جاستین سان پروژه کریپتو را اجرا می کند که بر Huobi سایه می اندازد

مشروح:

(بلومبرگ) -- در ماه ژوئن، جاستین سان برای سرمایه گذاران ارز دیجیتال تشنه بازده پیشنهادی داشت: پروژه جدیدی که بازدهی 5 درصدی را به اوراق بهادار کم ریسک مانند اوراق قرضه دولتی وعده می داد.

فقط با اعداد و ارقام، به نظر می رسد موفقیت بزرگی باشد. تنها در 2 و نیم ماه، سرمایه‌گذاری در این محصول - معروف به stUSDT - به 1.8 میلیارد دلار افزایش یافت که در مقایسه با پلت‌فرم‌های مالی غیرمتمرکز مشابه، رقم هنگفتی است. اما گسترش آن همچنین لایه‌ای از خطر را برای Huobi Global، صرافی ارزهای دیجیتال Sun، اضافه کرد.

Huobi یک مجرای کلیدی برای سرمایه‌گذاری در stUSDT است و این نقش به تغییر ساختار ذخایر رمزنگاری صرافی کمک کرده است، به گونه‌ای که تحلیلگران می‌گویند می‌تواند توانایی آن را برای مقابله با خروج ناگهانی وجوه مختل کند. معامله‌گران نهادی نگرانی‌های خود را در مورد این تغییر ابراز کرده‌اند و از زمانی که پروتکل DeFi در اوایل ژوئیه شروع به کار کرد، بسیاری از دارایی‌های رمزنگاری خود را از صرافی خارج کرده‌اند، فردی که مستقیماً از این موضوع مطلع است و خواست نامش فاش نشود، گفت. p>

مشارکت در پروژه stUSDT تنها یکی از راه‌هایی است که سان، کارآفرین زنجیره‌ای رمزارز که بلاک چین Tron را در سال 2017 راه‌اندازی کرد، از زمانی که تقریباً یک سال پیش کنترل Huobi را به دست گرفت، مهر خود را بر روی Huobi گذاشته است - گاهی اوقات با جنجال‌هایی همراه است. در طول مسیر. مشهودترین تأثیر او ممکن است روی ذخایر Huobi باشد، که اکنون به شدت به سمت نشانه هایی گرایش پیدا کرده است که چینی بومی 33 ساله سرمایه گذار اصلی در آنها بوده یا روابط دیگری با آنها دارد.

طبق گفته شرکت‌های تحقیقاتی بلاک چین ChainArgos، BlockSec و Messari، خطرات بافرهای مالی Huobi با عدم شفافیت نسبی پروژه همراه است.

ذخایر ارزهای رمزنگاری شده پس از افشای رقیب Huobi FTX در نوامبر گذشته به نقطه کانونی تبدیل شد و حفره‌ای 7 میلیارد دلاری در ترازنامه خود آشکار کرد. در میان آشفتگی‌های فروپاشی FTX، سرمایه‌گذاران وجوه خود را از سایر صرافی‌ها در صورتی که آن‌ها نیز نامناسب بودند، جمع‌آوری کردند.

پلتفرم‌هایی مانند Binance با گزارش عمومی اندازه و ترکیب ذخایر ارزهای دیجیتال خود پاسخ دادند، نمایشی از شفافیت که هدف آن آرام کردن معامله‌گران آشفته است. در واقع، ذخایر یک تصویر فوری از دارایی‌هایی است که یک صرافی در اختیار دارد تا از آنچه معامله‌گران رمزارز در یک مقطع زمانی معین نزد آن سپرده‌گذاری کرده‌اند، پشتیبانی کند. توکن‌های بسیار نقدشونده مانند بیت‌کوین، اتر و استیبل کوین تتر USDT معمولاً بزرگ‌ترین اجزای ذخایر هستند که نشان‌دهنده سهم بزرگ آن‌ها از کل معاملات است.

تمرکز بر دارایی های مبادله جایی است که stUSDT تصویر را وارد می کند. این پروژه با مبادله Tetherهای سرمایه‌گذاران با stUSDT کار می‌کند، توکنی که برای اولین بار در بلاک چین Tron تحت حمایت Sun در اوایل جولای ایجاد شد. هر stUSDT (مخفف عبارت "Staked USDT") به نوبه خود نشان دهنده ادعایی بر بدهی دولت و سایر "دارایی های دنیای واقعی" است که پروژه می گوید در استفاده از Tether مبادله شده سرمایه گذاری می کند. در حال حاضر بازدهی 4.2 درصدی را تبلیغ می‌کند که با نماد مشابه پرداخت می‌شود.

