اینها برنامه های پرمخاطب Spot Bitcoin ETF هستند که در حال حاضر در Play هستند

مشروح:

یادداشت سردبیر: این مقاله ابتدا در اکتبر 2021 منتشر شد و آخرین بار در ژوئیه 2023 به‌روزرسانی شد تا وضعیت فعلی برنامه‌های ETF بیت کوین را منعکس کند.

از زمانی که اولین درخواست برای صندوق قابل معامله در مبادلات بیت کوین ایالات متحده در سال 2013 ثبت شد، یک ETF بیت کوین به چیزی شبیه جام مقدس برای جامعه ارزهای دیجیتال تبدیل شده است.

ETF یک وسیله سرمایه گذاری عمومی است که ارزش یک دارایی اساسی را ردیابی می کند. در مورد ETF بیت کوین، آن دارایی بیت کوین است. طرفداران ETF بیت کوین استدلال می کنند که پیچیدگی صرافی ها، کیف پول های کریپتو و کلیدهای خصوصی همچنان مانعی دلهره آور برای ورود به فضای کریپتو برای تازه واردان است. یک ETF بیت کوین این سرمایه گذاران را قادر می سازد تا در معرض بیت کوین قرار بگیرند بدون اینکه واقعاً نیازی به نگه داشتن ارز دیجیتال خود داشته باشند.

ETF های بیت کوین در سرتاسر جهان، در کانادا، برزیل و دبی به وجود آمده اند - و در اکتبر 2021، ETF آتی بیت کوین ProShares در بورس نیویورک راه اندازی شد.

با این حال، تا به امروز، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) هر درخواستی را برای ETF بیت کوین نقطه ای رد کرده است - که به جای قراردادهای آتی، در معرض مستقیم بیت کوین قرار می گیرد. SEC مکرراً از پتانسیل دستکاری بازار در میان معامله گران ارزهای دیجیتال از جمله نگرانی های خود یاد کرده است.

در اینجا برنامه های ETF بیت کوین در حال حاضر در حال اجرا هستند:

1.BlackRock

در 15 ژوئن، بزرگترین مدیر دارایی جهان، بلک راک - با بیش از 9 تریلیون دلار دارایی تحت مدیریت تا سه ماهه اول 2023 - هنگامی که درخواستی برای ETF بیت کوین ارائه کرد، دنیای TradFi را شوکه کرد. در این بایگانی، Coinbase به عنوان نگهبان ارزهای دیجیتال و ارائه‌دهنده داده‌های بازار نقدی، با BNY Mellon به عنوان متولی پول نقد پیشنهاد شد.

BlackRock Bitcoin ETF «معامله واقعی» است—آیا بالاخره یکی است؟

به گفته اریک بالچوناس، تحلیلگر ارشد ETF بلومبرگ، محصول سرمایه گذاری که از نظر فنی یک اعتماد است، از نظر عملکردی "معامله واقعی" است - یک ETF بازار نقدی. به گفته بالچوناس، بلک راک قبلاً بارها با SEC تماس گرفته است تا ETF ها را ارائه دهد و تقریباً هر بار با امتیاز 575-1 برنده شده است.

پرونده ETF بلک راک به سرعت توسط باب دایموند، مدیرعامل سابق بارکلیز تحسین شد. همچنین WisdomTree، Invesco و Valkyrie را الهام بخشید تا برنامه های جدیدی را برای SEC ایجاد کنند و در عین حال به افزایش قیمت بیت کوین به بالای 30000 دلار در ژوئن 2023 کمک کنند.

بزودی پس از آن، SEC نگرانی‌ها را در مورد موج درخواست‌های بیت‌کوین ETF که با تشکیل پرونده BlackRock ایجاد شده بود، اعلام کرد و طبق گزارش‌ها ادعا کرد که برنامه‌ها به اندازه کافی واضح نیستند. BlackRock به سرعت در اوایل ژوئیه 2023 مجدداً برنامه خود را تکمیل کرد و تصریح کرد که در حال نهایی کردن یک توافق نظارتی با Coinbase است تا از صرافی رمزنگاری به عنوان متولی خود و برای داده های بازار لحظه ای خود برای قیمت گذاری استفاده کند.

