یک ماه وحشی برای خزانه‌داری‌ها آهسته است برای کریپتو: کریپتو طولانی و کوتاه

مشروح:

به آرامش بازار تابستانی خوش آمدید.

مانند رکودی که در اطراف خط استوا پیچیده می‌شود، بازارهای اواخر تابستان معمولاً دوره‌ای آرام هستند که خوش‌بینی تازه سال جدید را از ضرب‌الاجل‌ها و اهدافی که با گذشت یک سال تقویمی دیگر ایجاد می‌شوند، تقسیم می‌کند.

و، مشابه ملوانان در رکود (یا منطقه همگرایی بین گرمسیری برای همه علاقه مندان به آب و هوای جوی) این دوره های آرامش تمایل دارند تا معامله گران بی حوصله را که سعی در جبران سودهای قبلی از دست داده اند، از بین ببرند. سال.

شما در حال خواندن Crypto Long & Short هستید، خبرنامه هفتگی ما حاوی اطلاعات بینش، اخبار و تجزیه و تحلیل برای سرمایه گذار حرفه ای. اینجا ثبت نام کنید تا هر چهارشنبه آن را در صندوق ورودی خود دریافت کنید.

در طول یک ماه گذشته که نوسانات بازار فوق العاده پایین بود، بازار سهام ایالات متحده به آرامی در حال افزایش است، در حالی که به نظر می رسد ما در بازار کریپتو رو به عقب هستیم. نوسانات واقعی در سراسر بازارها به طور معنی داری کمتر شده است (شکل 1 را ببینید)، با بیت کوین (BTC) که شاهد نوسان تحقق یافته سالانه حدود 20٪ است، مطابق با صندوق های قابل معامله در مبادله که ردیابی اوراق خزانه 20 ساله را دنبال می کنند (که به عنوان یک دوره وحشی برای بدهی ایالات متحده به حساب می آید. !) و نفت خام غرب تگزاس اینترمدیت. حجم تحقق یافته اتر (ETH) در حدود 25 درصد است، مشابه با نوسانات سهام در سال گذشته.

شکل 1: نوسانات 22 روزه غلبه یافته. منبع: CoinDesk Indices (CDI)، Yahoo Finance

با بررسی همبستگی‌های دارایی‌های دیجیتال و بازارهای سنتی (شکل 2 زیر را ببینید)، می‌توانیم ببینیم که در طول سه ماه گذشته (مثلث سمت راست بالای ماتریس) BTC و ETH به طور کلی با سهام، خارجی مرتبط نبوده‌اند. مبادلات و کالاها، در مقایسه با دوره فوریه تا آوریل (سمت چپ پایین ماتریس). قوی ترین همبستگی با مالی سنتی در حال حاضر به بازارهای با درآمد ثابت است. همانطور که در خبرنامه های قبلی "کریپتو لانگ و کوتاه" ذکر شد، به طور کلی زمانی که دارایی های دیجیتال با ضربان طبل خود حرکت می کنند، نشانه خوبی است، اگرچه در حال حاضر به نظر می رسد نبض بازار ضعیف باشد.

شکل 2: مثلث بالا سمت راست: 1 می - 4 اوت. مثلث پایین سمت چپ: 1 فوریه - 30 آوریل. منبع: CDI Research، Yahoo! امور مالی

حتی اندیکاتورهای CoinDesk Bitcoin و Ether Trend، که گویای شرایط روند بازار هستند، اکنون به ترتیب در مقادیر روند خنثی و اندکی منفی هستند (شکل 3 را در زیر ببینید) زیرا منتظر بازگشت بادهای بازار مالی هستیم.

شکل 3: نشانگرهای روند کوین دسک، 7 آگوست 2023. منبع: coindeskmarkets.com

از تجزیه و تحلیل بازده روزانه در بین طبقات دارایی، و مقایسه نوسانات هر ماه در برابر نوسانات متوسط ​​پنج ساله همان دوره، می توانیم تأیید کنیم که هر دو ماه جولای و آگوست ماه های خوش خیمی برای بازارهای مالی در گذشته بوده اند. پنج سال (شکل 4 را در زیر ببینید). همچنین می‌توانیم ببینیم که BTC و ETH الگوهای نوسان فصلی ماهانه متفاوت و متمایز از بازارهای سهام و با درآمد ثابت دارند، همانطور که توسط S&P 500 و ETFهای خزانه‌داری ایالات متحده نشان داده شده است، اگرچه آرامش‌های جولای و آگوست در بین بازارها به اشتراک گذاشته می‌شوند.

شکل 4: نوسانات ماهانه در مقایسه با میانگین پنج سال گذشته، بازده روزانه. منبع: CDI

چه چیزی باعث آرامش بازار در ماه‌های آخر تابستان می‌شود؟ در حالی که هیچ پاسخ قطعی وجود ندارد، دلایل متعددی وجود دارد که چرا بازارهای مالی اغلب در ماه اوت نوسان کمتری دارند:

• تعطیلات تابستانی: بسیاری از معامله گران و سرمایه گذاران در ماه اوت به تعطیلات می پردازند که منجر به کاهش فعالیت تجاری می شود که می تواند منجر به کاهش نوسانات (و افزایش در نویسندگی مهمان خبرنامه های بازار. از تعطیلات لذت ببرید، گلن ویلیامز جونیور!)

• مکث فصل درآمد: اکثریت شرکت‌ها قبلاً درآمدهای سه ماهه خود را تا ماه اوت گزارش کرده‌اند، که منجر به آرامش موقت در اخبار و اطلاعیه‌های متحرک بازار شده است. به همین دلیل، معاملات، اعلان‌ها و سرفصل‌ها به سپتامبر شلوغ‌تری منتقل می‌شوند.