این محصول از طریق Huobi Earn در دسترس است، پلتفرمی که معامله‌گران ارز دیجیتالی که به دنبال سود هستند می‌توانند استیبل کوین‌های خود را سپرده‌گذاری کنند و بین مجموعه‌ای از محصولات مختلف یکی را انتخاب کنند. هنگامی که کاربران رمزارز را در آنجا پارک کردند، Huobi می‌گوید که می‌تواند انتخاب کند که این سرمایه‌ها را در کدام محصولات سرمایه‌گذاری کند - شبیه به یک دستور اختیاری در امور مالی سنتی. دارندگان تتر مشمول این حق را دارند که در هر زمانی به استیبل کوین اصلی 1 به 1 مبادله کنند.

داده‌های DefiLlama و ذخایر Huobi نشان می‌دهد که حدود 400 میلیون دلار از سرمایه کاربران Huobi Earn از زمان شروع پروژه از Tether به محصول سهام تبدیل شده است. از آنجایی که ذخایر Huobi باید ترکیب متغیر دارایی های مشتری را منعکس کند، stUSDT اکنون حدود 14٪ از کل را تشکیل می دهد. مشخص نیست چه مقدار از تبدیل‌ها توسط مشتریان آغاز شده است و Huobi Earn چقدر از طرف آنها این کار را انجام می‌دهد.

داده‌های DefiLlama نشان می‌دهد که با افزایش ذخایر stUSDT Huobi، ذخایر Tether آن کاهش یافته و از 584 میلیون دلار در 1 ژوئیه به 146 میلیون دلار کاهش یافته است. این حتی پس از تزریق 200 میلیون دلاری استیبل کوین در 8 آگوست از یک کیف پول ارز دیجیتال ChainArgos و BlockSec می گویند که متعلق به Sun بر اساس الگوهای تراکنش در بلاک چین است. Sun انکار کرده است که کیف پول متعلق به اوست.

سقوط ذخایر تتر

بر اساس محاسبات بلومبرگ بر اساس داده‌های DefiLlama، با تنظیم برای آن تزریق، دارایی‌های تتر Huobi تقریباً 250 میلیون دلار بیشتر از آنچه با تبدیل‌ها توضیح داده می‌شود، کاهش یافته است. استیبل کوین اکنون تنها 5 درصد از ذخایر Huobi را به خود اختصاص داده است، در حالی که این رقم در رقیب بزرگتر Binance حدود 30 درصد است.

داده‌های DefiLlama نشان می‌دهد که در مجموع، ارزش دارایی‌های Huobi از ابتدای ژوئیه 11 درصد کاهش یافته است.

Huobi تنها صرافی مرکزی متمرکز رمزنگاری است که بسیار نزدیک با پروژه DeFi در هم تنیده است - یک آسیب‌پذیری بالقوه.

این پروژه همچنان در حال رشد بوده و شروع به کار کرده است و به گمانه زنی در مورد سرمایه گذاران اصلی آن دامن می زند. در اواخر هفته گذشته، همان کیف پولی که باعث شد Tether در 8 آگوست به Huobi منتقل شود، بیش از 860 میلیون دلار به stUSDT منتقل کرد که فوراً اندازه آن را تقریباً دو برابر کرد. آخرین تزریق تأثیری بر ذخایر Huobi ندارد زیرا از طریق پلتفرم ساخته نشده است (سرمایه گذاران همچنین می توانند از طریق وب سایت خود به پروتکل دسترسی داشته باشند). نماینده Sun به درخواست نظر پاسخ نداد.

شکایت SEC

در مورد بقیه ذخایر Huobi، 29٪ از TRX، توکن بلاک چین Sun که در سال 2017 راه اندازی شد، تشکیل شده است. توکن های HT، سکه های بومی صرافی Huobi، 17٪ دیگر را تشکیل می دهند. به گفته جیکوب جوزف، تحلیلگر CCData، ارائه‌دهنده داده‌های دارایی دیجیتال، در مجموع، سه ارز دیجیتال «مرتبط با جاستین سان» حدود 60 درصد از ذخایر Huobi را تشکیل می‌دهند.

توکن Tron در مرکز شکایتی است که کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده علیه سان در ماه مارس ارائه کرد و او را به تقلب و دستکاری بازار متهم کرد تا توکنی که او ایجاد کرده است فعال تر به نظر برسد. او گفته است که این دعوی «مطلوب است». اتهامات SEC مربوط به قبل از پیوستن سان به Huobi است و به شرکت مربوط نمی شود.