در اواسط ژوئیه 2023، SEC رسماً درخواست BlackRock را برای بازبینی پذیرفت و یک دوره اظهار نظر سه هفته‌ای را آغاز کرد.

2.WisdomTree

مدیر دارایی مستقر در نیویورک WisdomTree قبلاً تجربه اجرای ETF بیت کوین را دارد. در سال 2019 یکی را در بورس اوراق بهادار SIX سوئیس راه‌اندازی کرد. در مارس 2021 به جمع امیدواران بیت‌کوین ETF ایالات متحده پیوست و S-1 را در SEC ثبت کرد که پیشنهاد می‌کرد سهام‌های WisdomTree Bitcoin Trust را در بورس Cboe bZx تحت عنوان BTCW

ETF بیت کوین چیست و چرا همه از Blackrock تا Fidelity یکی را می خواهند؟

به‌دنبال آن، SEC تأخیر و تأخیر و تأخیر دوباره انجام داد، به طوری که تنظیم‌کننده ابتدا از اعضای عمومی در مورد پیشنهاد بازخورد دعوت کرد و سپس اعلام کرد که برای بررسی «مسائل مطرح‌شده» در نامه‌های نظر به زمان بیشتری نیاز دارد.

SEC درخواست WisdomTree را در اواخر سال 2021 رد کرد - تقریباً در همان زمان که برنامه های مشابه Valkyrie و Kryptoin را رد کرد. WisdomTree درخواست جدیدی را در اواسط سال 2023، اندکی پس از تشکیل پرونده BlackRock، ارائه کرد، که در همان روز با درخواست BlackRock توسط SEC ثبت شد، و وارد همان دوره سه هفته‌ای اظهار نظر شد.

3.Invesco Galaxy Bitcoin ETF

Galaxy Digital و Invesco یک ETF مشترک بیت کوین را در ۲۲ سپتامبر ۲۰۲۱ به نام Invesco Galaxy Bitcoin ETF تشکیل دادند. بر اساس آن پرونده، ETF آن نیز به جای استفاده از مشتقاتی مانند معاملات آتی، توسط بیت کوین «پشتیبانی فیزیکی» می شود. Invesco Capital Management LLC حامی این پرونده است، اما در حال حاضر، مشخص نیست که کدام شرکت بیت کوین را برای تشکیل پرونده نگه می دارد.

پیشنهاد ETF فیزیکی بیت کوین گلکسی دیجیتال، Invesco File

حامی مالی یک شرکت تابعه کاملاً متعلق به Invesco Ltd است. این شرکت همچنین چهارمین ارائه‌دهنده بزرگ ETF در ایالات متحده است، اعتباری که ممکن است برای ارائه پرونده در سراسر خط مفید باشد. جان هافمن، رئیس استراتژی های ETF Invesco در ایالات متحده، گفت: "برای کسی که مدت زیادی در تجارت ETF بوده است، این به طور باورنکردنی شبیه به روزهای اولیه ETFها - اواخر دهه 1990، اوایل دهه 2000" است.

ETF بیت کوین اولین مورد از ناوگانی از ETFهای ویژه رمزنگاری خواهد بود که این دو نفر امیدوارند در بازارهای آمریکا فهرست شوند.

Invesco و Galaxy در اواسط سال 2023 پس از اینکه BlackRock درخواست خود را ارائه کرد، یک برنامه جدید به SEC ارائه کردند.

4.Valkyrie Investments

مدیر دارایی Valkyrie که به تازگی وارد مسابقه شده است، اولین درخواست خود را برای ETF بیت کوین در ژانویه 2021 ثبت کرد. این شرکت در پیشنهاد خود نوشت: ETF به قیمت مرجع بورس کالای شیکاگو برای بیت کوین و تجارت در NYSE Arca اشاره می کند، "به سرمایه گذاران ابزاری کارآمد برای اجرای استراتژی های سرمایه گذاری مختلف ارائه می دهد." Xapo متولی ارزهای دیجیتال بیت کوین صندوق را ایمن می کند و آن را در سردخانه نگه می دارد.

