آنچه که همبستگی ها در مورد ارزش پرتفوی های رمزنگاری چند دارایی به ما می گویند

مشروح:

نبرد جاری بین کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده و ناشران احتمالی ETFهای نقدی بیت کوین (BTC) بر سرفصل‌های فعلی کریپتوها مسلط است. یک ETF بیت کوین تایید شده دسترسی را افزایش می دهد و فصل جدید صعودی را برای ارزهای دیجیتال نشان می دهد.

سرمایه‌گذارانی که قرار گرفتن در معرض آنها را محدود به غلظت اندک دارایی‌های کلان سرمایه‌گذاری شده توسط بیت کوین و اتر می‌کنند، ممکن است ارزش پیشنهادی کامل دارایی‌های دیجیتال را در پرتفوی خود به دست نیاورند.

گسترش دنیای سرمایه‌گذاری دارایی دیجیتال فراتر از بزرگترین دارایی‌های واحد، سبدهای رمزنگاری را به روش‌های زیر توانمند می‌سازد:

شما در حال خواندن Crypto Long & Short هستید، خبرنامه هفتگی ما حاوی اطلاعات بینش، اخبار و تجزیه و تحلیل برای سرمایه گذار حرفه ای. اینجا ثبت نام کنید تا هر چهارشنبه آن را در صندوق ورودی خود دریافت کنید.

بهبود تنوع

هم در ارزهای دیجیتال و هم در زمینه تخصیص گسترده دارایی سرمایه‌گذار، افزایش وسعت دارایی‌های دیجیتال ممکن است به ویژگی‌های متنوع‌سازی بهتر منجر شود و در عین حال از خطرات تمرکز تک توکن نیز جلوگیری کند.

سرمایه گذاران باید دو سوال زیر را در رابطه با مزایای تخصیص به دارایی های دیجیتال در سطح پورتفولیو در نظر بگیرند:

1. آیا کریپتو در مقایسه با دارایی‌های سنتی ویژگی‌های تنوع طولانی‌مدت را ارائه می‌کند؟

2. اگر چنین است، آیا بیت‌کوین برای جذب کافی است؟ این مزیت به طور کامل (یعنی آیا ارزش تخصیص به نشانه های دیگر را دارد)؟

در زیر به بررسی همبستگی‌های 25 دارایی برتر رمزنگاری می‌پردازیم تا این سؤالات را بررسی کنیم:

شکل 1: همبستگی های چرخشی 60 روزه به پورتفولیوی 60/40 ایالات متحده (چپ) و بیت کوین (راست)، از 1 اوت 2021 تا 31 اوت 2023. منبع: Truvius.

نمودار سمت چپ، همبستگی‌های متحرک بازده روزانه 25 توکن رمزنگاری بزرگ را به سبد سهام/ اوراق قرضه 60/40 ایالات متحده نشان می‌دهد. در طول دوره دو ساله بعدی، دارایی‌های دیجیتال ویژگی‌های متنوعی قوی نسبت به پرتفوی‌های سنتی با همبستگی تمام دوره‌ای کمتر از 0.50 برای هر دارایی کریپتو حفظ کردند. این رابطه همچنین هنگام مقایسه همبستگی مجموعه کامل توکن ها با بیت کوین جذاب تر است و از 0.46 برای بیت کوین به تنهایی به میانگین 0.40 در تمام 25 دارایی برتر بهبود می یابد.

نمودار سمت راست همبستگی دارایی های رمزنگاری غیر بیت کوین را با بیت کوین نشان می دهد. تنوع همبستگی ها، همراه با سطوح کلی متوسط، این انگ را ایجاد می کند که "همه رمزارزها یکسان هستند" تا حد زیادی بی اساس به نظر می رسد. قرار گرفتن در معرض انواع بخش های رمزنگاری و موارد استفاده اساسی از بلاک چین ممکن است به ایجاد تنوع در این توکن کمک کند.

دسترسی به مجموعه گسترده تری از استراتژی های مدیریت فعال

مدیران فعال ارزهای دیجیتال که فقط روی بیت کوین تمرکز می‌کنند، عمدتاً به زمان‌بندی بازار محدود می‌شوند - یک تعهد منحصربه‌فرد در هر طبقه دارایی. استراتژی‌های سرمایه‌گذاری با ارزش نسبی واقعی، یا استراتژی‌هایی که دارایی‌ها را با یکدیگر مقایسه می‌کنند، از منابع مالی سنتی ممکن است راه‌حل‌های بلندمدتی را برای کسانی که به دنبال آلفای نامرتبط در فضا هستند، ارائه دهد.

استراتژی‌های ارزش نسبی که به‌طور مؤثر اجرا شده‌اند، هم به وسعت دارایی و هم تمایز کافی بین آن دارایی‌ها نیاز دارند. شکل 2 بازده 25 دارایی رمزنگاری برتر به جز BTC را می گیرد، ریسک سیستماتیک را کنترل می کند (تقریباً با بیت کوین تقریب می شود)، و همبستگی بین بازده باقی مانده هر جفت توکن را نشان می دهد (به عنوان مثال، ETH در مقابل DOT، SOL در مقابل LTC، و غیره .):

شکل 2: 25 همبستگی باقیمانده جفت رمز رمز ارزهای سابق BTC، از 1 اوت 2021 تا 31 اوت 2023. منبع: Truvius.

هدف این نمودار این است که ببیند آیا بخش ویژه تخمینی بازده هر توکن به اندازه کافی از یکدیگر متمایز است که مقایسه ارزش نسبی معنی‌داری را انجام دهد و به مدیران فعال اجازه دهد از وسعت افزایش یافته جهان سرمایه‌گذاری بهره ببرند. میانگین همبستگی باقیمانده بین جفت دارایی های رمزنگاری که در بالا نشان داده شده است 0.29 است. این نشان می‌دهد که به‌طور متوسط ​​بسیاری از تغییرات باقی‌مانده در بین این جفت‌های نشانه (تا حدود ۹۰%) منحصربه‌فرد است، که نشان‌دهنده مقدار قابل توجهی از تمایز برای استراتژی‌های ارزش نسبی برای بهره‌برداری است.

نتیجه گیری

پرتفوی‌های رمزنگاری چند دارایی طیف گسترده‌ای از موارد استفاده اساسی از فناوری بلاک چین را در بر می‌گیرند، ویژگی‌های متنوع‌سازی قوی‌تری را در مقابل تمرکز تک توکن ارائه می‌دهند و فرصت‌های مدیریت فعال ارزش نسبی را در داخل و در سراسر بخش‌های رمزنگاری باز می‌کنند.