بحران بانکی نشان می دهد که چرا بیت کوین بیش از هر زمان دیگری مورد نیاز است

مشروح:

اول شما را نادیده می گیرند، سپس به شما می خندند، سپس با شما می جنگند. و سپس برنده می شوید.

فقط 15 سال پس از وقوع بحران مالی جهانی که الهام‌بخش ایجاد بیت‌کوین بود، یک بحران جدید و در عین حال عجیب و غریب در دنیای بانکداری سنتی به ما یادآوری می‌کند که سیستم مالی شکننده‌تر از آن چیزی است که بسیاری می‌خواهند باور کنند.

معرفی بیت کوین پوشیده از رمز و راز است - تا حدی به دلیل ناشناس ماندن خالق آن ساتوشی ناکاموتو - اما ایجاد آن واکنشی منطقی به رویدادهای بحران مالی 2008 بود. آنچه می دانیم: اولین ظهور بیت کوین تنها دو ماه پس از اعلام ورشکستگی Lehman Brothers صورت گرفت.

شکست موسسات مالی بزرگ، از بانک‌های سرمایه‌گذاری مانند Bear Stearns و Lehman Brothers گرفته تا بانک‌های خیابانی اصلی مانند Washington Mutual، ایمان مردم را به سیستم بانکی متزلزل کرد. این از دست دادن اعتماد منجر به ظهور بیت کوین شد و اولین سیستم مالی غیرمتمرکز همتا به همتا را ایجاد کرد و نیاز به اعتماد به اشخاص ثالث و واسطه ها را از بین برد. این یک تحول انقلابی بود که به مردم اجازه داد تا «بانک خودشان باشند» و افراد را برای اولین بار در یک میدان بازی برابر با بانک ها قرار دهد. بیت کوین به جای اینکه از او خواسته شود که پول خود را به یک واسطه متمرکز مانند بانک اعتماد کند، قابل اعتماد نبود و به مردم اجازه می داد در عوض کد منبع باز آن را تأیید کنند.

بین بحران بزرگ مالی و بحران بانکی کنونی، بیت کوین همچنین به عنوان یک سوپاپ اطمینان در طول بحران بانکی قبرس در سال 2013 عمل کرد که عدم اطمینان را در سراسر اروپا گسترش داد. این ناراحتی باعث شد تا شهروندان اروپایی از یورو و روبل روسیه به بیت‌کوین تنوع ببخشند و بیت کوین را از 93 دلار آمریکا به 265 دلار آمریکا در طول دو ماه رسانده و بسیاری از مردم را که صرفاً نگران ایمنی هستند، واداشت. پس انداز آنها در اولین پذیرندگان بیت کوین. بازارساز کامبرلند خاطرنشان می‌کند که بحران قبرس دقیقاً یک دهه قبل از ناکامی کنونی بود و در توییتی نوشت: «ده سال پیش در این هفته، بانکی در قبرس اداره می‌شد که در آن دستگاه‌های خودپرداز خالی شدند و خزانه‌ها خالی شدند. این رویداد باعث ایجاد بزرگترین رالی (از نظر درصد) در BTC شد... این آخر هفته، ETH و سایر دارایی های رمزنگاری شده به عملکرد قوی BTC در مواجهه با آشفتگی بانکی پیوستند. تاریخ همیشه تکرار نمی شود، اما اغلب قافیه می شود."

از آن زمان، بیت کوین از یک ایده در لیست پستی به دارایی 500 میلیارد دلاری تبدیل شده است که میلیون ها نفر در سراسر جهان از آن برای اهداف مختلف استفاده می کنند. بیت کوین و کلاس دارایی ارزهای دیجیتال که به ایجاد آن کمک کرد، راه طولانی را پیموده اند. اما رویدادهای اخیر نشان می دهد که اکثر مردم هنوز راه درازی در پیش دارند تا از خود در برابر خطرات ناشی از سیستم مالی فعلی محافظت کنند.

چه اتفاقی افتاد؟/مارپیچ مرگ/پیشگویی خودآگاه

در اوایل ماه مارس، بازارهای سنتی با اخباری مبنی بر سقوط بانک سیلیکون ولی متلاطم شدند. SVB شانزدهمین بانک بزرگ ایالات متحده با بیش از 200 میلیارد دلار دارایی تا 31 دسامبر 2022 بود که این دومین ورشکستگی بانک در تاریخ ایالات متحده و بزرگترین ورشکستگی از زمان فروپاشی واشنگتن موچال در سال 2008 بود. /p>