ETF بیت کوین چیست و چرا همه از Blackrock تا Fidelity یکی را می خواهند؟

در آن پرونده، Valkyrie به طور ضمنی نوسانات ارز دیجیتال را تأیید کرد - یکی از نگرانی های کلیدی SEC در مورد ETF بیت کوین. در ارزیابی ریسک گفت: «این پیامدهای بالقوه شکست چنین صرافی بیت‌کوین می‌تواند بر ارزش سهام تأثیر منفی بگذارد.

در یک چرخش آشنا، SEC تصمیم گیری در مورد برنامه Valkyrie را - در کنار برنامه های Kryptoin، WisdomTree و Global X - قبل از اینکه در نهایت Valkyrie's همراه با Kryptoin در حدود کریسمس 2021 رد کند، به تاخیر انداخت.

در اوایل سال 2022، والکری موفق به دریافت ETF استخراج بیت کوین توسط SEC شده بود. این ابزار توسط هلدینگ‌هایی در شرکت‌هایی پشتیبانی می‌شود که به طور متوسط ​​۷۷ درصد از انرژی‌های تجدیدپذیر استفاده می‌کنند و شامل بخش‌های سنگین‌وزن مانند Argo Blockchain، Bitfarms، Cleanspark، Hive Blockchain و Stronghold Digital Mining می‌شود.

در ژوئن 2023، Valkyrie یک برنامه دیگر برای ETF بیت کوین را به SEC ارسال کرد.

5.Ark Invest

Ark Invest، شرکت سرمایه‌گذاری به رهبری کتی وود، درخواست خود را برای Ark21Shares ETF در ژوئن 2021 ثبت کرد. در صورت تایید، در صرافی BZX Cboe تحت نماد نماد ARKB معامله می شود.

این شرکت همچنین اولین شرکتی است که کارمزدهای ETF بیت‌کوین خود را فاش می‌کند، با این پرونده که کارمزد برنامه‌ریزی‌شده 0.95٪ قابل پرداخت به 21Shares را نشان می‌دهد که از این پول برای پوشش هزینه‌های عملیاتی استفاده می‌کند.

Ark Invest در حال حاضر با یک حذف در معرض بیت کوین قرار گرفته است، زیرا در صرافی رمزارز Coinbase، Grayscale Bitcoin Trust و پردازشگر پرداخت Square سرمایه گذاری کرده است که بیش از 8000 BTC در ترازنامه خود دارد. کتی وود، مدیر عامل شرکت، بدون تعجب، مدافع مشتاق بیت کوین است و استدلال می کند که این ارز رمزنگاری شده نشان دهنده "یک طبقه دارایی جدید" است و می تواند به یک ارز ذخیره تبدیل شود.

ETF Ark Invest در اوایل سال 2022 رد شد. این شرکت بلافاصله پس از آن دوباره درخواست داد و در ژانویه 2023 رد شد. Ark Invest اکنون در سومین درخواست خود است. در ژوئن 2023، Ark Invest بایگانی SEC خود را اصلاح کرد تا شامل یک ترتیب نظارت به اشتراک گذاری مشابه با BlackRock شود - البته پلتفرم معاملاتی رمزنگاری مربوط را فاش نکرد.

6.VanEck

VanEck یکی از اولین متقاضیان ETF بیت کوین است. اولین ضربه آن به یک ETF بیت کوین - VanEck SolidX Bitcoin Trust، با مشارکت SolidX - در سال 2018 به وقوع پیوست.

در حالی که این برنامه در سپتامبر 2019 پس گرفته شد، VanEck دومین تلاش خود را برای به دست آوردن یک ETF بیت کوین انجام داد و درخواست خود را برای VanEck Bitcoin Trust در دسامبر 2020 در SEC ثبت کرد و سهام این تراست قرار است در صرافی Cboe BZX معامله شود.

