توکن‌سازی می‌تواند پذیرش انبوه رمزارزها را به همراه داشته باشد - یا فاجعه‌ای را ایجاد کند: نظر

مشروح:

این یک موضوع رایج در صنعت کریپتو در طول سال‌ها بوده است: یک برنامه کاربردی جدید ساخته شده بر روی بلاک چین زنده می‌شود و نوید می‌دهد که نقطه اوج پذیرش گسترده باشد، اما توسط بازیگران بد خنثی می‌شود.

FTX خود را به‌عنوان یک صرافی حامی مقررات قرار می‌داد که آینده‌ای روشن را برای همه نوید می‌داد، تا اینکه پس از مدیریت نادرست سرمایه‌گذاران و رفتارهای متقلبانه از بین رفت. به طور مشابه، وام دهنده رمزارز سلسیوس تا زمانی که ورشکست شد، پر از پتانسیل بود و 1.3 میلیارد دلار وجوه از دست رفته باقی ماند. شیوه های بد تجاری به طور مداوم پیشرفت را در رمزارزها کاهش داده است.

ما اکنون در آستانه فرصت دیگری برای پذیرش جریان اصلی هستیم - توکن‌سازی دارایی‌های دنیای واقعی (RWA). توکن‌سازی شامل نمایش دارایی‌های دنیای واقعی، مانند املاک، هنر یا کالاها به عنوان توکن‌های دیجیتال در یک بلاک چین است. RWA های توکن شده پتانسیل ایجاد یک بازار مالی جدید را دارند و به بازارهای مالی سنتی موجود تغییرات اساسی طولانی مدت می دهند، بازاری که انتخاب و انعطاف پذیری موجود در DeFi را با ماهیت ایمنی و نظارتی TradFi ترکیب می کند. این بدان معنی است که ما در نهایت می‌توانیم به وعده DeFi پی ببریم و مزایای بلاک چین را برای توده‌ها به ارمغان بیاوریم و یک «لحظه کداک» بالقوه را برای آن دسته از فعالان بازار ارائه دهیم.

اما، مانند بسیاری از نوآوری‌های فناوری، ما باید آن را مسئولانه مصرف کنیم. موفقیت توکن سازی به اقدامات مسئولانه شرکت کننده در بازار بستگی دارد. فرصت های صنعت کریپتو برای به دست آوردن مجدد اعتماد و اثبات قابلیت اطمینان خود به عموم مردم رو به اتمام است. اگر به‌درستی انجام شود، RWAهای توکن‌شده می‌توانند پذیرش انبوه رمزارز را به همراه داشته باشند، اما در غیر این صورت، می‌تواند یکی از آخرین میخ‌ها در تابوت صنعت باشد و فناوری را با وعده‌های محقق نشده نشان دهد.

سال نشانه گذاری

در حالی که انتظار می‌رفت تامین مالی غیرمتمرکز دسترسی به سرمایه‌گذاری با بازده بالا را از طریق فقدان موانع جغرافیایی، نیازهای سرمایه اولیه صفر و دسترسی 24 ساعته به بازار دموکراتیک کند، ماهیت بی‌ثبات و غیرقانونی فضا به این معنی است که هنوز تحقق یابد.

توکن‌سازی می‌تواند قطعه پازل گم شده باشد. چشم انداز مالی سنتی دارای دارایی ها، نقدینگی و مقررات بسیار بیشتری است. با در نظر گرفتن فرض اصلی DeFi، یعنی شفافیت، تجارت 24 ساعته، اتوماسیون، قابلیت ترکیب و نگهداری شخصی، و تلفیق پایداری دارایی‌ها و کانال‌های TradFi، توکن‌سازی می‌تواند به‌طور چشمگیری شیوه تجارت، ساخت و تشکیل بازارهای مالی را تغییر دهد. /p>

این وعده مورد توجه صنعت قرار نگرفته است. Blockworks توکن‌سازی را به‌عنوان «موضوع سال کریپتو» برای سال 2023 نام‌گذاری کرد و ارزش بازار طلای توکن‌شده در آوریل از یک میلیارد دلار فراتر رفت.

این فقط فضای رمزنگاری هم نیست. سازمان‌های اصلی مانند گلدمن ساکس، بلک راک و زیمنس همگی شروع به بررسی نمایندگی دارایی‌ها در بلاک چین کرده‌اند. در واقع، لری فینک، مدیرعامل بلک راک، اخیراً گفت که توکن‌سازی «نسل بعدی برای بازارها» خواهد بود. این امید واقعی وجود دارد که توکن‌سازی به این معنی باشد که فناوری بلاک چین در نهایت به عصر برنامه‌های کاربردی در دنیای واقعی معنادار خواهد رفت.