• میزان معاملات کمتر: با کمتر شدن مشارکت‌کنندگان فعال، نقدینگی کمتری وجود دارد. در بازارها، که می تواند به کاهش نوسانات قیمت کمک کند، زمانی که تعداد کمی از عناوین یا اخبار منتشر شده برای شروع رویدادهای قیمت گذاری مجدد بازار وجود دارد.

توجه به این نکته مهم است که اگرچه آگوست معمولاً نوسانات کمتری را تجربه می‌کند، اما این یک قانون سخت و سریع نیست، زیرا کاهش فعالیت معاملاتی و نقدینگی پایین‌تر می‌تواند حرکت‌های قابل توجهی را در صورت وقوع افزایش دهد. این عدم نقدینگی فصلی به مشارکت‌کنندگان بازار در عمق بازار که می‌تواند شوک‌های خبری را جذب کند یا رویدادهای مهم را مجدداً قیمت‌گذاری کند، نمی‌دهد. و در موارد نادری که در طول ماه‌های تابستانی غیرقابل نقد اتفاق می‌افتند، می‌توانند معنی‌دار باشند (به بحران کوانت در آگوست 2007، کاهش رتبه اعتباری ایالات متحده در آگوست 2011، کاهش ارزش یوان چین در آگوست 2015 مراجعه کنید)، و باعث می‌شود معامله‌گران به وضعیت خود چسبیده باشند. لپ تاپ و Wi-Fi یا مجبور کردن آنها به پایان زودهنگام تعطیلاتشان.

بنابراین از اینجا کجا؟ آیا رهبری و وسعت بازار در دارایی‌های دیجیتال فراتر از بیت کوین و اتر و در سهام فراتر از فناوری هوش مصنوعی با سقف بزرگ گسترش خواهد یافت؟ آیا اکثر سودهای سال تا به امروز نتیجه موقعیت نزولی در پیش‌بینی‌شده‌ترین و اتفاق‌آمیزترین رکود تاریخ مالی مدرن است؟ آیا فشارهای تورمی فروکش کرده است؟ اینها تنها تعدادی از سؤالات بسیاری هستند که باید در طول این مهلت ماه اوت در نظر بگیریم، زیرا منتظر بادهای بازار هستیم تا ما را به سمت نیمه دوم پر حادثه دیگری سوق دهد.

غذای آماده

از معاون سردبیر CoinDesk نیک بیکر، در اینجا چند خبر ارزش خواندن دارد:

• تمرکز کردن: همانطور که در هفته گذشته بحث شد، MicroStrategy مایکل سیلر تا 750 میلیون دلار جمع آوری کرده است، احتمالاً برای خرید بیشتر بیت کوین بنابراین، ما متعاقباً در CoinDesk تصمیم گرفتیم نگاهی بیندازیم به اینکه سال گذشته از زمانی که سیلور از سمت مدیرعاملی شرکت کناره‌گیری کرد تا رئیس اجرایی شود، و کسب‌وکار اصلی (نرم‌افزار) MicroStrategy را به دست شخص دیگری بسپاریم تا سایلر فقط بتواند تمرکز بر چشم لیزر (خرید BTC). او یک سال پیش یک میلیارد دلار ارزش بیت کوین خود را کاهش داد و اوضاع بلافاصله پس از سقوط FTX بدتر شد. اما، امروزه، MicroStrategy تقریباً به حالت سیاه بازگشته است. همه چیز دیگر چندان تیره و تار نیست.

• شانس بهتر: یکی از سوالات داغ در حال حاضر این است که آیا ETF بیت کوین به زودی تایید می شود یا خیر. . تحلیلگران بلومبرگ اینتلیجنس معتقدند که این شانس تا حدود 65 درصد افزایش یافته است. در همین حال، رقابت برای دریافت یک ETF اتر در لیست است. رمزارز (به طور خاص بیت کوین) در ابتدا ایجاد شد، البته تا حدی در واکنش به کمک های مالی وال استریت پس از بحران سال 2008. اما شرکت‌های وال‌استریت به‌طور فزاینده‌ای روایت را در رمزارز اجرا می‌کنند، و اگر این ETF‌ها (از شرکت‌هایی مانند BlackRock) تأیید شوند، OG‌های ارز دیجیتال ممکن است از میزان سرمایه‌گذاری به این بخش شگفت‌زده شوند. چه کسی می‌داند که چگونه اوضاع را متزلزل می‌کند؟

• پایدارتر: PayPal یک معامله بزرگ در پرداخت است. اکنون می‌خواهد با انتشار کوین‌های استیبل کوین به یک معامله بزرگ تبدیل شود: PYUSD. شایان ذکر است، طبق گزارش‌ها، PayPal این پروژه را در اوایل امسال در میان بررسی‌های نظارتی متوقف کرد. با توجه به فشاری که امسال بر روی کریپتو اعمال شده است، آیا سیگنال وضوح آشکار روزهای آسان تری در پیش است - یا در راه است؟

• SHIBA DEFI: امور مالی غیرمتمرکز در حال عبور از یک وصله سخت است. (اگرچه برخی موافق نیستند که پایان نزدیک است.) Shiba inu (SHIB) ظاهراً شرط می‌بندد که DeFi به الگوهای رفتاری بیشتری نیاز دارد و این پروژه در تلاش است تا به یک بازیکن تبدیل شود. جای تعجب نیست، سکه میم آن در اخبار افزایش یافت.