند.

نرخ‌های شرط‌بندی استاندارد نقش مهمی در محصولات مالی جدید بازی خواهد کرد. در حالی که یک ETF نقطه ای اتر در بازارهای ایالات متحده مورد استقبال قرار می گیرد، سرمایه گذاران یک ETF اتر با بازده کل را درخواست می کنند که توسط نرخ های سهام استاندارد شده تامین شود. دسته جدیدی از محصولات ساختاریافته می توانند به سرمایه گذاران کمک کنند تا از بازده واقعی ارائه شده توسط اتر سهامدار بهره مند شوند، که به عنوان یک دارایی گاهی غیر تورمی، به خوبی با بسیاری از همتایان سنتی خود رقابت می کند.

همچنین ببینید: با کاهش استفاده از شبکه، اتر تورم می‌کند

با موارد استفاده تقریباً بی‌نهایت، نرخ‌های شرط‌بندی استاندارد باعث ایجاد اقتصاد سهام جدید می‌شود. مانند نرخ‌های بهره سنتی، آن‌ها قول می‌دهند که دوران جدیدی از نوآوری را در سراسر اکوسیستم کریپتو باز کنند، زیرا یک اقتصاد مخاطره‌آمیز جدید متولد می‌شود. با ظهور منحنی رو به جلو، نرخ‌های سهام می‌توانند برای اطلاع از ارزش‌گذاری‌ها به عنوان نرخ تنزیل، محاسبه نسبت‌های شارپ و انجام هر کاری که همتایان نرخ بهره فیات آن می‌توانند بدون نیاز به کنترل مرکزی انجام دهند، استفاده شود. زمان نرخ گذاری استاندارد شده فرا رسیده است.