چگونه رمزگذاری رمزنگاری می تواند اشتباه باشد (و چگونه آن را درست کنیم)

مشروح:

پول دنیا را به چرخش در نمی آورد. اعتبار انجام می دهد. اعتبار پیش از هر شکل شناخته شده ای از پول است و حداقل تا زمان تمدن باستانی سومر در حدود سال 3500 قبل از میلاد مورد استفاده قرار می گرفت. در سومر، شهروندان می‌توانستند وام‌هایی برای مقاصد کشاورزی دریافت کنند و بعداً از طریق درصدی از محصول خود وام‌هایی را پرداخت کنند. در مقام مقایسه، قدیمی ترین عملیات ضرب سکه که تا به حال کشف شده است، تنها به حدود 640 سال قبل از میلاد باز می گردد.

رالف کوبلی یکی از اعضای هیئت مدیره انجمن کاسپر است.

اعتبار پایه واقعی امور مالی است. نه پول یا پرداخت های فردی، بلکه پرداخت ها در طول زمان، که به جریان های نقدی معروف است. جریان‌های نقدی به واحدهای تجاری اجازه می‌دهد تا وضعیت‌های مالی آینده را پیش‌بینی کنند و استراتژی‌هایی را بر اساس آن اطلاعات توسعه دهند، به همین دلیل است که اغلب به عنوان رگ حیاتی اقتصاد جهانی در نظر گرفته می‌شود. اما اگر چنین است، چرا حرکت به سمت توکن‌سازی و دیجیتالی‌سازی اینقدر بر پول متمرکز شده است؟

چشم انداز اعتباری امروز

امروزه، اعتبار پایه و اساس همه امور مالی است. با این حال، ما نیز در حال عبور از زمان های بی سابقه ای هستیم. با بدتر شدن چشم انداز اقتصادی گسترده تر، یک بحران اعتباری در ایالات متحده وجود دارد. در نتیجه، وام‌های کمتری ارائه می‌شود و وام‌هایی که ارائه می‌شوند محافظه‌کارتر شده‌اند و منجر به شکاف ۲ تریلیون دلاری تقاضای تامین‌نشده برای امور مالی می‌شود.

این امر به طور نامتناسبی به شرکت‌های کوچک و متوسط ​​(SME) آسیب می‌زند، که عموماً با شروع به کار، بیشترین نیاز را به حمایت مالی دارند.

بخشی از علت این امر این است که تأمین‌کنندگان سرمایه بزرگ در تلاش برای انجام بررسی دقیق و مدیریت ریسک کافی برای بدهی‌های SME خود هستند که در نتیجه گزینه‌هایی برای وام گیرندگان وجود ندارد. در عوض، این پلتفرم‌های وام‌دهی تنها بر وام‌گیرندگان با کیفیت بالا تمرکز می‌کنند و بسیاری از SME‌ها را نادیده می‌گیرند، حتی اگر آنها به طور کلی نرخ‌های بهره بسیار بالاتری را دریافت کنند.

همچنین ببینید: توکنیزاسیون دارایی های دنیای واقعی (RWA) توضیح داده شده است

این وضعیت از این واقعیت ناشی می‌شود که ارائه‌دهندگان سرمایه در وضعیت 22-22 گیر کرده‌اند. برای فراهم کردن فرصت هایی برای اوراق بهادارسازی در مقیاس بزرگتر، وام دهندگان باید با وام گیرندگان با ریسک بالاتر کار کنند. این امر به ناچار منجر به نرخ‌های پیش‌فرض بالاتر می‌شود، که اکثر ارائه‌دهندگان سرمایه آن را تحمل نمی‌کنند. متعاقباً، حجم کلی اعتبار نسبتاً کوچک باقی می ماند و بسیاری از وام گیرندگان را از اقبال خارج می کند.

Tokenization را وارد کنید

خوشبختانه، یک راه حل بالقوه در اینجا وجود دارد. ظهور فناوری بلاک چین در حال تغییر شکل دادن به تعداد شرکت‌هایی است که دارایی‌های مالی خود را مبادله می‌کنند. بلاک چین ها به دارایی های موجود در دنیای واقعی (RWA) و سرمایه اجازه می دهند که «توکنیزه شوند»، به عنوان مثال، دارایی های خاصی را نشان دهند، خواه ملموس، نامشهود یا مالی، روی زنجیره به عنوان توکن های دیجیتال.

تجارت دارایی های نامشهود و مالی نسبتاً آسان است زیرا آنها به طور مؤثر قبلاً به صورت دیجیتالی وجود دارند. دارایی‌های فیزیکی کمی پیچیده‌تر هستند، زیرا داشتن توکنی که نشان دهنده یک کالای فیزیکی است به چه معناست؟ با این حال، با تعاریف و معماری درست، به هیچ وجه نمی توان کالاهای دنیای واقعی را در یک بلاک چین نشان داد.

جهان در آستانه رونق نمادسازی است. پیش‌بینی می‌شود که صنعت توکن‌سازی تا سال 2030 به ارزش 3 تا 5 تریلیون دلار برسد و نام‌های بزرگی مانند JPMorgan و BlackRock در حال حاضر علاقه‌شان را نشان داده‌اند.

بر اساس گزارش اخیر پژوهش دارایی دیجیتال، املاک و مستغلات و سهام در حال حاضر اشکال غالب دارایی های توکن شده هستند. در میان 41 سازمان مالی متمرکز متمرکز بر RWA که محققان در نظر گرفتند، 26 مورد بازارهای توکن‌سازی خود را ایجاد کرده‌اند و 30 مورد از آنها تقسیم‌بندی RWA را تسهیل می‌کنند.