حمایت از مصرف کننده و شفافیت

اگر در 10 سال گذشته چیزی را در بازارهای مالی و ارزهای دیجیتال به طور یکسان یاد گرفته باشیم، این است که شیوه‌های تجاری بد در نهایت سازمان‌ها را فرا خواهد گرفت. اگر توکن‌سازی می‌خواهد پذیرش جریان اصلی را تسریع کند و از یک بحران دیگر در سطح FTX یا سلسیوس جلوگیری کند، ارائه‌دهندگان RWA توکن‌شده باید از اشتباهات پیشینیان خود درس بگیرند.

متأسفانه، ما در حال حاضر شاهد مواردی از افشای ناکافی، حمایت ناکافی از مصرف کننده، و نادیده گرفتن جزئیات نظارتی هستیم که به توکنیزاسیون وارد شده است. برخی در این فضا فعالیت می کنند که دارایی های زیربنایی نگهداری شده را افشا نمی کنند و به سرمایه گذاران هیچ نشانه ای از پاک بودن ترازنامه آنها نمی دهد یا به سختی می توانند بازیگران خاصی را در زنجیره ارزش شناسایی کنند. سازمان‌ها به جای دارایی واقعی، توکن‌های خود را بر مبنای «قرارداد تفاوت» قرار می‌دهند، که خریدار را حق هیچ گونه ادعایی برای وثیقه اساسی نمی‌کند و بنابراین در صورت ورشکستگی صادرکننده، هیچ حمایتی از ورشکستگی نخواهد داشت. مصرف کننده معمولی قادر به دیدن این تفاوت نیست و اینکه چگونه می تواند تا حد زیادی مضر باشد.

ارائه‌دهندگان RWA توکن‌سازی‌شده به وضوح نقشی را در مورد حمایت از مصرف‌کننده در اینجا ایفا می‌کنند، اما این نیز باید با یک چارچوب قانونی محکم همراه باشد. در مواردی که سایر زمینه‌های تنظیم رمزارز ممکن است پیچیده باشد، RWAها نسبتاً بسیار ساده هستند. از آنجایی که توکن‌ها سهام، اوراق قرضه و اوراق بهادار واقعی را نشان می‌دهند، آنها بدون اختلاف به سادگی به این ترتیب تنظیم می‌شوند. این مانع از رفتن فضا به سمت آب‌های تیره می‌شود، جایی که این دارایی‌ها آزادانه قابل انتقال می‌شوند، و این خطر در دستان کسانی که نباید به آن‌ها دسترسی داشته باشند، مانند کاربران کشورهای تحریم‌شده قرار می‌گیرد.

آخرین مرز پذیرش جریان اصلی

زمان اقدام اکنون است. بررسی اخیر بازار در مورد توکن‌سازی توسط EY معیارهای بسیار خوش‌بینانه‌ای را برای پذیرش نشان داد: گفته می‌شود 57 درصد از سرمایه‌گذاران نهادی علاقه‌مند به سرمایه‌گذاری در دارایی‌های توکن‌شده هستند و 40 درصد علاقه‌مند به شروع امسال یا آینده هستند. این اعداد خیره کننده هستند.

و این فقط مؤسسات نیستند. بر اساس تجزیه و تحلیل رسانه‌ای ما، ما شاهد علاقه گسترده‌ای به توکن‌سازی بوده‌ایم که در سال گذشته اشاره‌های رسانه‌ها به این موضوع 204 درصد افزایش یافته است.

توکن‌سازی پتانسیل بسیار زیادی برای پذیرش گسترده رمزنگاری دارد. با این حال، اگر از گذشته درس نگیریم، محکوم به تکرار اشتباهات قبلی هستیم. برای اینکه صنعت به جلو حرکت کند، ارائه دهندگان توکن سازی باید گام های معناداری در تضمین شفافیت، امنیت و مسئولیت پذیری بردارند.

اگر این موضوع را درست انجام دهیم، می‌توانیم امور مالی سنتی را متحول کنیم و مزایای زیرساخت‌های غیرمتمرکز را برای مخاطبان گسترده‌تری به ارمغان بیاوریم. شهرت و آینده صنعت در تعادل است، زمان اقدام اکنون فرا رسیده است.