شایعات مربوط به مشکل اواخر چهارشنبه، 8 مارس، زمانی که مدیر عامل SVB گفت که بانک با فروش اوراق خزانه و افزایش سهام جدید در شرکت، ترازنامه خود را "تعادل مجدد" می کند، شروع شد. این، همراه با کاهش رتبه بدهی بانک توسط مؤسسه رتبه بندی مودی، باعث شد که به بهترین وجه می توان آن را یک مارپیچ مرگ یا پیشگویی خود تحقق یافته توصیف کرد. بر اساس گزارش وال استریت ژورنال، در روز پنجشنبه، 9 مارس، مشتریان وحشت زده سعی کردند 42 میلیارد دلار آمریکا را برداشت کنند که باعث شد بانک موجودی نقدی منفی 1 میلیارد دلاری داشته باشد و بانک نتواند پرداخت های خروجی خود را در فدرال رزرو پوشش دهد. سهام SVB در آن روز 60 درصد سقوط کرد و باعث وحشت بیشتر و برداشت‌های بیشتر شد زیرا برخی از سرمایه‌گذاران خطرپذیر از شرکت‌های پرتفوی خود خواستند پول خود را از بانک خارج کنند. تا روز جمعه، 10 مارس، رگولاتورها بانک مستقر در کالیفرنیا را تعطیل کردند و شرکت بیمه سپرده فدرال مسئولیت آن را بر عهده گرفت.

چگونه این اتفاق افتاد؟ این بانک متمرکز بر فناوری به بسیاری از استارت‌آپ‌ها و VCها در بخش‌های فناوری و بیوتکنولوژی خدمت می‌کرد و تمرکز زیادی روی این نوع کسب‌وکارها داشت. طی سال‌های پیرامون کووید-19 و هجوم نقدینگی مالی ناشی از آن شاهد هجوم عظیم سرمایه بود. این بانک بیشتر این سرمایه را در اوراق قرضه خزانه داری ایالات متحده و سایر ابزارهای امن مانند اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن سرمایه گذاری کرد. با این حال، افزایش سریع و خشمگین نرخ بهره فدرال رزرو از دو جهت به بانک سیلیکون ولی ضربه زد. محیط افزایش نرخ بهره به شرکت‌های فناوری آسیب رساند و بسیاری از مشتریان بانک سیلیکون ولی نیاز به برداشت مقادیر قابل توجهی از وجوه داشتند. ثانیا، ارزش پرتفوی اوراق قرضه SVB را کاهش داد، که با نرخ های پایین تر سرمایه گذاری شد. سرمایه‌گذاری جدید در فناوری و استارت‌آپ‌ها به دلیل شرایط سخت‌تر اقتصادی کند شد، به این معنی که پول جدید به سرعت وارد نمی‌شد. SVB مجبور شد اوراق قرضه را قبل از سررسید با ضرر بفروشد تا بتواند تقاضای نقدینگی را برآورده کند.

سقوط یک بانک بزرگ و مستقر هم به بزرگی و هم از نظر سرعتی که اتفاق افتاد، شگفت‌آور است. شکنندگی یک بانک بزرگ و معتبر در ایالات متحده با بیش از 200 میلیارد دلار دارایی باید باعث توقف همه افراد شود. در حالی که به نظر نمی رسد در حال حاضر هیچ گونه ادعایی مبنی بر تخلف وجود داشته باشد، به نظر می رسد شیوه های مدیریت ریسک ضعیفی وجود داشته است. حداقل، وزارت دادگستری و کمیسیون امنیت و مبادلات در حال بررسی شرایط سقوط بانک هستند. آلفونسو پکتیلو از The Macro Compass توضیح می‌دهد که با 120 میلیارد دلار پرتفوی اوراق قرضه و میانگین طول مدت 5.6 سال، هر 10 واحد در ثانیه افزایش نرخ بهره باعث از دست دادن SVB 700 میلیون دلار آمریکا می‌شود و افزایش 200 واحدی در ثانیه 14 میلیارد دلار هزینه خواهد داشت. اساساً تمام سرمایه بانک را از بین می برد.

بسیاری از استارت‌آپ‌ها و شرکت‌های دارای پشتوانه سرمایه‌گذاری ابراز نگرانی کردند که نخواهند توانست حقوق و دستمزد خود را در هفته آینده انجام دهند، و گری تان، مدیرعامل Y Combinator، سقوط SVB را به عنوان یک "رویداد در سطح انقراض" برای اکوسیستم استارت‌آپ توصیف کرد.

یک نقطه شکست

اینکه چنین بانک بزرگ و مشهوری می‌تواند با سرعتی سرسام‌آور وارد چنین مارپیچی مرگ شود، یادآور اهمیت تنوع‌سازی است - و خطرات مرتبط با قرار گرفتن در مرحمت یک نقطه شکست. همانطور که یکی از مشتریان به وال استریت ژورنال گفت: «ما در حال حاضر با مشکلات زیادی مواجه هستیم. . . . ما نباید همه تخم مرغ هایمان را در یک سبد می داشتیم."

