تعیین مرزها: تعریف مدیریت فعال و غیرفعال برای کریپتو

مشروح:

این هفته Max Freccia از Truvius دیدگاه‌های خود را در مورد مدیریت فعال در مقابل مدیریت غیرفعال و نحوه استفاده از این مدل‌های مختلف سرمایه‌گذاری - که در TradFi به خوبی تعریف شده‌اند - در سرمایه‌گذاری در ارزهای دیجیتال به اشتراک می‌گذارد. بسیاری از ابزارهای سرمایه گذاری کریپتو راه اندازی شده اند، از جمله پلتفرم های SMA، ابزارهای پورتفولیو و ETF. Max استراتژی‌های خرید و نگهداری ساده، شاخص‌های خودکار و مدیریت اختیاری و مزایا و معایب هر یک از آنها را پوشش می‌دهد.

دیدن بلوغ این کلاس دارایی که جلوی چشمان ما اتفاق می‌افتد و مدل‌های مختلفی که برای حمایت از علاقه مشتری و کمک به مشاوران در مسیر سرمایه‌گذاری دارایی دیجیتال در حال ظهور هستند، بسیار جذاب است. همانطور که ابزارهایی برای مشاوران پدیدار می شوند، آنها می توانند نحوه گنجاندن این طبقه دارایی را در کنار تجارت سنتی سرمایه گذاری خود تعیین کنند. از آنجایی که بانک استاندارد چارترد بریتانیا قیمت بیت کوین در سال 2024 را 120000 دلار پیش بینی کرده است که از 100000 دلار در آوریل افزایش یافته است، مشاوران می توانند انتظار داشته باشند که مشتریان مکالمه را آغاز کنند.

شما در حال خواندن Crypto for Advisors هستید، خبرنامه هفتگی CoinDesk که دارایی های دیجیتال را برای مشاوران مالی باز می کند. در اینجا مشترک شوید تا هر پنجشنبه آن را دریافت کنید.

برای چشم‌انداز، در نظر بگیرید که در مطالعه‌ای در سال ۲۰۱۹، آله تسیوینسکی، اقتصاددان دانشگاه ییل، پیشنهاد کرد که سرمایه‌گذاران باید ۶ درصد بیت‌کوین را در پرتفوی خود نگه دارند و توصیه می‌کند «حتی سرسخت‌ترین مخالفان دنیای ارزهای دیجیتال بهتر است ۱ درصد از دارایی‌های خود را سرمایه‌گذاری کنند. در این فضا، اگر فقط برای اهداف متنوع‌سازی باشد.»

چهار سال بعد (سال‌ها پیش در فضای کریپتو)، یک جستجوی گوگل امروز با این سوال که «چقدر باید در ارزهای دیجیتال سرمایه‌گذاری کنم»، منابع مختلفی را که از سرمایه‌گذاری بین 1 تا 6 درصد پشتیبانی می‌کنند، با سایر توصیه‌ها به عنوان بالا مشخص می‌کند. به عنوان 12%.

به‌عنوان مشاور، باید از مشتریان علاقه‌مند به سرمایه‌گذاری کریپتو حمایت کنید، اما کدام استراتژی سرمایه‌گذاری را انتخاب می‌کنید؟ آیا هنگام مشاوره به مشتریان خود یک مدل سرمایه گذاری فعال یا غیرفعال را در نظر می گیرید؟

در پایین، پیوندهایی به منابع دیگر در بخش ادامه خواندن برای کسانی که علاقه مند به ادامه مطالعه در مورد موضوع امروز هستند، داریم.

اگر درباره شبکه مشاور ما سؤالی دارید یا موضوعاتی دارید که می‌خواهید تحت پوشش قرار بگیرند، با ما تماس بگیرید و ما سعی خواهیم کرد در نسخه‌های بعدی Crypto for Advisors به ​​آنها پاسخ دهیم.

– S.M.

نگاه کردن از طریق یک لنز فعال/غیرفعال برای کریپتو

از زمان ایجاد صندوق های شاخص، تخصیص بین مدیریت فعال و غیرفعال موضوع بحث بزرگی در بین سرمایه گذاران است. با گذشت زمان، خطوط مرزی بین ابزارهای سرمایه‌گذاری فعال و غیرفعال برای کلاس‌های دارایی سنتی، با بهره‌گیری از دهه‌ها تجزیه و تحلیل و توسعه محصول، بهتر تعریف شده‌اند. متأسفانه، هنوز نمی توان همین را برای محصولات سرمایه گذاری رمزنگاری گفت.

مشاورانی که امروزه در کلاس‌های دارایی تثبیت شده سرمایه‌گذاری می‌کنند، کمتر وظیفه دارند «فعال» در مقابل «منفعل» را جدا کنند و بیشتر با تعیین میزان ریسک فعال برای مشتریان، و انتخاب معقول‌ترین راه‌ها برای انجام این کار از یک در دسترس، وظیفه دارند. چشم انداز پرجمعیت وسایل نقلیه سرمایه گذاری بسیار رقابتی.

