کارشناسان: با وجود BlackRock، به زودی سیل ETF های Spot-Bitcoin را انتظار نداشته باشید

مشروح:

آیا در شرف مشاهده موجی از صندوق های نقدی قابل معامله در مبادلات بیت کوین (ETF) هستیم؟

اگر مدتی در حوزه ارزهای دیجیتال بوده‌اید، می‌دانید که ETF‌ها برای مدت طولانی کلیدی برای ایجاد بازاری گسترده برای دارایی‌های دیجیتالی در نظر گرفته شده‌اند. و اخبار اخیر مبنی بر اینکه بلک راک، نه کمتر، پیشنهادی برای راه اندازی چنین وسیله نقلیه ای ارائه کرده است، امیدها را افزایش داد. اگر مؤسسه‌ای مثل بلک راک که به خوبی متصل است وارد ETF بیت کوین می‌شد، مطمئناً یک تأییدیه و اولین ETF ارز دیجیتال ایالات متحده، دور از دسترس نبود.

به گفته طیف وسیعی از کارشناسانی که CoinDesk با آنها تماس گرفته‌اند، خب، ممکن است باید کمی صبر کنیم.

تقریباً همزمان با تأیید BITX، موسسات انبوهی از درخواست‌ها را برای ETF بیت‌کوین نقطه‌ای به SEC ارسال کردند که اعلام کردند با کوین‌بیس قراردادی برای اشتراک نظارت منعقد می‌کنند، از جمله یکی از شرکت‌های BlackRock. از آنجایی که بیت کوین (BTC) پس از هجوم پرونده های ETF برای مدت کوتاهی به بالای 31000 دلار صعود کرد، ورود بزرگترین مدیر دارایی جهان با بیش از 10 تریلیون دلار دارایی های تحت مدیریت (AUM) نشان دهنده یک "چرخش SEC-SEC" است. این افت مالی غول پیکر» و «مطمئناً-بلک راک-فقط-فقط-پرونده می شود-زیرا-آنها-می دانند-در نهایت اتفاق خواهد افتاد» نوعی احساس بازار.

وقتی BlackRock وارد بازار می شود، باید "گوش دهید". مانند BlackRock، Bitwise نیز برای یک ETF نقطه بیت کوین مجدداً ثبت نام کرد. و شرکت کارگزاری Bernstein با بیان اینکه موضع SEC در مورد ETF های بیت کوین (BTC) نقطه ای سخت است و احتمال تایید آن نسبتاً زیاد است، به انتظارات افزود.

اما افراد دیگری مانند مدیر عامل و بنیانگذار Opimas LLC Octavio Marenzi گفتند که برنامه در بدو ورود مرده است.“ آنها متولی دارایی هایی را شناسایی کرده اند که خود SEC گفته است غیرقانونی عمل می کند... من کاملاً نمی دانم چگونه BlackRock باعث می شود این اتفاق بیفتد،" Marenzi گفت.

یک دهه از زمانی که صنعت کریپتو برای اولین بار به دنبال راه‌اندازی یک ETF بیت‌کوین نقطه‌ای بود می‌گذرد و فردی که این فرآیند را از نزدیک درک می‌کند، به این زودی هیچ تاییدیه‌ای نمی‌بیند.

ETF استراتژی بیت کوین 2 برابری سهام نوسانات (BITX) اولین ETF اهرمی رمزنگاری شده موجود در ایالات متحده در 27 ژوئن شد و در رأس درخواست ثبت شده آن با دقت در SEC، استوارت بارتون، مدیر ارشد سرمایه گذاری بود.

CoinDesk همچنین با دو کارشناس صنعت دیگر صحبت کرد - مدیر صندوق تامینی جیمز کوتولاس که در حال حاضر در حال مبارزه با درخواست SEC برای احضار او و یک سکه میم سیاسی است که جو بایدن و جی واترمن، مدیر عامل پلتفرم تجاری مبتنی بر بلاک چین Blockstation را هدف قرار می دهد. p>

هر دوی آنها آب سردی را روی ایده تایید فوری ETF بیت کوین در ایالات متحده ریختند. در تایید نهایی 100% ایجاد خواهد شد.

کوتولاس گفت: «این یک نتیجه‌گیری قطعی نیست که یک ETF تأیید شود. "شما فقط باید به درگیری ها (به عنوان مثال: شکایت علیه Coinbase) برای آن نگاه کنید." واترمن گفت SEC با فشار سیاسی در موقعیت دشواری قرار دارد، اما هنوز "مدت زیادی طول خواهد کشید."