سان در اکتبر سال گذشته به بلومبرگ نیوز گفت که مالک "ده ها میلیون" توکن HT است. سخنگوی او به سؤالاتی درباره اینکه آیا او در حال حاضر HT، TRX یا stUSDT دارد، پاسخ نداد.

یک سخنگوی Huobi گفت stUSDT یک پروژه جداگانه است و توسط صرافی نظارت نمی شود. نماینده Sun گفت که او "وابسته ای" به این پلتفرم ندارد. با این وجود، Sun آن را در X، پلتفرمی که قبلاً توییتر نامیده می‌شد، از اواخر ژوئن، حدود 40 بار تبلیغ کرده است، و در رویدادی در 5 سپتامبر در سئول، او بدون ذکر جزئیات گفت که "در حال حاضر در حال ساخت stUSDT هستیم." p>

در 17 آگوست، Huobi یک پست وبلاگی منتشر کرد که در آن محصول و بازگشت آن را توصیف می‌کرد. صرافی گفت که 75 امتیاز پایه به عنوان "پاداش" در کنار بازدهی که stUSDT می پردازد، مشارکت می کند.

سان از زمانی که کنترل Huobi را در اواخر سال گذشته به دست گرفت، از عناوین خودداری کرد و خود را "مشاور" شرکت خواند و گفت که هیچ سهامی در آن ندارد. با این حال، او امسال حدود 200 میلیون دلار از وجوه رمزنگاری خود را به صرافی تزریق کرده است تا ذخایر آن را تقویت کند. این رقم نقل و انتقالات 8 آگوست را که سان گفته است از او نبوده است.

مشتریان نهادی مانند صندوق‌های رمزنگاری و سازندگان بازار به Huobi مراجعه کرده‌اند تا درباره تسلط stUSDT و سایر توکن‌های مرتبط با Sun در ذخایر آن ابراز نگرانی کنند. به گفته این شخص، این سرمایه گذاران به عنوان یک گروه، بخش عمده ای از دارایی های دیجیتالی را که در صرافی نگه داشته اند، مدت کوتاهی پس از راه اندازی پروژه سهامدار Tether خارج کرده اند.

این شخص ارزش کل ارزهای دیجیتالی را که مشتریان سازمانی برداشت کرده‌اند ارائه نکرده است. این شخص گفت، پس از کشیدن پول، اکنون تقریباً 15 درصد از میانگین معاملات روزانه در Huobi را تشکیل می دهند.

در حال افزایش دسته DeFi

محصول Staked Tether نیز سوالاتی را در Huobi ایجاد کرده است. به گفته یک فرد آشنا، کارمندان از Sun و نهادی که بر زنجیره بلوکی ترون نظارت دارد، خواسته اند تا جزئیات بیشتری در مورد دارایی های سودآوری که در آن سرمایه گذاری می کند، ارائه دهند. آن شخص گفت تا هفته گذشته، پاسخی دریافت نکرده بودند.

پروژه‌های دارایی‌های دنیای واقعی در طول سال گذشته محبوب‌تر شده‌اند، زیرا بازده اوراق قرضه دولتی افزایش یافت و چندین شرکت متمرکز وام‌دهنده کریپتو که بازدهی وسوسه‌انگیز داشتند با شکست مواجه شدند. طبق گفته DefiLlama، این دسته اکنون دارای 2.4 میلیارد دلار "ارزش کل قفل شده" است.

تزریق 865 میلیون دلاری هفته گذشته stUSDT را به بزرگترین پروتکل DeFi که در دارایی‌های دنیای واقعی سرمایه‌گذاری می‌کند، تبدیل می‌کند که سه چهارم کل سرمایه در چنین محصولاتی را تشکیل می‌دهد.

این اندازه غالب با کمیاب اطلاعات در مورد نحوه انجام سرمایه گذاری در تضاد است. برای مثال، Ondo Finance، دومین پروژه بزرگ دارایی در دنیای واقعی، فاش می‌کند که بیشتر دارایی‌های آن در صندوق‌های اوراق قرضه با درجه سرمایه‌گذاری ارائه شده توسط BlackRock Inc. و Pacific Investment Management Co.، با Clear Street LLC به عنوان کارگزار اصلی و نگهبان.

بر اساس این پیام که افراد را شناسایی نکرد، اعضای مختلف سازمان به اصطلاح غیرمتمرکز مستقل که بر stUSDT نظارت دارد، "مسئول مدیریت پول هستند". هیچ اطلاعاتی در وب‌سایت پروژه یا فید X در مورد نحوه ساختار یا کارکنان آن وجود ندارد.

--با کمک Muyao Shen.

©2023 Bloomberg L.P.