کریپتو همچنان در دادگاه برنده می‌شود، اما وال استریت ممکن است مدعی غنائم پیروزی شود

مشروح:

زمانی که هفته گذشته شرکت ارزهای رمزنگاری قدیمی Grayscale SEC را در برابر دادگاه استیناف منطقه ای با نفوذ D.C شکست داد، این برجسته ترین پیروزی حقوقی صنعت تا به امروز بود. این تصمیم به دو حکم اخیر دیگر می‌پیوندد که احتمالاً راه را برای ورود کریپتو به جریان اصلی مالی هموار می‌کند.

این باید یک لحظه جشن برای علاقه مندان به وب 3 باشد - دادگاه ها در حال رفع موانع قانونی طولانی مدت برای بلاک چین با افزودن میلیاردها کاربر هستند - اما این لحظه همچنین می تواند نقطه تلاقی در تعیین اینکه این کاربران چگونه "در زنجیره" می آیند - و اینکه آیا این فرآیند وجود دارد را برطرف می کنند. ارزش دیرینه جامعه کریپتو در عدم تمرکز و مزایای آن را حفظ خواهد کرد، یا اینکه آیا این ایده آل مورد خیانت قرار خواهد گرفت.

بیایید نگاهی به احکام دادگاه بیندازیم، از جمله پرونده اخیر Grayscale، که امتناع طولانی مدت SEC از اعطای ETF بیت کوین را به چالش کشید. اگرچه این تصمیم به کمیسیون بورس و اوراق بهادار دستور نمی‌دهد تا ETF را تأیید کند، اما تأیید نهایی را تقریباً به یک نتیجه‌گیری قطعی تبدیل می‌کند (اگرچه SEC تصمیم‌گیری خود را در مورد تمام ETF‌های بیت‌کوین پس از تصمیم Grayscale به تعویق می‌اندازد، به این معنی است که آن فوری نخواهد بود). یکی از دلایل این امر این است که مؤسسات مالی سنتی که احتمالاً SEC با آنها راحت‌تر است - مانند بزرگترین مدیر پول در جهان، بلک راک - نیز مایلند وارد بازی بیت کوین-spot-ETF شوند. همانطور که همکارم پیتر فاکس مشاهده کرد، «سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی و مؤسسات به طور یکسان ممکن است به نام‌های بزرگ‌تری وابسته باشند» و Grayscale ممکن است ناخواسته تکالیف وال استریت را انجام داده باشد.

در حالی که SEC می‌تواند راه‌هایی برای ادامه مبارزه بر سر فهرست‌های ETF بیت‌کوین بیابد، آژانس ممکن است در اعتراف به شکست در اینجا یک خط نقره‌ای ببیند، زیرا این امر به SEC بخشی از پای نظارتی را تضمین می‌کند. حتی می توان دنیایی را دید که در آن ETF های نقطه ای برای توکن های رمزنگاری غیر از BTC و ETH تکثیر می شوند. اگرچه این ممکن است یک پیروزی بزرگ برای مؤسسات صادرکننده و مدیریت آن وجوه باشد، دنیایی که در آن معامله‌گران خرده‌فروش عمدتاً از طریق چنین وجوهی به این توکن‌ها دسترسی پیدا می‌کنند - به جای نگهداری، تجارت و استفاده مستقیم از آنها از طریق کیف‌پول‌های دیجیتالی کنترل‌شده توسط کاربر. اتلاف عظیم پتانسیل، مدل‌های کسب‌وکار نوآورانه‌ای را که فناوری قادر می‌سازد، خفه می‌کند.

سفارش اخیر در پرونده ریپل در ناحیه جنوبی نیویورک نشان دهنده پیروزی نمادین بزرگ دیگری برای صنعت پس از رسوایی ها و فانک بازار در سال گذشته است. من قبلاً با همکارانم به طور مفصل در مورد این موضوع نوشتم، اما، برای اهداف فعلی، نکته مهمی که باید به آن توجه کرد این است که نظم یک سابقه ایجاد نمی کند (یا برنده پرونده ریپل نیست). بنابراین تأثیرات ضربه‌ای این سفارش احتمالاً محدود است، و در حالی که مهمات فراوانی را در قالب استدلال‌های قانونی برای تقویت موارد استفاده و مدل‌های تجاری مختلف به صنعت عرضه می‌کند، تأثیر واقعی این سفارش می‌تواند به همان اندازه گذرا باشد که کلاهبردار Terra، Do Kwon 15. دقیقه شهرت.

سپس مورد Uniswap وجود دارد. اگرچه یک اقدام تصمیم گیری مربوط به SEC نیست، و کمترین میزان از سه مورد بررسی شده در اینجا را دارد، رد اخیر دعوای دسته جمعی علیه Uniswap احتمالاً در دراز مدت تأثیرگذار خواهد بود. خود این پرونده شامل ادعاهای "سرمایه گذاران" احتمالی بود مبنی بر اینکه Uniswap، مدیر عامل آن، و بزرگترین حامیان سرمایه گذاری خطرپذیر آن در قبال توکن های کلاهبرداری فروخته شده توسط بازیگران ناشناس که از پروتکل غیرمتمرکز شرکت استفاده می کردند، مسئول هستند.

