همانطور که Curve از مارپیچ مرگ DeFi جلوگیری می کند، فیاسکو خطرات جدی را در معرض خطر قرار می دهد

مشروح:

به نظر می‌رسد بدترین عواقب هک مبادلات Curve در ماه گذشته، به لطف مجموعه‌ای از معاملات جانبی قطع شده بین بنیانگذار پروژه و تعدادی از بازیکنان کلیدی ارزهای دیجیتال، اجتناب شده است.

اما این رویدادها همچنان به عنوان ادعایی از روایت رایج مالی غیرمتمرکز یا DeFi از زمان فروپاشی سال گذشته صرافی رمزنگاری FTX Sam Bankman-Fried عمل می‌کند – که پلتفرم‌های متمرکز مستعد حرص و آز و مدیریت ضعیف ریسک هستند در حالی که پلتفرم‌های غیرمتمرکز آن را حفظ می‌کنند. همراهی کردن به نظر می رسد که DeFi نیز مستعد است.

این مقاله در آخرین شماره پروتکل، خبرنامه هفتگی ما که فناوری پشت کریپتو را در یک بلوک بررسی می‌کند، ارائه شده است. اینجا ثبت نام کنید تا هر چهارشنبه آن را در صندوق ورودی خود دریافت کنید.

Curve، یک صرافی غیرمتمرکز مهم در بلاک چین اتریوم، ماه گذشته با قیمت بیش از 70 میلیون دلار هک شد. قیمت CRV، توکن بومی صرافی، بلافاصله پس از بهره برداری بیش از 20 درصد کاهش یافت.

این رویداد به نگرانی‌ها در مورد امنیت و دوام Curve دامن زد، که به طور گسترده در میان رقبای کمتر معتبر، یک صرافی رمزنگاری «آبی چیپ» در نظر گرفته می‌شود. این هک همچنین توجه را به موقعیت وام پرخطر مایکل اگوروف، بنیانگذار Curve جلب کرد که 33 درصد از عرضه CRV را به وام های شخصی بانک اختصاص داد. اگر قیمت CRV به اندازه کافی پایین می‌آمد، این وثیقه می‌توانست به‌طور خودکار توسط پلت‌فرم‌های وام‌دهی DeFi نقد شود و سپس به بازار آزاد ریخته شود - قیمت یک دارایی DeFi از نظر سیستمی مهم را کاهش می‌دهد.

Curve به بهره‌بردار خود 10% جایزه در ازای وجوه برگشتی ارائه کرد و پلتفرم موفق شد نزدیک به 75% از دارایی‌های از دست رفته در حمله را بازیابی کند. قیمت CRV نیز در هفته گذشته اندکی افزایش یافته است زیرا بنیانگذار Curve برخی از وام‌های خود را پرداخت کرده است، به این معنی که کیف‌های عظیم CRV او در مقایسه با بلافاصله پس از هک در خطر انحلال کمتری قرار دارند.

اما شکست Curve همچنان برای یکی از بزرگترین پلتفرم‌های مبادلات رمزنگاری و به طور کلی علائم هشداردهنده برای DeFi بود.

اول، Curve چیست؟

Curve که در سال 2020 راه اندازی شد، یک صرافی غیرمتمرکز یا DEX در بلاک چین اتریوم است.

در سطح بالایی، پلتفرم مشابه DEXهایی مانند Uniswap کار می‌کند و به افراد امکان می‌دهد بدون نیاز به واسطه، بین ارزهای دیجیتال مبادله کنند. مانند بسیاری از DEX های دیگر، هر کسی می تواند رمزنگاری را در یک "پول" Curve - سبدی از ارزهای دیجیتال مختلف - واریز کند. استخرها توسط معامله‌گران دیگر برای مبادله بین توکن‌ها استفاده می‌شوند و قیمت توکن‌ها بر اساس نسبت دارایی‌های مختلف در یک استخر معین تعیین می‌شود. سپرده گذاران استخر - به اصطلاح "ارائه دهندگان نقدینگی" - بخشی از کارمزد معاملات را دریافت می کنند.