قابل توجه، VanEck دومین درخواست خود را تنها چند روز پس از ترک سمت رئیس SEC، جی کلیتون، ارائه کرد. در مصاحبه ای در سال 2019 با CNBC، کلایتون چشم اندازهای ETF بیت کوین را نادیده گرفت و خاطرنشان کرد که در حالی که در مورد نگرانی ها در مورد نگهداری "پیشرفت" وجود داشته است، این ارز دیجیتال هنوز در برابر دستکاری قیمت آسیب پذیر است و صرافی های خارج از کشور "سطح حفاظتی مانند بازار equity ما در ایالات متحده را ارائه نمی دهند."

با این حال، اگر VanEck فکر می کرد که خون جدید در SEC به معنای تغییر در موقعیت آن است، آنها در معرض ناامیدی بودند. SEC بارها تصمیم خود را در مورد دومین پرونده ETF بیت کوین VanEck پس گرفت، قبل از اینکه آن را در نوامبر 2021 رد کرد.

برنامه سوم در اواسط سال 2022 با SEC یک بار دیگر پیش از رد شدن آن در مارس 2023 انجام شد.

VanEck در 22 ژوئن 2023 برای تأیید راه‌اندازی VanEck Bitcoin Trust در صرافی Cboe BZX مجدداً ثبت شد. در اواسط ژوئیه، برنامه آن به تقویم رسمی SEC اضافه شد و وارد یک دوره نظر 21 روزه شد.

7.Fidelity/Wise Origin

مارس 2021 شاهد هجوم برنامه‌های کاربردی برای ETFهای بیت‌کوین بودیم، از جمله آن‌ها Fidelity's Wise Origin Bitcoin Trust - شاید تعجب‌آور نباشد، با توجه به اینکه فقط چند هفته قبل، مدیر بخش جهانی ماکرو، Jurrien Timmer، گفت که بیت‌کوین یک "مزیت منحصر به فرد" نسبت به طلا دارد. در برنامه Wise Origin Bitcoin Trust، شرکت Fidelity Service Inc به عنوان مدیر و Fidelity Digital Assets نگهبانی بیت کوین زیربنای ETF را در اختیار دارد.

یک ETF بیت کوین وفاداری سود همه خواهد بود — اما درد گری اسکیل

در ماه مه 2021، Cboe Global Markets پیشنهادی را برای فهرست کردن ETF بیت کوین Fidelity ارائه کرد، با این استدلال که نگرانی های SEC در مورد دستکاری بازار به لطف افزایش مشارکت سرمایه گذاران و پذیرش نهادی ارز دیجیتال، که بلوغ تجارت الکترونیک بیت کوین را تسهیل کرده است، به اندازه کافی کاهش یافته است. در همان ماه، SEC بررسی درخواست Fidelity را آغاز کرد.

در ژانویه 2022، ETF Fidelity رد شد.

بدون ترس، Fidelity درخواست خود را در پایان ژوئن 2023 مجدداً ثبت کرد. پس از اینکه کمیسیون بورس و اوراق بهادار نگرانی‌های خود را در مورد این برنامه مطرح کرد، Fidelity به سرعت اقدام به نامگذاری Coinbase به عنوان بازار ترتیبات اشتراک نظارت خود کرد. در همان روز با برنامه BlackRock به تقویم رسمی SEC اضافه شد و وارد یک دوره سه هفته ای نظر شد.

برنامه های ناموفق بیت کوین ETF

لیست طولانی از برنامه‌های ETF بیت کوین شکست خورده وجود دارد. تا به امروز، SEC هر فردی را که از میزش عبور کرده باشد رد کرده است. اینها همه برنامه هایی هستند که تا به امروز رد شده اند:

1.Global X

Global X Digital Assets، یک مدیر صندوق با 31 میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت، درخواست خود را در ژوئیه 2021 به SEC ارسال کرد. پیشنهادی Global X Bitcoin Trust در صرافی Cboe BZX معامله خواهد شد و بانک نیویورک ملون مدیر تراست را منصوب کرد.