قاضی پولک فایلا از SDNY با نشان دادن درک ماهرانه ای از عملکرد فناوری غیرمتمرکز مورد بحث، با توجه به مسئولیت تحت قانون مبادله دریافت که "مداخله انسانی شخص ثالث باعث آسیب شده است، نه پلتفرم زیربنایی." او نوشت، توسعه دهندگانی که قراردادهای هوشمند می نویسند، با هیچ یک از کاربران چنین قراردادهای هوشمند قراردادی منعقد نمی کنند، و بنابراین "این منطق را نقض می کند که یک پیش نویس کد رایانه ای زیربنای یک پلت فرم نرم افزاری خاص می تواند مسئول باشد" برای سوء استفاده شخص دیگری از این پلت فرم. .

این تصمیم به ما امکان می‌دهد دادگاهی را مشاهده کنیم که فناوری، شکاف‌های موجود در قانون، و استدلال‌های مختلف در مورد اینکه چگونه و چرا قوانین خاصی از قوانین اوراق بهادار فدرال باید یا نباید اعمال شوند را درک می‌کند. دادگاه همچنین تصدیق می‌کند که وضعیت مقررات صنعت در حال تغییر است، اما بهترین مهمات برای صنعت، زبان پشتیبانی از این پیشنهاد است که نوشتن کد زیربنای یک قرارداد هوشمند توسط یک موسسه مالی انجام نمی‌شود. مسئول نبودن افراد برای کارهایی که بازیگران بد با کدهای کامپیوتری منتشر شده عمومی انجام می دهند، نتیجه خوبی است.

اگر مسائل حقوقی مهم (مثلاً وضعیت امنیت رمزی) به شیوه ای جامع تر و سیستماتیک حل و فصل نشود، این پیروزی مهم ممکن است فقط بی اهمیت باشد. اختلافات حل شده در دادگاه به ندرت بهترین سیاست را اتخاذ می کنند. و در حالی که وال استریت می تواند نقدینگی، دانش فنی و مشروعیت را برای ارزهای دیجیتال به ارمغان بیاورد، کارآفرینان باید اجازه داشته باشند مدل های کسب و کار را که توسط این فناوری باز شده است، آزمایش کنند.

در غیر این صورت، این لحظه اصلی یک فرصت از دست رفته خواهد بود. به‌جای یک میلیارد کاربر که NFT‌ها را در اختیار دارند و معامله می‌کنند، کشاورزی را از طریق DeFi انجام می‌دهند و فایل‌ها را روی پروتکل‌های غیرمتمرکز مانند Filecoin ذخیره می‌کنند، رمزارز اصلی می‌تواند به معنای ارائه محصولات مالی وال‌استریت باشد که کریپتو را ادغام می‌کند و زنجیره‌های بلاک را به باطن منتقل می‌کند. به جای پروتکل‌های غیرمتمرکز که کاربران را از طریق مالکیت دیجیتالی توانمند می‌سازند، آیا می‌تواند به شرکتی تبدیل شود که کارآفرینان را غصب می‌کند - وال استریت صبحانه سیلیکون ولی را می‌خورد؟ امیدوارم نه، اما اقدامات کارآفرینان، دادگاه ها و سیاست گذاران در آینده نزدیک به این سوال پاسخ خواهد داد.

دیمین جی. اسکات وکیل در Scoolidge, Peters, Russotti & Fox LLP است. او قبلاً به عنوان مشاور عمومی و مدیر عامل CoinList Ventures، و به عنوان مدیر ارشد انطباق یکی دیگر از نهادهای CoinList، یکی از اولین دلال-فروشندگان تایید شده توسط FINRA برای قرار دادن خصوصی اوراق بهادار دارایی دیجیتال، خدمت می کرد. نظرات بیان شده در بخش های تفسیری Fortune.com صرفاً نظرات نویسندگان آنها است و لزوماً منعکس کننده نظرات و عقاید Fortune

این داستان در ابتدا در Fortune.com نمایش داده شد

اطلاعات بیشتر از Fortune: 5 پرهیاهوی جانبی که در آن ممکن است بیش از 20000 دلار در سال درآمد کسب کنید—همه در حالی که از خانه کار می کنید آیا برای پول خود بیشتر می خواهید؟ این 14 حساب پس انداز دارای نرخ 5% APY (و بالاتر) خرید خانه هستند؟ این مقداری است که باید پس انداز کنید این مقدار پولی است که باید سالانه به دست آورید تا به راحتی یک خانه 600000 دلاری بخرید