مشروح:

در چند سال گذشته، امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) به عنوان ستون فقرات مالی اساسی فضای دارایی های دیجیتال و به عنوان یک اکوسیستم موازی با بازارهای مالی سنتی ظاهر شده است. فضا همچنان در حال تکامل است و تجربیات و کاربردهای جدیدی برای شرکت کنندگان ایجاد می کند.

چند سال اول DeFi با ایجاد ابزارهای اولیه مالی قابل برنامه ریزی مانند وام دهی، بازارسازی خودکار (AMM) یا مشتقاتی که می توانند به عنوان واحدهای سازنده خدمات و برنامه های مالی جدید عمل کنند مشخص شده است. اخیراً، DeFi شروع به تقویت تجربیات کاربر انتزاعی‌تر کرده است، و حتی خرده‌ریزی‌های کوچک‌تر و دانه‌دارتر را ایجاد کرده است. این روند در همه جا در DeFi اتفاق می افتد و برخی از الگوهای تثبیت شده در بازارهای فناوری را به چالش می کشد.

عیسی رودریگز مدیر عامل IntoTheBlock است.

ما در حال ورود به عصر ریز ابتدایی‌های DeFi هستیم.

دفای میکرو-اولیه یک روند مورد تایید صنعت نیست. من فکر می‌کنم شاید اولین کسانی باشیم که این اصطلاح را ابداع کرده‌ایم، اما به نظر می‌رسد که همه جا اتفاق می‌افتد. پروتکل‌های DeFi در حال تبدیل شدن به گرانول‌تر، غیرمتمرکزتر، بی‌اعتمادتر و، بله، پیچیده‌تر می‌شوند. به نظر می‌رسد این روند با تکامل عادی فناوری زیرساخت کمی مخالف است و می‌تواند پیامدهای شدیدی برای آینده DeFi داشته باشد.

DeFi micro-primitives

از لحاظ مفهومی، ایده میکرو-ابتدای DeFi بسیار ساده است. تصور کنید که از عملکردهای یک بازارساز خودکار (AMM) استفاده کنید، مانند منطق تعادل مجدد استخر، تعویض توکن و جمع آوری هزینه ها، و سفارشی کردن هر یک از این عملکردها با استفاده از قراردادهای هوشمند مختلف. به این ترتیب، هر یک از عملکردها به میکرو اولیه خود تبدیل می شود.

بیایید مفهوم میکرو-ابتدای DeFi را از طریق لنز پروتکل‌های آشنای DeFi بررسی کنیم:

• Uniswap v4: معماری پیشنهادی برای بزرگترین AMM مفهوم Hooks را به‌عنوان قراردادهای هوشمند معرفی می‌کند که می‌تواند منطق را در طول چرخه حیات استخرها در بر بگیرد. برخلاف نسخه‌های فعلی UniSwap که شامل یک رویکرد واحد برای مدیریت چرخه حیات استخرها می‌شود، نسخه ۴ با معرفی میکرو اولیه‌های جدید، آن را تغییر می‌دهد. به عنوان مثال، Hooks می‌تواند منطق آربیتراژ پس از تجارت و هزینه‌های LP ترکیبی خودکار را برای تغییر منطق متعادل‌سازی مجدد اجرا کند.

• لایه ویژه: این پلت‌فرم محبوب که پیشگام رویکرد بازسازی مجدد است، می‌تواند به عنوان مجموعه ای از خرد اولیه برای اعتبار سنجی دیده می شود. به طور سنتی، مشتریان اعتبار سنجی کل منطق فرآیند اعتبار سنجی را محصور می کنند. با این حال، Eigen Layer مفهوم بازار باز را معرفی می کند که شامل قابلیت های امنیتی مختلف برای اعتبار سنجی ها می شود. در این بازار، اعتباردهنده‌ها می‌توانند هر میکرو ابتدایی را انتخاب کنند تا قابلیت‌های آن‌ها را افزایش دهند.

• Maker: در بازی آخر خود که اخیراً منتشر شده است، Maker با معرفی این مفهوم، قابلیت‌های خود را بیشتر تقسیم می‌کند. از SubDAO ها قبل از SubDAO ها، تمام عملکردهای پروتکل Maker توسط یک فرآیند حاکمیتی و توکنومیک اداره می شد. هدف پایان بازی این است که به هر SubDAO اجازه دهد بر روی قابلیت‌های خاص Maker تمرکز کند و فرآیند حاکمیت و توکنومیک خود را دنبال کند.