در حالی که بانک‌هایی مانند SVB دارای بیمه FDIC هستند، این بیمه تنها تا سقف 250000 دلار آمریکا را به ازای هر مشتری بیمه می‌کند، که برای اکثر مشاغل یا افراد با ارزش خالص پوشش کافی نیست. بنابراین، این سقوط باعث می شود بسیاری از افراد در مورد نگهداری همه دارایی های خود در یک بانک تجدید نظر کنند. مشتری با 1 میلیون دلار ممکن است این مبلغ را بین چهار بانک مختلف تقسیم کند.

این یک نقطه شروع مفید است. فراتر از تنوع در میان بانک ها، افراد ممکن است به فکر تنوع بخشیدن به موسسات مالی در سایر کشورها و همچنین تنوع بخشیدن به ارزها و کلاس های دارایی دیگر، از جمله بیت کوین و سایر ارزهای دیجیتال باشند.

بخشی از جذابیت یک دارایی واقعاً غیرمتمرکز مانند بیت کوین این است که "مدیر عامل بیت کوین" وجود ندارد - هیچ تیم مدیریتی در مورد نرخ های بهره قضاوت نمی کند که می تواند کل شبکه را به خطر بیندازد. همانطور که در بالا گفته شد، کاربران مجبور نیستند تصمیم بگیرند که آیا به یک شرکت یا تیم مدیریتی اعتماد کنند تا به بیت کوین تخصیص دهند، آنها می توانند در عوض (مستقیم یا توسط پروکسی) کد منبع باز حاکم بر شبکه بیت کوین را تأیید کنند. علاوه بر این، هر کسی می تواند هر تراکنشی را که تا به حال در بلاک چین بیت کوین انجام شده است، مشاهده کند که به شبکه شفافیت باورنکردنی می دهد. کتی وود، موسس و مدیر ارشد اجرایی Ark Invest، خاطرنشان کرد که بحران بانکی کنونی در «اکوسیستم دارایی‌های رمزنگاری غیرمتمرکز، شفاف، قابل حسابرسی و بیش از حد وثیقه» امکان‌پذیر نبود.

آیا بیت کوین یکی از برندگان در میان آشفتگی بانکی فعلی است؟ به نظر می رسد بسیاری از مردم چنین فکر می کنند و با کیف پول خود رای می دهند. از زمانی که بحران برای اولین بار در 8 مارس شروع شد، قیمت بیت کوین افزایش یافت. در حالی که بیت کوین در ابتدا در 9 مارس در میان وحشت گسترده تر بازار به کمتر از 20000 دلار سقوط کرد، اما از آن زمان به بالای 28000 دلار افزایش یافت و در زمانی که بازار مالی گسترده تر در حال آشفتگی است، در کمتر از دو هفته حدود 40 درصد افزایش یافت.

بیت کوین در حال حاضر تقریباً 70 درصد نسبت به سال 2023 افزایش یافته است و از سود S&P 500 و نزدک که به ترتیب 3.8 و 13.8 درصد در سال گذشته رشد داشته اند، پیشی گرفته است. نیک باتیا و جو کنسورتی از خبرنامه لایه بیت کوین می نویسند که «افزایش تهاجمی نرخ بهره [فدرال رزرو] و کاهش ترازنامه باعث شکست تاریخی بانک شده است – ایجاد یک تبلیغ بلادرنگ برای خودسرپرستی بیت کوین». کامبرلند، سازنده بازار در توییتی نوشت: «وقتی معامله‌گران درباره قیمت‌های کریپتو مطمئن نیستند، به انبارها و سپرده‌های بانکی فرار می‌کنند. وقتی در مورد اصطبل و سپرده های بانکی مطمئن نیستند؟ زمان درخشش کریپتو فرا رسیده است و بیت کوین و اتریوم به ترتیب 14 و 15 درصد در آخر هفته در میان عدم اطمینان در بخش بانکی افزایش یافتند.

فراتر از بحران کنونی، به یاد داشته باشید که، مهم نیست که کسی دلارهای خود را در کجا نگه می دارد، در حال حاضر به دلیل تورم سالانه 8٪ از ارزش خود را از دست می دهد. بیت کوین با حداکثر عرضه 21 میلیون و عرضه پولی که در طول زمان به جای تورم، تورم زا است، در شرایط فعلی که بانک های مرکزی در ایالات متحده و سراسر جهان در حال چاپ ارزهای فیات بیشتری نسبت به قبل هستند، برجسته است.

در نهایت، مشکلات سیستم مالی سنتی و متمرکز منجر به بحران بزرگ مالی شد و باعث افزایش بیت کوین شد. پانزده سال بعد، سیستم قدیمی دقیقاً با مشکلات مشابه مواجه است، در حالی که بیت کوین هم از نظر ارزش و هم از نظر قابلیت گسترش یافته است، و روشن می کند که بیت کوین در حال حاضر به همان اندازه که همیشه ضروری بوده است.