پرتفوی GlobalX شامل 84 ETF است که فناوری مخرب، درآمد سهام، کالاها و بازارهای نوظهور را پوشش می‌دهد. تراست پیشنهادی هویت متولی را که مسئول حفظ بیت کوین آن است مخفی نگه داشته است، اگرچه فاش کرد که متولی یک شرکت اعتماد محدود است که مجاز به ارائه خدمات نگهداری دارایی دیجیتال در ایالت نیویورک است.

در سپتامبر 2021، GlobalX Bitcoin Trust یکی از چهار برنامه کاربردی ETF بیت کوین (از جمله یک برنامه ETF آتی بیت کوین) بود که مهلت آن توسط SEC به تعویق افتاد. رگولاتور تاریخ تجدید نظر شده 21 نوامبر 2021 را اعلام کرد که در آن برنامه را تأیید یا رد می کند.

پیشنهاد ETF Spot Global X توسط SEC همراه با NYDIG در مارس 2021 رد شد.

2.کریپتوئین

Kryptoin مستقر در دلاور اولین تلاش خود را برای تشکیل پرونده برای ETF بیت کوین در اکتبر 2019 انجام داد، با پیشنهاد Kryptoin Bitcoin ETF Trust که در NYSE Arca فهرست شده است. شرکت خدمات مالی در آوریل 2021 با پیشنهاد تجدید نظر شده برای فهرست شدن Trust در بورس Cboe BZX، دومین ضربه را به ETF بیت کوین انجام داد. در پرونده اصلاح شده آن، ارائه‌دهندگان خدماتی که به راه‌اندازی ETF آن کمک می‌کنند، فهرست شده است، از جمله صرافی رمزنگاری Gemini، که نگهبانی برای دارایی‌های بیت‌کوین Trust را فراهم می‌کند.

در پایان آن ماه، این درخواست رسماً توسط SEC در دست بررسی بود، که متعاقباً تصمیم خود در مورد تشکیل پرونده را تا 27 ژوئیه 2021 به تعویق انداخت.

SEC ضرب الاجل چهار برنامه ETF بیت کوین را تا اواخر سال 2021 تعیین می کند

در سپتامبر 2021، SEC بار دیگر ضرب الاجل تصمیم خود را در مورد کریپتوین بیت کوین ETF Trust با تاریخ تجدید نظر 24 دسامبر 2021 به تعویق انداخت. به همین مناسبت، اطلاعیه SEC بر نیاز به زمان بیشتر "برای بررسی تغییر قانون پیشنهادی و مسائل مطرح شده در نامه های نظری ارائه شده تاکید کرد."

SEC درخواست Kryptoin را تقریباً همزمان با Valkyrie's در پایان سال 2021 رد کرد.

3.First Trust/SkyBridge

در مارس 2021، صندوق تامینی SkyBridge Capital پرونده خود را برای ETF بیت کوین به SEC ارسال کرد. این شرکت که توسط مدیر سابق ارتباطات کاخ سفید آنتونی اسکاراموچی اداره می‌شود، در حال حاضر صندوق بیت‌کوین را برای سرمایه‌گذاران معتبر با حداقل سرمایه‌گذاری 50000 دلار اداره می‌کند. ظرف چند هفته پس از افتتاح در ژانویه 2021 به بیش از 370 میلیون دلار رسید.

در همان ماه، اسکاراموچی خوشبین بود که ETF بیت کوین می تواند تا پایان سال 2021 تصویب شود، و به Decrypt گفت که، "امیدوارم با معرفی گری جنسلر اکنون به بخش نظارتی، و درک من از جایی که او از کجا آمده است، اگر چه من به طور شخصی نمی دانم که در سال ETF از کجا آمده است."

در ماه مه 2021، NYSE Arca درخواستی را برای تغییر قانون پیشنهادی ارائه کرد که باعث می‌شد ETF بیت کوین SkyBridge Capital در صرافی فهرست شود. در ژوئیه آن سال، SEC دوره بررسی ETF بیت‌کوین Skybridge را به عقب انداخت و سرانجام در ژانویه 2022 آن را رد کرد.