واترمن گفت: «تا زمانی که دعوای کوین‌بیس حل و فصل نشود، ETF تأیید نخواهد شد. "آنها ممکن است از شخص دیگری به جای Coinbase استفاده کنند، اما این نیز دشوار است زیرا تنظیم کننده ها سازمانی با اعتبار قوی و بدون شکایت مداوم علیه آنها می خواهند."

با این حال، لری فینک، مدیرعامل بلک راک متقاعد شده است. او از گفتن اینکه طرفداران طبقه دارایی به شدت از آن برای «فعالیت‌های غیرقانونی» استفاده می‌کنند، به این گفته است که بیت‌کوین می‌تواند «سیستم مالی را انقلابی کند»، اما نظر اخیر نشان داد که حتی او فکر می‌کرد تأیید ETF ممکن است زمان بر باشد.

"ما امیدواریم که مانند گذشته، بتوانیم با رگولاتورهای خود کار کنیم و یک روز پرونده را تایید کنیم، و من نمی دانم که آن روز چه خواهد بود، اما خواهیم دید که همه چیز چگونه انجام می شود فینک در اوایل این ماه گفت.

حکم XRP بر SEC فشار می آورد

به گفته کارشناسان، حکم XRP علاوه بر تایید محصول اهرمی، برنامه BlackRock و خوش‌بینی بازار متعاقب آن، فشار جمعی را بر SEC وارد کرده است. هفته گذشته، یک دادگاه ایالات متحده تا حدودی به نفع ریپل رای داد و گفت که فروش توکن های XRP ریپل در مبادلات و از طریق الگوریتم ها به منزله قراردادهای سرمایه گذاری نیست. واترمن گفت: «حکم XRP می تواند از پرونده Coinbase حمایت کند. این می تواند نقطه فشار دیگری در بالای این برنامه های ETF باشد. با این حال، فکر می‌کنم SEC به تصمیم ریپل اعتراض خواهد کرد.»

کوتولاس گفت که حکم XRP ضربه بسیار شدیدی به SEC وارد کرده است، زیرا همه چیزهایی را که جامعه حقوق رمزنگاری در مورد بیش از حد SEC بحث کرده است را تأیید می کند. کوتولاس گفت: «تنها چند ساعت پس از از دست دادن ویرانگر آنها در XRP... کمیسیون SEC برای آزار و اذیت من با احضاریه ای به دادگاه شتافت و اعتراف کرد که این سوال که آیا میم سکه سیاسی ما یک امنیت است یا نه برای یک روز دیگر است.» احضاریه SEC.

"واضح است که این احضاریه در مورد یک تحقیق قانونی نیست، بلکه در مورد سلاح کردن دولت فدرال علیه ارزهای دیجیتال و مخالفان سیاسی است."

ETF های اهرمی در مقابل بیت کوین نقطه ای

وکلای مدیر Waterman Grayscale هنگامی که از قانون‌گذاران به دلیل تأیید ETF مبتنی بر بیت‌کوین اهرمی بارتون پس از رد درخواست ETF بیت‌کوین نقطه‌ای Grayscale انتقاد کردند، فشار بیشتری بر SEC وارد کردند. آنها نامه ای به دادگاه استیناف ایالات متحده برای منطقه کلمبیا ارسال کردند که در آن مدعی شد که SEC یک ETF اهرمی را تأیید کرده است که «حتی خطرناک تر» از ETF بیت کوین خود Grayscale است. Grayscale به دلیل رد درخواست نقدی بیت کوین ETF خود درگیر دعوی با SEC شده است. Grayscale یک شرکت تابعه از Digital Currency Group، شرکت مادر CoinDesk است.

بارتون گفت که فرآیند تأیید یک ETF اهرمی و یک ETF بیت کوین نقطه ای متفاوت است. "تفاوت بین ETF اهرمی ما و ETF بیت کوین نقطه ای در این است که ETF ما معاملات آتی بیت کوین را که در یک صرافی تنظیم شده، بورس کالای شیکاگو (CME) معامله می شود، ردیابی می کند، اما ETF بیت کوین پیشنهادی قصد دارد به بیت کوین نقد ارجاع دهد که چنین نیست. بارتون توضیح داد.

CME جایگزین Binance به عنوان بزرگترین پلتفرم معاملات آتی بیت کوین در سال 2021 شد.