• Flashbots: پروتکل اصلی MEV در حال کار به سمت اجرای حراج واحد واحد برای بیان ارزش (SUAVE)، که با جداسازی نقش‌های سازنده بلاک و نقش‌های ممپول از بلاک چین‌های موجود، ریز ابتدایی‌های جدیدی را معرفی می‌کند و یک جایگزین plug-and-play را ارائه می‌دهد. نسخه فعلی Flashbots قبلاً با جداسازی نقش های پیشنهاد دهنده و سازنده گام هایی به سمت تمرکززدایی بیشتر برداشته است، و اکنون SUAVE در حال گسترش این الگو با میکرو-اولیه های بیشتر است. معماری SUAVE شامل موارد اولیه خرد مانند بازار اجرای بهینه است که به چندین مجری اجازه می دهد تا منطق خود را اضافه کنند تا بهترین اجرا را برای یک تراکنش ارائه دهند.

نمونه‌های فراوان دیگری از ریز اولیه‌های DeFi در نسل جدید پروتکل‌های DeFi وجود دارد. این پروتکل‌ها با استفاده از میکرو-اولیه‌های DeFi قابل سفارشی‌سازی، غیرمتمرکزتر شدن و توانایی ارائه طیف وسیع‌تری از خدمات هستند. این روند می تواند به طور قابل توجهی آینده DeFi و برنامه های آن را شکل دهد.

میکرو-ابتدای ضد دفای

برای برخی، حرکت به سمت میکرو-ابتدای DeFi گرانول و توسعه پذیر ممکن است غیرمعمول به نظر برسد. پس از اینکه DeFi پایه ای قوی برای تشکیل سرمایه و تجارت با ابزارهای اولیه مانند AMM، وام دهی، پل ها یا مشتقات ایجاد کرد، ممکن است استدلال شود که گام آشکار ایجاد تجربیات سطح بالاتری است که سرمایه بیشتری را به فضا جذب می کند. مطمئناً، ابتکاراتی در این زمینه وجود دارد، اما اکنون ما این روند از میکرو اولیه‌های DeFi را داریم که مطمئناً می‌تواند تجربه کاربر در فضا را پیچیده‌تر کند.

مزیت آشکار حرکت میکرو ابتدایی DeFi این است که DeFi را توسعه‌پذیرتر، قابل برنامه‌ریزی و ترکیب‌پذیر می‌کند. یک مزیت جالب دیگر این است که ممکن است تعداد فورک‌های غیرضروری پروتکل‌های DeFi را هنگام اضافه کردن تعداد کمی از ویژگی‌ها کاهش دهد، زیرا این ویژگی‌ها می‌توانند به خوبی به عنوان میکرو اولیه پروتکل والد محصور شوند. این همچنین می‌تواند منجر به قابلیت استفاده مجدد از امنیت و استحکام پروتکل‌های بزرگ‌تر DeFi برای عملکردهای کوچک‌تر شود، و از نیاز به ساخت فورک‌های کوچک‌تر و بالقوه آسیب‌پذیرتر اجتناب شود.

با این حال، روند ریز اولیه‌های DeFi نیز چالش‌های زیادی را به همراه دارد. برای شروع، سطح حملات در پروتکل‌های DeFi مبتنی بر میکرو ابتدایی‌ها به‌شدت بزرگ‌تر از گزینه‌های یکپارچه‌تر است.

به عنوان مثال، در مورد Uniswap v4 با استفاده از صدها هوک، که هر کدام دارای چندین بردار حمله بالقوه است، فکر کنید. به‌علاوه، اگر سطح پیچیدگی ریز-ابتدایی‌های DeFi خیلی زیاد باشد، ممکن است مانع پذیرش توسعه‌دهندگان شود و به طور مؤثر پروتکل‌های DeFi را آسیب‌پذیرتر کند و هیچ مزیت آشکاری در پذیرش نداشته باشد. ایجاد تعادل مناسب بین جزئیات و پیچیدگی برای موفقیت این روند بسیار مهم است.

DeFi گرانولتر

در ماه‌های آینده، می‌توانیم انتظار داشته باشیم که پروتکل‌های DeFi بیشتری عملکردهای خود را به میکرو اولیه قابل توسعه و قابل برنامه‌ریزی تقسیم کنند. این منجر به یک چشم‌انداز DeFi می‌شود که دانه‌بندی‌تر، منعطف‌تر و سازگارتر با توسعه‌دهندگان است، اما همچنین پیچیده‌تر است. اگر قرار است DeFi به یک جایگزین واقعی موازی برای تامین مالی سنتی تبدیل شود، ابزارهای اولیه مانند وام دهی و AMM برای ایجاد خدمات مالی پیچیده کافی نخواهند بود. ریز ابتدایی های کوچکتر، هدفمندتر و قابل برنامه ریزی ضروری هستند. همانطور که DeFi به تکامل خود ادامه می دهد، استفاده از این بلوک های کوچکتر و متمرکز احتمالا نقش مهمی در شکل دادن به آینده مالی غیرمتمرکز ایفا خواهد کرد.