برخلاف ویژگی‌های Uniswap و اکثر صرافی‌های دیگر، ویژگی‌های Curve به‌طور خاص برای تجارت استیبل کوین‌ها و سایر دارایی‌های مشابه طراحی شده‌اند - توکن‌های دیجیتالی که به قیمت برخی از دارایی‌های دیگر گره خورده‌اند. در طول دوره صعودی DeFi 2020-21، Curve در یک نقطه بزرگترین DEX از نظر حجم معاملات بود و بیش از 20 میلیارد دلار نقدینگی در اوج خود جمع کرد.

چرا CRV اینقدر مهم بود؟

علاوه بر تمرکز آن بر دارایی‌های مشابه، ویژگی اصلی که به Curve اجازه داد در طول آخرین دوره رشد ارز دیجیتال شکوفا شود، ساختار انگیزشی مبتنی بر CRV پلتفرم بود.

Curve ارائه‌دهندگان نقدینگی را تشویق می‌کند تا با پاداش دادن به آنها با توکن‌های CRV در کنار سود معمولی که از کارمزدهای معاملاتی ایجاد می‌شود، در استخرهای خود سپرده‌گذاری کنند. این پلتفرم به آن دسته از کاربرانی که مایلند CRV خود را در ازای veCRV قفل کنند، پاداش های بیشتری ارائه می دهد - نوع دیگری از پاداش. CRV را می‌توان برای سال‌ها در یک زمان قفل کرد - هرچه قفل طولانی‌تر باشد، پاداش veCRV بیشتر است.

VeCRV به عنوان رأی در سیستم Curve دو برابر می‌شود، به این معنی که می‌توان از آن برای تأثیرگذاری بر نحوه توزیع پاداش‌ها به استخرهای مختلف توسط Curve استفاده کرد. پیگیری veCRV به "Curve Wars" منتهی شد، جایی که مردم برای جمع آوری نشانه های veCRV برای هدایت جریان جوایز به استخرهای ترجیحی خود رقابت کردند.

Curve Wars CRV و veCRV را از نظر سیستمی در اکوسیستم گسترده‌تر DeFi مهم کرد. این توکن‌ها به‌طور گسترده در وام‌دهی و وام‌گیری مورد استفاده قرار گرفتند، آن‌ها توسط پلتفرم‌های رمزنگاری که به دنبال هدایت نقدینگی به استخرهای Curve خودشان بودند، جمع‌آوری شدند، و انواع پلت‌فرم‌های فرعی مانند Convex را که به‌طور خاص برای سرمایه‌گذاری بر روی سیستم پاداش Curve ساخته شده‌اند، تامین کردند.

مراقب بازی انگیزشی باشید

تسلط Curve در ماه‌های اخیر محو شده است زیرا بازار نزولی قیمت CRV را کاهش داده است و به رقبای جدیدتر مانند Uniswap V3 اجازه می‌دهد تا بخشی از سهم بازار این پلتفرم را تصاحب کنند. طبق گفته DefiLlama، Curve اکنون دارای 2.4 میلیارد دلار سپرده یا فقط یک دهم از اوج 24 میلیارد دلاری در سال 2022 است.

قیمت CRV نیز به 60 سنت کاهش یافته است که از حدود 6 دلار در اوج خود در سال 2022 و 20 درصد از هک ماه گذشته کاهش یافته است.

دوام طولانی‌مدت برنامه پاداش CRV Curve - بقایایی از روزهای اولیه DeFi، جایی که ماشین‌های چاپ پول در قالب انتشار توکن مدل پیشرو برای جذب کاربران بودند - اکنون با توجه به قیمت CRV کاهش می یابد پاول این سیستم را "Ponzinomics" نامید.

CoinDesk تلاش کرد با Egorov، بنیانگذار Curve، برای این داستان مشورت کند اما ناموفق بود.

«تراشه آبی» به معنای ضد احمق نیست

در طول زمان، Curve به عنوان یک صرافی غیرمتمرکز «تراشه آبی» شهرت پیدا کرد - یکی از معدود پروتکل‌های ایمن در دریایی از پروتکل‌های باگ. طراحی آن نسبتاً ساده بود و تا ماه جولای، یکی از معدود پلتفرم‌های بزرگ DeFi بود که از هرگونه هک بزرگ جلوگیری می‌کرد.

بهره برداری Curve به عنوان یادآوری این موضوع بود که مقیاس با امنیت برابر نیست.