'روش شناسی بسیار سخت است'

بارتون گفت که روش‌شناسی موجود برای تأیید ETF‌های بیت‌کوین نقطه‌ای، SEC را به دلیل یک قانون فهرست‌بندی - 19b-4 در موقعیت بسیار قدرتمندی قرار می‌دهد. این قانون از نهادهای خودتنظیمی می‌خواهد که پیش از ایجاد هرگونه تغییر در قوانین معاملات، تأییدیه SEC را دریافت کنند. در این مورد، NASDAQ و صرافی BZX Cboe می‌خواهند مسئولیت‌های مربوط به انطباق را بر عهده بگیرند، Coinbase، شریک نظارتی منتخب یک صرافی غیرقانونی است و الزامات SEC را برآورده نمی‌کند. به عنوان بخشی از این تغییر قانون، NASDAQ و Cboe BZX به دنبال انجام برخی از تعهدات انطباق Coinbase از طریق توافقنامه اشتراک نظارت هستند. Coinbase تاکنون یک صرافی غیرقابل تنظیم است و بنابراین در حال حاضر الزامات SEC را برآورده نمی کند.

«صرافی‌ها نه تنها باید استدلال کنند که ETF تحت مجموعه خاصی از قوانین ETF قرار می‌گیرد، بلکه باید به مجموعه بسیار گسترده‌تری از سؤالات SEC پاسخ دهند، زیرا آنها واقعاً از آنها می‌پرسند: «لطفاً می‌توانیم؟ قوانین صرافی ما را تغییر دهید تا این محصول جدید را به عنوان یک ETF جدید فهرست کنید و تعداد بسیار کمی از 19b-4s ثبت می شود و می تواند یک فرآیند بسیار طولانی باشد."

همه پنج برنامه ETF Cboe: Wise Origin، WisdomTree، VanEck، Invesco Galaxy و ARK 21Shares، و iShares Bitcoin Trust از BackRock، برنامه های 19b-4 را ثبت کرده اند. بارتون گفت: "ضعف برنامه ای که به 19b-4 نیاز دارد این است که شما نیاز به یک حکم تایید خاص برای لیست کردن از SEC دارید و این SEC را در موقعیت بسیار قدرتمندی قرار می دهد." آنها مجبور نیستند با شما در مورد اینکه آیا این یک سرمایه گذاری خوب است بحث کنند. آن‌ها باید به این موضوع رسیدگی کنند زیرا شما واقعاً از آنها می‌پرسید «لطفاً می‌توانیم قوانین مبادله خود را تغییر دهیم تا این محصول زیربنایی جدید را به‌عنوان یک ETF جدید فهرست کنیم» و تعداد بسیار کمی از 19b-4‌ها بایگانی می‌شوند و این فرآیند بسیار طولانی است. ”

معمولاً وقتی در مقابل یک تنظیم‌کننده قرار می‌گیرید، سعی می‌کنید ساده‌ترین مسیر را انتخاب کنید و این مسیر بسیار سختی برای رسیدن به بازار است. بارتون در پاسخ به این سوال که چرا BlackRock علیرغم مسیر سخت اعمال می‌شود، گفت که می‌خواهد در شرایطی که فشار به SEC وارد می‌شود، اولین باشد.»

"اگر کسی، BlackRock خواهد بود"

کارشناسانی که با CoinDesk مصاحبه کرده‌اند، پیش‌بینی می‌کنند که اگرچه زمان می‌برد، و شاید بیشتر از آنچه جامعه ارزهای دیجیتال فکر می‌کند، بلک راک بهترین گزینه برای قرار گرفتن در رتبه اول در رقابت ETF است.

کوتولاس گفت: "اگر کسی بخواهد تایید شود، BlackRock خواهد بود." "(به دلیل) سابقه بلک راک در مورد تایید حدود 500 برنامه ETF و تنها یک مورد رد دائم، و اینکه دولت ایالات متحده تجارت زیادی با BlackRock انجام می دهد."

چنین سازمانی می‌تواند «آزمایش زمان را تحمل کند و می‌تواند برای سال‌های آینده روی این موضوع کار کند. آنها ممکن است مجبور شوند دستکاری و تعدیل کنند، اما در نهایت با منابع مالی لازم، این کار را انجام خواهند داد.

در حالی که ممکن است BlackRock توسط بسیاری مورد علاقه تلقی شود، بارتون خاطرنشان می کند که سازمان های کوچکتر اغلب در زیرک بودن دارای مزیت هستند.

CORRECTION (18 ژوئیه، 05:30 UTC): توصیفگر Blockstation را در پاراگراف یازدهم تصحیح می کند.