این کار برای مشاوران علاقه‌مند به دارایی‌های دیجیتال دوچندان چالش برانگیز است زیرا گزینه‌های سرمایه‌گذاری «فعال» و «غیرفعال» هنوز در ابتدا تعریف شده‌اند و به شدت فاقد پیچیدگی و سهولت دسترسی هستند.

امروزه «مدیریت فعال» برای رمزارزها چگونه است؟ چارچوب زیر چشم‌انداز سرمایه‌گذاری ارزهای دیجیتال را که در حال حاضر برای مشاوران در دسترس است، نشان می‌دهد، که به سه دسته تقسیم می‌شود که دارای مزایا و معایب برای هر کدام و همچنین ماهیت فعال یا غیرفعال آنها است.

1. خرید و نگه داشتن رمز تکی

که اغلب مستقیماً از طریق مبادلات از طریق پلتفرم‌های حساب‌های مدیریت شده جداگانه (SMA) یا تراست‌های سرمایه‌گذاری (مخصوصاً در غیاب ETF‌های نقطه‌ای مورد تأیید SEC) اجرا می‌شود، خرید و نگه‌داشتن ساده‌ترین راه برای افزودن دارایی‌های دیجیتال به یک مجموعه کلی است. .

مزایا:

• دسترسی مستقیم به رمزنگاری

• سربار مدیریت پورتفولیو کم

• از طریق پلتفرم‌های موجود فناوری ثروت مشاوران بالقوه در دسترس‌تر است

معایب:

• عدم تنوع

• مشتریان به طور مستقل می توانند در معرض قرار گرفتن قرار گیرند

• هزینه‌های مدیریتی بالقوه بیش از اندازه برای مواجهه ساده

• برخی از وسایل نقلیه ممکن است خطرات ناخواسته ایجاد کنند

فعال در مقابل منفعل: این نشان‌دهنده قرار گرفتن در معرض غیرفعال با زیرمجموعه‌ای از دارایی‌های دیجیتال (معمولاً BTC و ETH) است، اما بدون تنوع و مزایای مدیریت ریسک قوانین معمولی شاخص های غیرفعال مبتنی بر.

2. شاخص های خودکار

شاخص‌های خودکار چارچوبی مبتنی بر قوانین را برای قرار گرفتن در معرض کریپتو با تعداد بیشتری از دارایی‌ها (اغلب 10 تا 25 دارایی برتر بر اساس ارزش بازار) ارائه می‌کنند و به طور سیستماتیک تعادل مجدد را برای دستیابی به اهداف ساخت سبد سهام فراهم می‌کنند. در حال حاضر، سرمایه گذاران ایالات متحده اغلب از طریق SMA های چند دارایی به این محصولات دسترسی دارند.

مزایا:

• تنوع و عملکرد بهتر بالقوه در برابر قرار گرفتن در معرض تک نشانه

• پرتفولیوی مبتنی بر قوانین ساخت و ساز قرار گرفتن در معرض یکنواختی را در بازار گسترده تر کریپتو ایجاد می کند

معایب:

• گزینه‌های فعلی اغلب فاقد تخصیص‌های موضوعی یا بخش خاص یا سفارشی‌سازی شخصی هستند

• معمولاً فرآیند ورود با لمس بالاتر در مقابل خرید و نگهداری فردی

• عملکرد ضعیف بالقوه در مقابل محصولات مدیریت شده فعال

فعال در مقابل غیرفعال: در حالی که برخی ماهیت خودکار (یعنی تعادل مجدد) این محصولات را به عنوان "فعال" تبلیغ می کنند، اینها را باید در معرض قرار گرفتن صرفاً غیرفعال مشابه قرار داد. وجوه شاخص برای طبقات دارایی سنتی.

3. مدیریت کمی یا اختیاری

مدیران فعال استراتژی‌هایی را ایجاد می‌کنند که از تخصص اختیاری بلاک چین و تجزیه و تحلیل کمی روی زنجیره استفاده می‌کنند تا قرار گرفتن در معرض رمزارزهای پیچیده را ارائه دهند. اینها اغلب از طریق صندوق های تامینی یا SMA های تخصصی قابل دسترسی هستند.

مزایا:

• تخصص در سطح سازمانی برای یک طبقه دارایی فنی به سرعت در حال توسعه و توسعه

• پتانسیل برای ریسک -عملکرد برتر تعدیل شده و/یا کاهش همبستگی با بازار

• اغلب مدیریت ریسک برتر و اجرای تجارت

معایب:

• موانع دسترسی اغلب وجود دارد، از جمله ظرفیت محدود یا حداقل سرمایه گذاری بالا

• انتخاب مدیر ممکن است به دلیل سوابق کوتاه تر، چالش برانگیز باشد

• ممکن است دوره هایی از عملکرد ضعیف در مقابل محصولات غیرفعال را نشان دهد

فعال در مقابل غیرفعال: این نشان‌دهنده مدیریت فعال واقعی متناسب با استانداردهای کلاس‌های دارایی سنتی است.