حمله ماه گذشته در نتیجه یک اشکال در کامپایلر Vyper رخ داد، که یک زبان برنامه نویسی شبیه به Solidity است که به افراد اجازه می دهد تا قراردادهای هوشمند را کدنویسی کنند. آسیب‌پذیری خاص در کد Vyper، به اصطلاح یک حمله ورود مجدد، به یک هکر اجازه می‌دهد تا مکرراً وجوه را از Curve خارج کند بدون اینکه پروتکل متوجه شود که قبلاً وجوه را ارسال کرده است.

در حالی که Curve شناخته شده است، Vyper شناخته شده نیست. آسیب‌پذیری در Vyper توجه را به راه‌های بی‌شماری جلب کرد که مهاجمان می‌توانند از نظر تئوری سیستم‌های غیرمتمرکز را خراب کنند، و این احتمال وجود دارد که با پیچیده‌تر شدن کدهای تقویت‌کننده پلتفرم‌های DeFi، خطرات بیشتر شود.

پروتکل های غیرمتمرکز در مقابل تامین توکن متمرکز

در ماه‌های منتهی به بهره‌برداری ژوئیه، ایگوروف حدود 100 میلیون دلار وام گرفت. او به عنوان وثیقه، حدود 200 میلیون دلار CRV - 33٪ از کل CRV موجود، استفاده کرد.

اگر قیمت CRV به اندازه کافی پایین می آمد، موقعیت اگوروف منحل می شد، به این معنی که وثیقه او به بازار ریخته می شد. این می تواند باعث سقوط کامل CRV شود، که نسبتاً غیرقابل نقد است اما از نظر سیستمی برای DeFi مهم است.

این واقعیت که بنیانگذار پروتکل مالی غیرمتمرکز «آبی چیپ» توانست بیش از یک سوم از عرضه توکن بومی خود را جمع آوری کند و سپس آن را به عنوان وثیقه برای پشتوانه میلیون ها دلار وام قرار دهد، باید نظرها را برانگیخت. به گفته کارشناسان، به دلیل پیامدهای احتمالی آن برای پروتکل و برای کل DeFi.

DeFi شفافیت کامل ارائه نمی دهد

ایگوروف با پرداخت بخش‌هایی از وام‌های خود، موقعیت‌های وام دهی خود را به خطر انداخت و قیمتی را که CRV او در معرض انحلال قرار می‌گرفت، کاهش داد. با این حال، اگوروف برای تأمین مالی این پرداخت‌ها نیاز داشت با «نهنگ‌های» رمزنگاری پول‌های کلان مانند جاستین سان، بنیان‌گذار بلاک چین ترون، معاملات بدون نسخه انجام دهد.

این اولین باری نیست که بازیکن بزرگی مانند سان برای جلوگیری از سقوط کریپتو وارد عمل می‌شود. این یک یادآوری بود، پس از تعداد انگشت شماری از موارد مشابه، که قدرت در امور مالی غیرمتمرکز تنها در اختیار چند بازیگر است - سناریویی که بی شباهت به امور مالی سنتی نیست.

همانطور که دانیل کوهن از CoinDesk در یک ستون ماهرانه هفته گذشته استدلال کرد، "روحیه ای که DeFi را به جلو سوق داد، رویای قطع پول از قدرت و دسترسی آسان به محصولات مالی اساسی و پیچیده بدون ترس یا لطف مرده است."< /p>

درست است، همانطور که آدام بلومبرگ در پاسخ به ستون کوهن اشاره کرد، فناوری بلاک چین امکان مشاهده دقیقه به دقیقه سلامت موقعیت های وام دهی اگوروف را فراهم می کند - شفافیتی که فقط در دنیای مالی غیرمتمرکز امکان پذیر است، جایی که تراکنش ها و آدرس های کیف پول همه به صورت عمومی قابل مشاهده هستند. با این حال، تأثیر کامل بازیگران بزرگی مانند جاستین سان مبهم باقی می‌ماند، و تنها زمانی که نهنگ‌ها در مورد چگونگی مبهم‌کردن مقیاس دارایی‌هایشان پیچیده‌تر می‌شوند، بیشتر می‌شود.

او ادامه داد: "این با بازارهای مالی سنتی تفاوتی ندارد." "در برخی مواقع محدودیتی از نظر میزان شفافیت این سیستم ها وجود دارد، حتی زمانی که شما تصور شفافیت را دریافت می کنید."