4.NYDIG/Stone Ridge

گروه سرمایه گذاری دیجیتال نیویورک و شرکت مشاوره Stone Ridge به سرعت از فرصت ارائه شده توسط تغییر رهبری در SEC استفاده کردند و به دومین ETF بالقوه تبدیل شدند که در سال 2021 درخواست خود را به رگولاتوری ارائه می کند. این پرونده در 16 فوریه در روز مبارکی برای بیت کوین انجام شد.

در مارس 2022، SEC درخواست NYDIG و Global X را رد کرد.

5.One River

One River Asset Management پیشنهاد خود را برای ETF بیت کوین در ماه مه 2021 با درخواست خود برای صندوق قابل معامله در مبادلات بیت کوین بدون کربن آغاز کرد. با توجه به اینکه مصرف انرژی و ردپای کربن بیت کوین تحت نظارت فزاینده ای قرار گرفته است، One River متعهد شده است که ردپای کربن خود را با "خرید و بازنشستگی اعتبارات کربن لازم برای محاسبه انتشار کربن تخمینی مرتبط با بیت کوین های نگهداری شده توسط Trust" از طریق پلت فرم محیطی Moss Earth جبران کند.

حقیقت سخت در مورد مصرف انرژی بیت کوین

One River در تلاش برای پیروزی بر SEC، اسلحه‌های بزرگی را به کار گرفت و جی کلیتون، رئیس سابق SEC را به عنوان مشاور معرفی کرد. کلایتون، که قبل از درخواست بیت‌کوین ETF به شرکت ملحق شد، در دوره‌ای ریاست SEC را بر عهده داشت که هر درخواستی برای ETF بیت‌کوین را رد می‌کرد.

احتمالاً می توانید حدس بزنید که در ماه مه 2022 چه اتفاقی افتاد...

6.Galaxy Digital

در آوریل 2021، شرکت سرمایه گذاری رمزنگاری Galaxy Digital برای ETF بیت کوین درخواست داد. در آن زمان، هشتمین برنامه از این قبیل بود که روی میز SEC فرود آمد. ETF گلکسی بیت کوین پیشنهادی در NYSE Arca فهرست می شود. Galaxy Digital که بیش از 2.5 میلیارد دلار دارایی را مدیریت می کند، همچنین یکی از بزرگترین دارندگان نهادی بیت کوین است، با 16400 BTC در خزانه خود (به ارزش نزدیک به 500 میلیون دلار با قیمت های فعلی).

میک نووگراتز، بنیانگذار میلیاردر Galaxy Digital، در مورد عدم تمایل SEC برای تایید ETF بیت کوین در اجلاس اتریال 2021، استدلال کرد که در دولت ترامپ، SEC به جای آن به Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) اجازه داده بود که برای مصرف کننده خوب باشد. نووگراتز استدلال کرد GBTC، مصرف کننده را دید که "بیت کوین را با حق بیمه 20 تا 30 درصد خریداری می کند که توسط صندوق های تامینی به یک صندوق پایان بسته آربیتراژ می شود - جایی که ETF راه حل بسیار زیباتری بود."

مثل هر پیشنهاد ETF دیگری، از برنامه انفرادی Galaxy Digital خبری نشد - اما بعداً، در سپتامبر 2021، شرکت با Invesco برای یک ETF مشترک، همانطور که در بالا ذکر شد، درخواست داد. پس از آن که BlackRock برنامه خود را در اواسط سال 2023 ثبت کرد، آنها یک برنامه جدید را با هم شروع کردند. برنامه Invesco در اواسط ژوئیه 2023 به تقویم رسمی SEC اضافه شد و وارد یک دوره اظهار نظر سه هفته‌ای شد.