و جای تعجب نیست. مزایای توکن سازی شامل افزایش نقدینگی، تسویه سریع تر، هزینه های کمتر و مدیریت ریسک بهتر دارایی های مالی است. یک تغییر گسترده در توکن‌سازی نهادی می‌تواند به راحتی نقدینگی کافی را برای رفع کاستی‌های فعلی وارد بازار اعتبار کند، که می‌تواند یک موهبت بزرگ برای SMEها و به طور کلی توسعه اقتصادی باشد.

تصور کنید که کریپتو دارای یک جهان واقعیتاثیر است.

با این حال، موضوعی وجود دارد. در حال حاضر، بیشتر توکن‌سازی دارایی‌های مالی فقط به این صورت است: نمایش دیجیتال ذخایری که توسط شرکت‌ها نگهداری می‌شود. اما این تصویر کل یک دارایی را نشان نمی دهد. از جزئیات چگونگی وجود دارایی‌های مختلف، مانند تعهدات مالی، بدهی‌ها یا جریان‌های نقدی آن‌ها غافل است.

در برخی موارد، شرکت‌ها صرفاً هش یک PDF حاوی «شرایط و ضوابط» خود را رمزگذاری می‌کنند، در حالی که توکن‌سازی می‌کنند. حتی اگر آن قرارداد به درستی تراز کامل دارایی‌ها و بدهی‌ها را تعریف کند، باز هم نیاز به مطالعه سند و محاسبه پتانسیل درآمد اساسی دارد.

چنین تلاش‌های کم‌رنگی مطمئناً هیچ کارآمدی جدیدی را به بازار نمی‌آورد، یا از سطح شفافیت و نهایی بودن بلاک چین بهره نمی‌برد. بیایید از مسیری که موسسات مالی صرفاً صورت‌های مالی را در بلاک چین آپلود می‌کنند و کیفیت و انواع اطلاعاتی که توکن‌سازی دارایی‌های مالی می‌تواند ارائه کند، تجدیدنظر کنیم، که به ناچار قوانین اعتباری را بازنویسی می‌کند.

در غیر این صورت، توکن‌سازی فقط سطح شفافیت و اعتماد را مانند بازارهای موجود فراهم می‌کند – که از زمان کسری‌های اطلاعاتی که باعث رونق و رکود بازار مسکن در اواخر دهه ۲۰۰۰ شد، واقعاً بهبود نیافته‌اند. آیا واقعاً می‌خواهیم شرایطی را که منجر به بحران مالی بزرگ در عصر کریپتو و استفاده از کریپتو شد، دوباره ایجاد کنیم؟

توکن سازی درست انجام شد

برای به دست آوردن تمام مزایای توکن‌سازی و اطمینان از اینکه از رکود دیگری ناشی از بدهی‌های بد و اهرم جلوگیری می‌کنیم، همه دارایی‌های مالی نمادین نه تنها باید خود دارایی را دیجیتالی کنند، بلکه باید جریان‌های نقدی و بدهی‌های اساسی آن را نیز تعریف کنند.

علاوه بر این، این اطلاعات باید استاندارد باشد - من پیشنهاد می‌کنم از استانداردهای دارایی مالی آزمایش شده مانند ACTUS استفاده کنید که می‌تواند در سطح کد پیاده‌سازی شود. این اتفاقاً باعث می‌شود که کل سیستم اعتباری زنجیره‌ای قابل تعامل باشد. قراردادهای هوشمند واقعاً هوشمند نیستند، اما قراردادهای مالی هوشمندبا استانداردهای تعریفی معینی برای دارایی‌های توکن‌شده، جریان‌های نقدی و بدهی‌ها را قادر می‌سازد تا قابل خواندن ماشینی و همچنین قابل اجرا و حسابرسی شوند.

همچنین ببینید: Tokenize همه چیز: مؤسسات برای آینده Crypto شرط بندی می کنند

این امکان‌های بسیاری را باز می‌کند. مهم‌تر از همه، کارایی و شفافیت را تا حد زیادی افزایش می‌دهد و ذاتاً باعث می‌شود که اقتصاد بسیار مؤثرتر عمل کند. همچنین حجم عظیمی از نقدینگی را در طیف گسترده‌ای از صنایع باز می‌کند، اما مهم‌تر از همه، برای اهداف ما، موجی از گزینه‌های اعتباری موجود را به همراه خواهد داشت که SMEها می‌توانند از آن استفاده کنند.

این می‌تواند نوآوری را تقویت کند و در عین حال خطر سقوط مالی آتی را که دوباره بازارهای جهانی را متزلزل کند به حداقل می‌رساند.

همه اینها دقیقاً به همین دلیل است که صنعت مالی باید با تعاریف استاندارد شده و نمایش کامل جریان‌های نقدی، به درستی توکن‌سازی کند. تا زمانی که این را نبینیم، فناوری بلاک چین واقعاً هیچ تحول معنی‌داری در امور مالی ایجاد نمی‌کند و همچنان در معرض خطر سرایت مداومی هستیم که در هنگام فروپاشی مشاغل گسترش می‌یابد.

بدتر از همه این‌که، شرکت‌های کوچک و متوسط ​​همچنان بار سنگین را متحمل خواهند شد، زیرا مؤسساتی که زنده می‌مانند با وام‌های خود محدودتر می‌شوند. اگر می‌خواهیم امور مالی واقعاً به روشی سالم وارد قرن بیست و یکم شود، توکن‌سازی متفکرانه و استاندارد پاسخ این است.