تمرکز محصولات سرمایه گذاری رمزنگاری

ماهیت در حال توسعه چشم انداز محصول سرمایه گذاری دارایی دیجیتال، مرزبندی بین محصولات سرمایه گذاری فعال و غیرفعال و نحوه دسترسی به آنها را در بهترین حالت مبهم می گذارد. در نهایت، تعریف واضح‌تر گزینه‌های فعال و غیرفعال موجود و نحوه ارتباط آنها با چارچوب‌های ارزیابی سرمایه‌گذاری سنتی، مشاوران را مجهز می‌کند تا با اطمینان بیشتری مناسب‌ترین راه‌حل‌های دارایی دیجیتال را برای مشتریان خود انتخاب کنند.

– Max Freccia

از یک مشاور بپرسید

با افزایش علاقه به ارزهای دیجیتال به دنبال برنامه BlackRock ETF، سوالات بیشتری در مورد تخصیص پورتفولیو دریافت کردیم.

– آدام بلومبرگ

سؤال: چگونه رمزنگاری را در یک نمونه کار مشاهده کنم؟

A: ما معمولاً کریپتو را یک دارایی جایگزین بر اساس ویژگی های ریسک در نظر می گیریم. با این حال، بیشتر Alt ها نقدینگی ندارند و فقط برای سرمایه گذاران معتبر با حداقل های بالا در دسترس هستند. Crypto فوق‌العاده نقد است و برای هر سرمایه‌گذاری تقریباً بدون حداقل سرمایه‌گذاری در دسترس است.

اما در اینجا ریسک بخش مهمی است. مشاوران باید اطمینان حاصل کنند که مشتری می تواند تمام سرمایه گذاری های رمزنگاری خود را از دست بدهد.

سؤال: آیا باید برای تعادل مجدد برنامه ریزی کنم؟

A: این بستگی به پایان نامه سرمایه گذاری، مشخصات ریسک مشتری و غیره دارد.

اگر در درازمدت، به عنوان یک پوشش تورم چند ساله، روی بیت کوین سرمایه گذاری می کنید، احتمالاً آن را برای چندین سال حفظ خواهید کرد. اگر تخصیصی به ارزهای دیجیتال را به عنوان بخشی از یک استراتژی کلی مدیریت ریسک و تنوع انتخاب می‌کنید، احتمالاً هر سه ماه یکبار تعادل مجدد ایجاد می‌کنید (رویکردی که عملکرد بهتری نسبت به S&P داشته است).

سؤال: آیا مشتریان من باید رمزنگاری یا صندوق داشته باشند؟

A: برای اتخاذ این تصمیم، ابتدا با بخش انطباق خود و آنچه که آنها اجازه خواهند داد مشورت کنید. البته، ممکن است امسال یک ETF نقطه ای بیت کوین در راه باشد، اما در حال حاضر چندین ETF و سرمایه گذاری های دیگری وجود دارد که در معرض کریپتو قرار می گیرند و قبلاً تأیید شده اند. قرار دادن این وجوه در حساب های بازنشستگی نیز بسیار آسان تر است.

داشتن رمز ارز واقعی، نگه داشتن ابزار حامل است. این کار به دانش فنی بیشتری نیاز دارد و دارای ریسک فنی است.

باز هم، این به پایان نامه سرمایه گذاری بستگی دارد. اگر می‌خواهید بدون نیاز به یادگیری کیف پول و سایر فناوری‌های نگهبانی، مشتریان خود را در معرض دید مثبت قرار دهید، سرمایه راه خوبی است. اگر شما و مشتریانتان در پایان نامه های بلندمدت و انقلابی تری مشترک شوید، نگه داشتن رمزارز در کیف پول کارساز خواهد بود.

به خواندن ادامه دهید

ایالات متحده صرافی های کریپتو کمتر از 10 درصد معاملات ارزهای دیجیتال جهان را انجام می دهند. با رشد پذیرش در بازار ایالات متحده، این سهم بازار احتمالاً برای حمایت از تجارت خشکی و حل و فصل باید افزایش یابد.

موسسات و سرمایه گذارانی که توسط PWC در آسیا مورد بررسی قرار گرفتند، حضانت خود را در هنگام معامله ارزهای دیجیتال چالش برانگیز و غیرقابل انعطاف می دانند. همین مسائل بر مشاورانی که به طور فعال سرمایه‌گذاری‌های رمزنگاری مشتریان را مدیریت می‌کنند، با رشد پذیرش تأثیر می‌گذارد.

سرمایه گذاری های کریپتو با 401Ks چگونه کار می کنند؟ مشاوران شروع به گنجاندن دارایی های رمزنگاری شده به عنوان بخشی از حساب های پس انداز بازنشستگی کرده اند. آیا همان ملاحظات فعال و منفعل ادامه خواهد داشت؟