7.مقیاس خاکستری

تراست بیت کوین GBTC مدیر صندوق سرمایه گذاری کریپتو، Grayscale بیش از 600000 بیت کوین (به ارزش تقریباً 20 میلیارد دلار با قیمت های امروزی) مدیریت می کند و تمایل خود را برای تبدیل تراست به یک ETF تمام عیار بیت کوین نقطه ای پنهان نکرده است. در اکتبر 2021، روند انجام این کار را آغاز کرد و به طور رسمی یک درخواست تبدیل را ثبت کرد.

در صورت موفقیت برنامه Grayscale، Grayscale می‌تواند هزینه‌های مدیریتی کمتری دریافت کند، و انتقال پول به داخل و خارج آسان‌تر خواهد بود. Grayscale ابتدا درخواستی را برای راه اندازی ETF بیت کوین در سال 2016 ارائه کرد، اما یک سال بعد آن را پس گرفت و اظهار داشت که "ما معتقد بودیم که محیط نظارتی برای دارایی های دیجیتال به حدی پیش نرفت که چنین محصولی بتواند با موفقیت به بازار عرضه شود."

عدم وجود یک ETF تمام عیار بیت کوین مشکلاتی را برای Grayscale و بازار گسترده بیت کوین ایجاد کرده است. به جای چنین محصولی، GBTC اکثریت تقاضای سازمانی ایالات متحده برای بیت کوین را به خود اختصاص داده است. با این حال، سهام آن گاهی اوقات با حق بیمه منفی معامله می شود، کمتر از ارزش بیت کوین اساسی هر سهم - اما صندوق اجازه ندارد سهام را برای بیت کوین خود بازخرید کند، بنابراین بازار نمی تواند به طور ارگانیک آن را برطرف کند.

تراست بیت‌کوین در مقیاس خاکستری به‌عنوان فایل‌های شرکتی ۲۰ درصد تخفیف برای تبدیل ETF دارد

اگر ETF بیت کوین تایید شود، به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا سهام را در هر زمانی بازخرید کنند. این احتمالاً از ظاهر شدن حق بیمه منفی جلوگیری می کند و به حفظ مطابقت سهام با ارزش سکه های اساسی کمک می کند.

پس جای تعجب نیست که Grayscale برای مدتی است که زمینه را برای ETF بیت کوین فراهم کرده است، کارشناسان ETF را استخدام کرده و با BNY Mellon قراردادی امضا کرده است که شرکت سرمایه گذاری جهانی را به عنوان ارائه دهنده خدمات GBTC می بیند. اگر قرار بود به ETF تبدیل شود، BNY Mellon آژانس انتقال و خدمات ETF را ارائه می‌کرد.

در ژوئن 2022، SEC درخواست Grayscale را رد کرد و گفت که این شرکت به اندازه کافی برای جلوگیری از تقلب احتمالی انجام نداده است. Grayscale بلافاصله پس از آن شروع به دعوا با تنظیم کننده کرد و دلیل رد آن را "غیر منطقی" خواند.

یک جاده طولانی و پر پیچ و خم

راه رسیدن به ETF بیت کوین طولانی بوده است. از زمانی که دوقلوهای Winklevoss برای اولین بار در سال 2013 برای یک تراست مشابه ETF بیت کوین ثبت نام کردند، SEC پای خود را روی این ایده کشیده است. در چند سال گذشته مکرراً تصمیم گیری در مورد چندین ETF بیت کوین را به تعویق انداخته است و باعث شده شرکت هایی مانند VanEck درخواست های خود را به دلیل ترس از رد SEC لغو کنند.

نگرانی های اصلی SEC در مورد تایید ETF بیت کوین به عدم شفافیت اطلاعات معاملات، دستکاری بازار، و این تصور که بیت کوین اساساً با سایر دارایی هایی که به طور منظم با آنها سروکار دارد متفاوت است (برای مثال، در مورد هارد فورک چه اتفاقی می افتد؟) مربوط می شود. همچنین نگران کمبود نقدینگی در بازارها است.

چه چیزی لازم است تا SEC یک ETF بیت کوین را تأیید کند؟

در گفتگو با Decrypt، Sui Chung، مدیر عامل ارائه‌دهنده شاخص‌های رمزنگاری CF Benchmarks، اشاره کرد که در روزهای اولیه، کسانی که برای ETF بیت کوین ثبت نام می‌کردند - مانند دوقلوهای Winklevoss - این کار را از طریق استارت‌آپ‌ها انجام می‌دادند، البته آنهایی که بودجه خوبی داشتند. اما اکنون پرونده‌ها از سوی نسل جدیدی از متقاضیان می‌آیند که آماده رویارویی با این چالش‌ها هستند.

در آگوست 2021، گری گنسلر، رئیس SEC، نظر داد و خاطرنشان کرد که "به ویژه مشتاقانه منتظر" بررسی SEC از "ETFs محدود به این معاملات آتی بیت کوین معامله شده با CME است." اشاره او به این موضوع که SEC تمایل بیشتری به بیت کوین sparke ETF با ETF های فیزیکی بیت کوین

گنسلر در اظهارات آماده شده برای کنفرانس Financial Times"آینده مدیریت دارایی آمریکای شمالی"، در سپتامبر 2021، دوباره علاقه خود را به ETFهای آتی بیت کوین نشان داد. Gensler اظهار داشت که در اوایل سال، "تعدادی از صندوق های سرمایه گذاری مشترک آزاد راه اندازی شدند که در Chicago Mercantile Exchange (CME) سرمایه گذاری کردند.

اولین ETF فیوچر بیت کوین تقریباً 1 میلیارد دلار در یک روز معامله می کند

رئیس SEC خاطرنشان کرد که تنظیم کننده تعدادی پرونده برای ETFهای آتی بیت کوین تحت قانون شرکت سرمایه گذاری در سال 1940، به اصطلاح "قانون '40" دیده است. جنسلر گفت: «وقتی با سایر قوانین اوراق بهادار فدرال ترکیب می‌شود، قانون 40 حمایت قابل توجهی از سرمایه‌گذاران برای صندوق‌های سرمایه‌گذاری متقابل و ETF فراهم می‌کند.

در اکتبر 2021، روند طولانی مدت سرانجام به نتیجه رسید و اولین ETF آتی بیت کوین در بورس نیویورک آغاز به کار کرد. ETF آتی ProShares BTC تقریباً رکورد معاملات هر ETF را شکست و تقریباً 1 میلیارد دلار در روز اول خود معامله کرد. راه‌اندازی ETF ProShares می‌تواند دریچه‌های بیشتری را برای برنامه‌های ETF آتی بیت‌کوین باز کند، اگرچه حداقل یکی از رقبا برنامه‌های خود را رها کرده است. Invesco چند ساعت قبل از راه اندازی ETF آتی بیت کوین ProShares، برنامه ETF خود را قطع کرد.

ETF بیت کوین در سراسر جهان

در حالی که ایالات متحده پاشنه بلندی دارد، سایر کشورها جلوتر رفته اند. اکنون چندین ETF بیت کوین در کشورهایی مانند کانادا و برزیل فعال هستند. و تعدادی اسکناس قابل معامله در مبادلات (ETN) در اروپا وجود دارد که ابزارهای مالی بسیار مشابهی دارند.

هنوز، علی‌رغم رد و تأخیرهای متعدد، صنعت کریپتو خوشبین است و برنامه BlackRock در ژوئن 2023 امیدها را دوباره برانگیخت. اریک بالچوناس، تحلیلگر ارشد ETF Bloomberg در گفتگو با Decrypt در پی تشکیل پرونده بلک راک، اظهار داشت که حرکت بلک راک "قطعا جان تازه ای در کل مسابقه ETF بیت کوین و خوش بینی جدید دمیده است." و جرمی آلر، مدیر عامل Circle، در اواخر ژوئن 2023 به Bloomberg گفت که ETF های بیت کوین "به احتمال زیاد برای دسترسی عمومی سرمایه گذاران تایید می شوند"، پس از رفع نگرانی های گذشته تنظیم کننده ها.